中证智能财讯 天铭科技（836270）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.26亿元，同比增长36.69%；归母净利润5791.37万元，同比增长31.55%；扣非净利润5102.85万元，同比增长47.74%；经营活动产生的现金流量净额为8867.67万元，同比增长227.27%；报告期内，天铭科技基本每股收益为0.66元，加权平均净资产收益率为14.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转2股派5元（含税）。
以4月18日收盘价计算，天铭科技目前市盈率（TTM）约为16.98倍，市净率（LF）约为2.42倍，市销率（TTM）约为4.35倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，天铭科技近三年营业总收入复合增长率为9.82%，在车身附件及饰件行业已披露2023年数据的17家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为26.38%，排名5/17。
年报显示，公司主要从事绞盘、电动踏板、车载空压机、尾门合页和其他辅件等汽车越野改装件的设计、研发、生产和销售，产品主要应用于山地越野车、皮卡、军车、SUV等车型，应用领域从汽车后装市场不断延伸至汽车前装市场。
分产品来看，2023年公司主营业务中，越野主产品收入1.98亿元，同比增长41.23%，占营业收入的87.46%。
2023年，公司毛利率为42.54%，同比上升1.05个百分点；净利率为25.63%，较上年同期下降1.00个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为44.09%，同比上升5.62个百分点，环比下降2.21个百分点；净利率为22.86%，较上年同期上升0.99个百分点，较上一季度下降4.41个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.53亿元，占总销售金额比例为67.68%，公司前五名供应商合计采购金额0.36亿元，占年度采购总额比例为30.72%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.97%，较上年同期下降3.63个百分点；公司2023年投入资本回报率为14.38%，较上年同期下降1.86个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为8867.67万元，同比增长227.27%；筹资活动现金流净额-2179.50万元，同比减少1.89亿元；投资活动现金流净额-1.21亿元，上年同期为-6682.17万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2840.25万元，上年同期为-3970.07万元。
2023年，公司营业收入现金比为116.81%，净现比为153.12%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.52次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业31/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.23次、2.21次。
2023年，公司期间费用为3598.16万元，同比增长863.28万元；但期间费用率为15.92%，同比下降0.62个百分点。其中，销售费用同比增长70.82%，管理费用同比增长19.08%，研发费用同比增长32.78%，财务费用-357.07万元，去年同期-267.81万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加5824.24%，占公司总资产比重上升17.53个百分点；货币资金较上年末减少26.79%，占公司总资产比重下降16.68个百分点；交易性金融资产较上年末增加101.11%，占公司总资产比重上升7.62个百分点；应收款项融资较上年末减少66.61%，占公司总资产比重下降3.99个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加69.62%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；应交税费较上年末减少51.36%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；合同负债较上年末增加131.93%，占公司总资产比重上升0.43个百分点；应付票据较上年末增加1768.27%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。
2023年全年，公司研发投入金额为1618.30万元，同比增长32.78%；研发投入占营业收入比例为7.16%，相比上年同期下降0.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为14.93%，相比上年末上升3.28个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。
2023年，公司流动比率为5.04，速动比率为4.15。
年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为华夏成长精选6个月定期开放混合型发起式证券投资基金、开源证券股份有限公司、徐建桥，取代了三季度末的苏州明善源德股权投资合伙企业(有限合伙)、共青城明善荣德股权投资合伙企业(有限合伙)、万家北交所慧选两年定期开放混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合型发起式证券投资基金、黄亮持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3997户，较三季度末下降了3568户，降幅47.16%；户均持股市值由三季度末的8.89万元上升至35.05万元，增幅为294.26%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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