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中证智能财讯 伟明环保(603568)4月20日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入60.25亿元,同比增长34.66%;归母净利润20.48亿元,同比增长23.09%;扣非净利润19.88亿元,同比增长25.27%;经营活动产生的现金流量净额为23.21亿元,同比增长5.52%;报告期内,伟明环保基本每股收益为1.21元,加权平均净资产收益率为20.04%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2.5元(含税)。
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以4月19日收盘价计算,伟明环保目前市盈率(TTM)约为17.1倍,市净率(LF)约为3.16倍,市销率(TTM)约为5.81倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,伟明环保近三年营业总收入复合增长率为24.48%,在固废治理行业已披露2023年数据的14家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为17.67%,排名3/14。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,环保项目运营收入30.76亿元,占营业收入的51.06%;设备、EPC及服务收入29.17亿元,同比增长56.45%,占营业收入的48.41%。
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截至2023年末,公司员工总数为3424人,人均创收175.95万元,人均创利59.83万元,人均薪酬15.49万元,较上年同期分别增长30.26%、19.06%、12.51%。
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2023年,公司毛利率为47.53%,同比上升0.29个百分点;净利率为34.63%,较上年同期下降2.97个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为48.84%,同比上升9.28个百分点,环比上升3.49个百分点;净利率为34.74%,较上年同期下降1.93个百分点,较上一季度上升2.53个百分点。
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分产品看,环保项目运营、设备、EPC及服务2023年毛利率分别为59.34%、34.90%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额17.49亿元,占总销售金额比例为29.03%,公司前五名供应商合计采购金额13.26亿元,占年度采购总额比例为31.33%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为20.04%,较上年同期增长0.59个百分点;公司2023年投入资本回报率为12.46%,较上年同期下降0.49个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为23.21亿元,同比增长5.52%;筹资活动现金流净额2.73亿元,同比减少21.09亿元;投资活动现金流净额-25.00亿元,上年同期为-30.35亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-5391.39万元,上年同期为-20848.72万元。
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2023年,公司营业收入现金比为84.43%,净现比为113.32%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.27次,上年同期为0.25次(2022年行业平均值为0.38次,公司位居同行业22/32);固定资产周转率为3.24次,上年同期为2.87次(2022年行业平均值为3.79次,公司位居同行业20/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.73次、16.27次。
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2023年,公司期间费用为5.94亿元,较上年同期增加7656.40万元;但期间费用率为9.86%,较上年同期下降1.71个百分点。其中,销售费用同比下降26.53%,管理费用同比增长34.38%,研发费用同比增长18.17%,财务费用同比增长2.06%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司无形资产较上年末增加5.74%,占公司总资产比重下降6.64个百分点;应收账款较上年末增加125.27%,占公司总资产比重上升4.39个百分点;在建工程较上年末增加126.61%,占公司总资产比重上升1.68个百分点;货币资金较上年末增加7.71%,占公司总资产比重下降1.07个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加28.47%,占公司总资产比重上升0.55个百分点;长期借款较上年末增加9.37%,占公司总资产比重下降1.46个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加104.00%,占公司总资产比重上升1.00个百分点;其他流动负债较上年末增加5998.82%,占公司总资产比重上升0.85个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2.28亿元,占净资产的2.06%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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2023年全年,公司研发投入金额为9987.31万元,同比增长18.17%;研发投入占营业收入比例为1.66%,相比上年同期下降0.24个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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资料显示,报告期末,公司累计获得的专利技术和软件著作权约263项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为47.99%,相比上年末上升0.34个百分点;有息资产负债率为27.11%,相比上年末下降2.27个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.74,速动比率为1.68。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为伟明集团有限公司,占比40.85%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金持股有所上升,伟明集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.66万户,较三季度末下降了1337户,降幅3.53%;户均持股市值由三季度末的79.60万元下降至74.59万元,降幅为6.29%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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