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中证智能财讯 壶化股份(003002)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入13.14亿元,同比增长36.31%;归母净利润2.05亿元,同比增长68.73%;扣非净利润1.83亿元,同比增长85.67%;经营活动产生的现金流量净额为1.57亿元,同比下降27.39%;报告期内,壶化股份基本每股收益为1.02元,加权平均净资产收益率为16.85%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2.5元(含税)。
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以4月25日收盘价计算,壶化股份目前市盈率(TTM)约为13.05倍,市净率(LF)约为2.05倍,市销率(TTM)约为2.03倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,壶化股份近三年营业总收入复合增长率为33.16%,在民爆制品行业已披露2023年数据的9家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为28.30%,排名5/9。
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资料显示,公司主要从事各类民爆器材的研发、生产、销售、进出口和专业工程爆破服务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,工业雷管收入6.76亿元,同比增长65.15%,占营业收入的51.49%;工业炸药收入3.70亿元,同比增长2.73%,占营业收入的28.19%;爆破服务收入1.40亿元,同比增长1.42%,占营业收入的10.62%。
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截至2023年末,公司员工总数为2120人,人均创收61.98万元,人均创利9.65万元,人均薪酬10.65万元,较上年同期分别增长29.88%、60.77%、17.35%。
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2023年,公司毛利率为40.37%,同比上升1.89个百分点;净利率为16.41%,较上年同期上升3.37个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为34.72%,同比下降10.92个百分点,环比下降7.40个百分点;净利率为14.02%,较上年同期下降0.45个百分点,较上一季度下降5.23个百分点。
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分产品看,工业雷管、工业炸药、爆破服务2023年毛利率分别为41.55%、34.40%、48.57%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.11亿元,占总销售金额比例为23.66%,公司前五名供应商合计采购金额2.60亿元,占年度采购总额比例为39.76%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为16.85%,较上年同期增长5.63个百分点;公司2023年投入资本回报率为15.49%,较上年同期增长5.81个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.57亿元,同比下降27.39%;筹资活动现金流净额-5624.10万元,同比增加2420.39万元;投资活动现金流净额-5030.03万元,上年同期为-1.42亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为1.78亿元,相比上年同期增长107.47%。
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2023年,公司营业收入现金比为80.37%,净现比为76.58%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.72次,上年同期为0.59次(2022年行业平均值为0.52次,公司位居同行业5/12);公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.82次、5.44次。
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2023年,公司期间费用为2.74亿元,较上年同期增加5156.11万元;但期间费用率为20.85%,较上年同期下降2.22个百分点。其中,销售费用同比增长19.18%,管理费用同比增长10.47%,研发费用同比增长67.58%,财务费用由去年同期的-520.86万元变为-318.83万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加195.17%,占公司总资产比重上升3.44个百分点;应收款项融资较上年末增加93.55%,占公司总资产比重上升2.33个百分点;其他非流动资产较上年末减少81.60%,占公司总资产比重下降1.98个百分点;存货较上年末减少6.02%,占公司总资产比重下降1.46个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加36.85%,占公司总资产比重上升1.77个百分点;应付票据较上年末减少88.37%,占公司总资产比重下降2.02个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加21.17%,占公司总资产比重上升0.33个百分点;应付职工薪酬较上年末增加14.61%,占公司总资产比重上升0.04个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.39亿元,占净资产的10.71%,较上年末减少893.11万元。其中,存货跌价准备为79.1万元,计提比例为0.56%。
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2023年全年,公司研发投入金额为6539.55万元,同比增长67.58%;研发投入占营业收入比例为4.98%,相比上年同期上升0.93个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为25.65%,相比上年末下降0.21个百分点;有息资产负债率为0.40%,相比上年末上升0.24个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.43,速动比率为2.11。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为秦东、牛志立、杨松平、蒋杰、郭仁忠、吴友群,取代了三季度末的国泰基金-上海银行-国泰基金格物2号集合资产管理计划、国泰基金-交通银行-国泰基金博远20号集合资产管理计划、上海国际信托有限公司、华安精致生活混合型证券投资基金、华安聚嘉精选混合型证券投资基金、华安汇嘉精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上,莫常春持股有所上升,秦跃中持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.71万户,较三季度末增长了6543户,增幅62.06%;户均持股市值由三季度末的30.31万元下降至17.78万元,降幅为41.34%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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