中证智能财讯 武进不锈（603878）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入35.16亿元，同比增长24.21%；归母净利润3.52亿元，同比增长63.43%；扣非净利润3.24亿元，同比增长83.57%；经营活动产生的现金流量净额为2.00亿元，上年同期为-2057.81万元；报告期内，武进不锈基本每股收益为0.63元，加权平均净资产收益率为13.20%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.3元（含税）。
以4月25日收盘价计算，武进不锈目前市盈率（TTM）约为14.12倍，市净率（LF）约为1.77倍，市销率（TTM）约为1.41倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，武进不锈近三年营业总收入复合增长率为13.55%，在普钢行业已披露2023年数据的16家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为16.84%，排名1/16。
分产品来看，2023年公司主营业务中，无缝管收入23.62亿元，同比增长24.34%，占营业收入的67.20%；焊管收入9.43亿元，同比增长18.44%，占营业收入的26.82%；管件收入0.86亿元，同比增长132.85%，占营业收入的2.45%。
截至2023年末，公司员工总数为1607人，人均创收218.76万元，人均创利21.88万元，人均薪酬15.13万元，较上年同期分别增长9.37%、43.90%、0.98%。
2023年，公司毛利率为16.66%，同比上升2.36个百分点；净利率为10.00%，较上年同期上升2.40个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.24%，同比上升0.18个百分点，环比下降2.36个百分点；净利率为9.89%，较上年同期上升0.80个百分点，较上一季度下降0.08个百分点。
分产品看，无缝管、焊管、管件2023年毛利率分别为16.50%、17.20%、33.18%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.29亿元，占总销售金额比例为27.13%，公司前五名供应商合计采购金额17.36亿元，占年度采购总额比例为63.08%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.20%，较上年同期增长4.65个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.75%，较上年同期增长3.65个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.00亿元，同比增加2.20亿元；筹资活动现金流净额9650.88万元，同比增加1.21亿元；投资活动现金流净额-1.66亿元，上年同期为8739.52万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5882.16万元，相比上年同期下降41.78%。
2023年，公司营业收入现金比为80.80%，净现比为56.86%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.87次，上年同期为0.77次（2022年行业平均值为1.07次，公司位居同行业20/23）；固定资产周转率为4.89次，上年同期为4.78次（2022年行业平均值为2.60次，公司位居同行业3/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.68次、2.61次。
2023年，公司期间费用为1.78亿元，较上年同期增加2185.62万元；但期间费用率为5.08%，较上年同期下降0.45个百分点。其中，销售费用同比增长22.01%，管理费用同比增长5.55%，研发费用同比增长18.25%，财务费用由去年同期的-595.05万元变为-414.71万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收款项融资较上年末减少46.61%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；货币资金较上年末增加26.47%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；固定资产较上年末增加21.35%，占公司总资产比重上升1.50个百分点；在建工程较上年末减少33.90%，占公司总资产比重下降1.21个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少73.51%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；合同负债较上年末减少46.79%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；应付票据较上年末增加11.62%，占公司总资产比重不变；长期递延收益较上年末增加176.74%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.9亿元，占净资产的42.51%，较上年末增加1.37亿元。其中，存货跌价准备为2949.83万元，计提比例为2.42%。
2023年全年，公司研发投入金额为3833.33万元，同比下降61.55%；研发投入占营业收入比例为1.09%，相比上年同期下降2.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为34.27%，相比上年末上升1.88个百分点；有息资产负债率为10.80%，相比上年末上升4.90个百分点。
2023年，公司流动比率为3.07，速动比率为1.92。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金一零零一组合，取代了三季度末的MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上，前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、孟庆亮持股有所上升，江新明持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.29万户，较三季度末下降了386户，降幅2.91%；户均持股市值由三季度末的33.65万元下降至32.83万元，降幅为2.44%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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