中证智能财讯 润禾材料（300727）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.35亿元，同比下降4.03%；归母净利润8221.03万元，同比下降8.80%；扣非净利润7504.37万元，同比下降12.73%；经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，上年同期为-507.04万元；报告期内，润禾材料基本每股收益为0.64元，加权平均净资产收益率为9.58%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以4月18日收盘价计算，润禾材料目前市盈率（TTM）约为33.88倍，市净率（LF）约为3.11倍，市销率（TTM）约为2.45倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，润禾材料近三年营业总收入复合增长率为16.85%，在有机硅行业已披露2023年数据的6家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为14.91%，排名3/6。
资料显示，公司系专业从事有机硅深加工产品及纺织印染助剂产品的研发、生产、销售、应用服务为一体的国家高新技术企业。
分产品来看，2023年公司主营业务中，有机硅深加工产品收入7.02亿元，同比下降5.53%，占营业收入的61.83%；纺织印染助剂产品收入4.31亿元，同比增长0.50%，占营业收入的38.01%。
截至2023年末，公司员工总数为629人，人均创收180.46万元，人均创利13.07万元，人均薪酬19.76万元，较上年同期分别下降13.03%、17.35%、0.82%。
2023年，公司毛利率为26.14%，同比上升3.06个百分点；净利率为7.24%，较上年同期下降0.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.61%，同比上升0.02个百分点，环比下降2.59个百分点；净利率为7.56%，较上年同期上升0.21个百分点，较上一季度上升0.06个百分点。
分产品看，有机硅深加工产品、纺织印染助剂产品2023年毛利率分别为21.24%、33.83%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.98亿元，占总销售金额比例为8.65%，公司前五名供应商合计采购金额2.51亿元，占年度采购总额比例为29.87%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.58%，较上年同期下降2.44个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.12%，较上年同期下降2.53个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.55亿元，同比增加1.60亿元；筹资活动现金流净额-1228.24万元，同比减少2.57亿元；投资活动现金流净额-1.56亿元，上年同期为-4760.5万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-589.93万元，上年同期为-6684.88万元。
2023年，公司营业收入现金比为77.51%，净现比为188.26%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.74次，上年同期为0.90次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业5/10）；固定资产周转率为2.51次，上年同期为3.28次（2022年行业平均值为4.10次，公司位居同行业9/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.49次、7.21次。
2023年，公司期间费用为1.97亿元，同比增长3617.97万元；期间费用率为17.39%，同比增长3.76个百分点。其中，销售费用同比增长30.52%，管理费用同比增长7.46%，研发费用同比增长10.5%，财务费用704.43万元，去年同期-97.9万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加1309.43%，占公司总资产比重上升8.06个百分点；固定资产较上年末减少2.70%，占公司总资产比重下降3.96个百分点；货币资金较上年末减少6.60%，占公司总资产比重下降3.50个百分点；存货较上年末减少14.13%，占公司总资产比重下降1.97个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加36.59%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；其他流动负债较上年末增加13.07%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；应付债券较上年末增加5.20%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；应付账款较上年末增加19.76%，占公司总资产比重上升0.27个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.08亿元，占净资产的12.01%，较上年末减少1769.19万元。其中，存货跌价准备为328.57万元，计提比例为2.97%。
2023年全年，公司研发投入金额为5233.80万元，同比增长10.50%；研发投入占营业收入比例为4.61%，相比上年同期上升0.61个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.22%，相比上年末上升1.26个百分点；有息资产负债率为15.55%，相比上年末下降0.97个百分点。
2023年，公司流动比率为2.41，速动比率为2.16。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为信澳匠心臻选两年持有期混合型证券投资基金、信澳周期动力混合型证券投资基金、交银施罗德先进制造混合型证券投资基金，取代了三季度末的量桥投资兴泰一号私募证券投资基金、申万菱信乐同混合型证券投资基金、行知星享稳博灵泰1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，浙江润禾控股有限公司、宁海协润投资合伙企业(有限合伙)、叶剑平、宁海咏春投资合伙企业(有限合伙)、俞彩娟、谭永和、麻金翠持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.27万户，较三季度末下降了1159户，降幅8.38%；户均持股市值由三季度末的23.62万元上升至28.99万元，增幅为22.73%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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