![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/567/w850h517/20240419/bb97-9bd22e9a5da0e5d72fd5a7fb558879b9.png)
中证智能财讯 时代万恒(600241)4月19日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入6.54亿元,同比下降30.15%;归母净利润6062.46万元,同比增长18.32%;扣非净利润5878.92万元,同比增长24.21%;经营活动产生的现金流量净额为-7010.35万元,上年同期为2.14亿元;报告期内,时代万恒基本每股收益为0.21元,加权平均净资产收益率为5.50%。
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以4月18日收盘价计算,时代万恒目前市盈率(TTM)约为29.9倍,市净率(LF)约为1.58倍,市销率(TTM)约为2.77倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/625/w850h575/20240419/7525-5e4208d3583d284f4489177225957312.png)
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数据统计显示,时代万恒近三年营业总收入复合增长率为8.22%,在锂电池行业已披露2023年数据的16家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为60.80%,排名5/16。
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年报显示,报告期内,公司的主营业务为新能源电池的研发、生产和销售,涉及锂离子电池和镍氢电池两部分,拥有九夷锂能和九夷能源两个经营主体,九夷锂能主营业务锂离子电池,九夷能源主营镍氢电池。
分产品来看,2023年公司主营业务中,锂电池收入5.01亿元,同比下降23.19%,占营业收入的76.65%;镍氢电池收入1.44亿元,同比下降46.46%,占营业收入的21.96%。
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截至2023年末,公司员工总数为731人,人均创收89.45万元,人均创利8.29万元,人均薪酬15.76万元,较上年同期分别变化-16.20%、41.96%、18.20%。
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2023年,公司毛利率为25.78%,同比下降1.02个百分点;净利率为10.86%,较上年同期上升2.12个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为32.26%,同比上升13.31个百分点,环比上升2.33个百分点;净利率为13.36%,较上年同期上升18.44个百分点,较上一季度下降0.17个百分点。
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分产品看,锂电池、镍氢电池2023年毛利率分别为24.94%、25.34%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.24亿元,占总销售金额比例为49.49%,公司前五名供应商合计采购金额1.80亿元,占年度采购总额比例为37.01%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为5.50%,较上年同期增长0.48个百分点;公司2023年投入资本回报率为6.12%,较上年同期下降1.91个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-7010.35万元,同比减少2.84亿元;筹资活动现金流净额2.37亿元,同比增加2.84亿元;投资活动现金流净额-2246.16万元,上年同期为-3998.93万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-1.08亿元,上年同期为1.04亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为94.36%,净现比为-115.64%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.48次,上年同期为0.66次(2022年行业平均值为0.70次,公司位居同行业19/32);固定资产周转率为2.32次,上年同期为3.20次(2022年行业平均值为3.09次,公司位居同行业16/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.32次、2.83次。
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2023年,公司期间费用为8991.72万元,较上年同期减少1355.70万元;但期间费用率为13.75%,较上年同期上升2.70个百分点。其中,销售费用同比增长23.28%,管理费用同比下降25.56%,研发费用同比下降12.11%,财务费用由去年同期的-2328.69万元变为-1143.73万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末减少58.03%,占公司总资产比重下降8.42个百分点;固定资产较上年末增加0.53%,占公司总资产比重上升3.42个百分点;应收账款较上年末增加6.69%,占公司总资产比重上升2.50个百分点;货币资金较上年末减少12.53%,占公司总资产比重上升1.05个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末减少77.32%,占公司总资产比重下降14.80个百分点;应付账款较上年末减少46.42%,占公司总资产比重下降2.45个百分点;应付职工薪酬较上年末减少47.14%,占公司总资产比重下降1.50个百分点;合同负债较上年末减少91.99%,占公司总资产比重下降0.40个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.01亿元,占净资产的8.83%,较上年末减少1.4亿元。其中,存货跌价准备为405.66万元,计提比例为3.85%。
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2023年全年,公司研发投入金额为2889.92万元,同比下降12.11%;研发投入占营业收入比例为4.42%,相比上年同期上升0.91个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/625/w850h575/20240419/2c4d-44090d6761bbd8bd5378ce718d472b6a.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为13.63%,相比上年末下降18.48个百分点;有息资产负债率为0.05%,相比上年末上升0.05个百分点。
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2023年,公司流动比率为5.05,速动比率为4.44。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为郭旭,取代了三季度末的周宇光。在具体持股比例上,韩茹、房茂文持股有所上升,辽宁交通投资有限责任公司、吕志伟、陈惜如持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,时代万恒46.80%股份处于质押状态。其中,第一大股东辽宁时代万恒控股集团有限公司质押1.38亿股公司股份,占其全部持股的96.23%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.08万户,较三季度末增长了1.01万户,增幅93.98%;户均持股市值由三季度末的21.19万元下降至12.69万元,降幅为40.11%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/625/w850h575/20240419/fa5c-8a904acdb05c07a24ff56bfe45d5d3ba.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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