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中证智能财讯 炬华科技(300360)4月19日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入17.71亿元,同比增长17.59%;归母净利润6.07亿元,同比增长28.64%;扣非净利润5.25亿元,同比增长47.54%;经营活动产生的现金流量净额为5.61亿元,同比增长6.32%;报告期内,炬华科技基本每股收益为1.2元,加权平均净资产收益率为18.16%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派5元(含税)。
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以4月18日收盘价计算,炬华科技目前市盈率(TTM)约为12.16倍,市净率(LF)约为2.04倍,市销率(TTM)约为4.17倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,炬华科技近三年营业总收入复合增长率为17.32%,在电工仪器仪表行业已披露2023年数据的9家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为27.45%,排名2/9。
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年报称,公司是一家专业从事能源物联网设备研发、生产、销售与服务的高新技术企业。公司以物联网系统带动智能电表、智能水表、智能电气、能源云边路由器、物联网传感器等物联网远程终端为核心业务,推动物联网产品和服务在公共能源水、电、气、热领域的应用,进一步构建物联网终端与大数据、云计算的融合应用,实现公司从产品销售升级为综合能源解决方案服务商。
分产品来看,2023年公司主营业务中,智慧计量与采集系统收入14.36亿元,同比增长17.35%,占营业收入的81.07%;物联网传感器及配件收入1.12亿元,同比增长127.81%,占营业收入的6.32%;智能配用电产品及系统收入0.79亿元,同比下降29.56%,占营业收入的4.45%。
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截至2023年末,公司员工总数为1024人,人均创收172.98万元,人均创利59.31万元,人均薪酬15.22万元,较上年同期分别增长28.16%、40.20%、22.59%。
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2023年,公司毛利率为44.83%,同比上升5.76个百分点;净利率为34.38%,较上年同期上升2.30个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为47.13%,同比上升9.84个百分点,环比上升0.30个百分点;净利率为31.61%,较上年同期下降7.75个百分点,较上一季度下降2.58个百分点。
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分产品看,智慧计量与采集系统、物联网传感器及配件、智能配用电产品及系统2023年毛利率分别为47.31%、28.85%、22.83%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额5.41亿元,占总销售金额比例为30.52%,公司前五名供应商合计采购金额2.66亿元,占年度采购总额比例为35.14%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为18.16%,较上年同期增长1.51个百分点;公司2023年投入资本回报率为16.87%,较上年同期增长1.33个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为5.61亿元,同比增长6.32%;筹资活动现金流净额-7699.20万元,同比增加378.42万元;投资活动现金流净额-4.48亿元,上年同期为-3.86亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为7.48亿元,相比上年同期增长207.96%。
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2023年,公司营业收入现金比为93.97%,净现比为92.41%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.42次,上年同期为0.41次(2022年行业平均值为0.50次,公司位居同行业11/14);固定资产周转率为3.84次,上年同期为5.21次(2022年行业平均值为4.79次,公司位居同行业6/14);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.45次、2.19次。
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2023年,公司期间费用为2.32亿元,较上年同期增加2248.78万元;但期间费用率为13.08%,较上年同期下降0.81个百分点。其中,销售费用同比下降8.32%,管理费用同比增长14.66%,研发费用同比增长13.33%,财务费用由去年同期的-4798.82万元变为-4585.28万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末增加47.31%,占公司总资产比重上升12.88个百分点;交易性金融资产较上年末减少76.75%,占公司总资产比重下降4.99个百分点;存货较上年末减少24.10%,占公司总资产比重下降3.82个百分点;固定资产较上年末减少2.99%,占公司总资产比重下降1.28个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末减少56.20%,占公司总资产比重下降3.04个百分点;应付账款较上年末减少12.87%,占公司总资产比重下降1.95个百分点;其他流动负债较上年末减少54.30%,占公司总资产比重下降1.14个百分点;应付票据较上年末减少10.57%,占公司总资产比重下降0.63个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为3.85亿元,占净资产的10.65%,较上年末减少1.22亿元。其中,存货跌价准备为775.26万元,计提比例为1.97%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.19亿元,同比增长13.33%;研发投入占营业收入比例为6.73%,相比上年同期下降0.25个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为16.86%,相比上年末下降6.30个百分点;有息资产负债率为0.02%,相比上年末基本持平。
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2023年,公司流动比率为4.60,速动比率为4.04。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为华安宏利混合型证券投资基金、崔玉晶,取代了三季度末的全国社保基金一一八组合、汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上,前海开源公用事业行业股票型证券投资基金持股有所上升,杭州炬华集团有限公司、丁敏华、洪军、郭援越、香港中央结算有限公司、王庆华、余钦持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/524/w850h474/20240419/2ded-464d3e1e164bd7d3d837727e87db2ebe.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.95万户,较三季度末增长了1443户,增幅5.15%;户均持股市值由三季度末的27.77万元下降至23.62万元,降幅为14.94%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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