节能环境：2023年净利润7.08亿元 同比增长17.41%

中证智能财讯 节能环境（300140）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入61.45亿元，同比下降3.93%；归母净利润7.08亿元，同比增长17.41%；扣非净利润2.20亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为19.16亿元，同比下降28.70%；报告期内，节能环境基本每股收益为0.2764元，加权平均净资产收益率为6.62%。

以4月19日收盘价计算，节能环境目前市盈率（TTM）约为29.08倍，市净率（LF）约为1.57倍，市销率（TTM）约为3.35倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，节能环境近三年营业总收入复合增长率为48.31%，在输变电设备行业已披露2023年数据的17家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为51.03%，排名4/17。

分产品来看，2023年公司主营业务中，固废综合处理收入49.52亿元，同比增长1.76%，占营业收入的80.59%；电工装备业务收入4.37亿元，同比增长9.43%，占营业收入的7.11%；环保装备业务收入3.65亿元，占营业收入的5.94%。

2023年，公司毛利率为33.81%，同比上升1.25个百分点；净利率为12.20%，较上年同期上升1.85个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.16%，同比上升2.21个百分点，环比下降6.68个百分点；净利率为1.68%，较上年同期上升1.50个百分点，较上一季度下降13.89个百分点。

分产品看，固废综合处理、电工装备业务、环保装备业务2023年毛利率分别为37.95%、22.13%、18.91%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额15.52亿元，占总销售金额比例为25.26%，公司前五名供应商合计采购金额3.82亿元，占年度采购总额比例为18.71%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.62%，较上年同期增长0.48个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.52%，较上年同期增长11.80个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为19.16亿元，同比下降28.70%；筹资活动现金流净额28.16亿元，同比增加25.74亿元；投资活动现金流净额-14.02亿元，上年同期为-24.35亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.61亿元，相比上年同期增长879.68%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业30/31）；固定资产周转率为0.73次，上年同期为1.89次（2022年行业平均值为4.87次，公司位居同行业29/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.72次、8.08次。

2023年，公司期间费用为11.73亿元，较上年同期减少3705.26万元；但期间费用率为19.08%，较上年同期上升0.17个百分点。其中，销售费用同比下降1.55%，管理费用同比增长4.48%，研发费用同比增长10.1%，财务费用同比下降12.61%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加147.43%，占公司总资产比重上升8.95个百分点；无形资产较上年末减少1.64%，占公司总资产比重下降5.09个百分点；固定资产较上年末减少0.53%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；应收账款较上年末增加26.81%，占公司总资产比重上升1.41个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应付款合计较上年末减少18.20%，占公司总资产比重下降4.58个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加127.16%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；短期借款较上年末增加196.84%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；长期借款较上年末增加9.95%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.71亿元，占净资产的3.59%，较上年末增加4314.42万元。其中，存货跌价准备为3198.9万元，计提比例为6.36%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.09亿元，同比增长10.10%；研发投入占营业收入比例为3.40%，相比上年同期上升0.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为60.57%，相比上年末下降3.99个百分点；有息资产负债率为30.37%，相比上年末上升1.13个百分点。

2023年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.52。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为吴建华、申万宏源证券有限公司、虞菊红，取代了三季度末的中国节能环保集团有限公司、中国启源工程设计研究院有限公司、中机国际(西安)技术发展有限公司。在具体持股比例上，中交西安筑路机械有限公司、北京天融环保设备中心、徐彬、阿拉丁环保集团有限公司、新余天融兴投资管理中心(有限合伙)、李银、周兆华持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.45万户，较三季度末下降了356户，降幅1.43%；户均持股市值由三季度末的81.03万元下降至78.38万元，降幅为3.27%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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