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中证智能财讯 联盛化学(301212)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入6.62亿元,同比下降36.41%;归母净利润7111.28万元,同比下降61.13%;扣非净利润6701.18万元,同比下降63.01%;经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元,上年同期为-502.61万元;报告期内,联盛化学基本每股收益为0.66元,加权平均净资产收益率为5.37%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.98元(含税)。
以4月25日收盘价计算,联盛化学目前市盈率(TTM)约为32.42倍,市净率(LF)约为1.72倍,市销率(TTM)约为3.48倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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截至2023年末,联盛化学三年营业总收入复合增长率为-0.88%,在其他化学制品行业已披露2023年数据的46家公司中排名第43。三年净利润复合年增长率为-10.06%,排名28/46。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,BDO产业链自产产品收入4.24亿元,同比下降36.72%,占营业收入的64.05%;非BDO产业链自产产品收入1.43亿元,同比下降27.44%,占营业收入的21.66%;贸易产品收入0.86亿元,同比下降49.52%,占营业收入的13.03%。
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截至2023年末,公司员工总数为423人,人均创收156.50万元,人均创利16.81万元,人均薪酬14.79万元,较上年同期分别变化-38.22%、-62.24%、6.59%。
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2023年,公司毛利率为19.08%,同比下降5.15个百分点;净利率为10.84%,较上年同期下降7.52个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为13.95%,同比下降10.26个百分点,环比下降0.77个百分点;净利率为2.19%,较上年同期下降14.40个百分点,较上一季度下降6.28个百分点。
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分产品看,BDO产业链自产产品、非BDO产业链自产产品、贸易产品2023年毛利率分别为20.17%、15.91%、14.86%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.43亿元,占总销售金额比例为36.67%,公司前五名供应商合计采购金额1.91亿元,占年度采购总额比例为38.52%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为5.37%,较上年同期下降13.10个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.04%,较上年同期下降15.29个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.94亿元,同比增加1.99亿元;筹资活动现金流净额-4039.68万元,同比减少7.03亿元;投资活动现金流净额-2.41亿元,上年同期为-5.57亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-1.21亿元,上年同期为-0.58亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为120.03%,净现比为272.46%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.40次,上年同期为0.82次(2022年行业平均值为0.67次,公司位居同行业23/74);固定资产周转率为2.70次,上年同期为4.11次(2022年行业平均值为3.43次,公司位居同行业29/74);公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.07次、4.80次。
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2023年,公司期间费用为4479.52万元,较上年同期增加1638.45万元;期间费用率为6.77%,较上年同期上升4.04个百分点。其中,销售费用同比下降14.91%,管理费用同比增长7.45%,研发费用同比下降22.39%,财务费用由去年同期的-4551.15万元变为-2237.04万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加153.86%,占公司总资产比重上升10.53个百分点;货币资金较上年末减少20.37%,占公司总资产比重下降9.57个百分点;应收账款较上年末减少56.91%,占公司总资产比重下降4.59个百分点;应收票据较上年末减少54.88%,占公司总资产比重下降4.49个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末减少26.88%,占公司总资产比重下降3.16个百分点;应付账款较上年末增加29.21%,占公司总资产比重上升1.10个百分点;长期递延收益较上年末增加66.66%,占公司总资产比重上升0.50个百分点;合同负债较上年末减少87.30%,占公司总资产比重下降0.31个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.16亿元,占净资产的8.62%,较上年末增加851.77万元。其中,存货跌价准备为710.82万元,计提比例为5.78%。
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2023年全年,公司研发投入金额为2556.60万元,同比下降22.39%;研发投入占营业收入比例为3.86%,相比上年同期上升0.70个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为18.24%,相比上年末下降0.17个百分点;有息资产负债率为0.24%,相比上年末下降0.12个百分点。
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2023年,公司流动比率为3.43,速动比率为3.02。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为季文庆、叶少平,取代了三季度末的俞嘉伦、刘永。在具体持股比例上,于霞、洪萍、刘春芳持股有所上升,黄雨生持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为8545户,较三季度末增长了309户,增幅3.75%;户均持股市值由三季度末的41.24万元下降至34.13万元,降幅为17.24%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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