中证智能财讯 元隆雅图（002878）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.92亿元，同比下降18.19%；归母净利润2365.56万元，同比下降85.86%；扣非净利润2004.85万元，同比下降87.21%；经营活动产生的现金流量净额为416.80万元，同比下降96.71%；报告期内，元隆雅图基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.45%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。
以4月18日收盘价计算，元隆雅图目前市盈率（TTM）约为135.48倍，市净率（LF）约为2.06倍，市销率（TTM）约为1.19倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，元隆雅图近三年营业总收入复合增长率为10.59%，在营销代理行业已披露2023年数据的6家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-47.46%，排名4/6。
年报称，公司以创意设计为核心，以“大IP+科技”为战略驱动力，覆盖“全案营销”和“IP文创”两大业务板块。
分产品来看，2023年公司主营业务中，礼赠品(促销品)收入14.21亿元，同比增长24.78%，占营业收入的52.77%；新媒体营销服务收入9.89亿元，同比增长8.58%，占营业收入的36.74%；促销服务收入1.60亿元，同比增长55.51%，占营业收入的5.96%。
截至2023年末，公司员工总数为829人，人均创收324.73万元，人均创利2.85万元，人均薪酬30.06万元，较上年同期分别变化-10.88%、-84.60%、9.41%。
2023年，公司毛利率为15.46%，同比下降4.50个百分点；净利率为1.01%，较上年同期下降3.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.25%，同比上升5.84个百分点，环比下降0.78个百分点；净利率为-3.71%，较上年同期下降1.49个百分点，较上一季度下降7.94个百分点。
分产品看，礼赠品(促销品)、新媒体营销服务、促销服务2023年毛利率分别为13.12%、16.43%、21.03%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.31亿元，占总销售金额比例为42.00%，公司前五名供应商合计采购金额8.66亿元，占年度采购总额比例为35.33%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.45%，较上年同期下降15.39个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.93%，较上年同期下降10.97个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为416.80万元，同比下降96.71%；筹资活动现金流净额6.21亿元，同比增加7.15亿元；投资活动现金流净额-6168.46万元，上年同期为-279.57万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.57亿元，上年同期为0.90亿元。
2023年，公司营业收入现金比为114.40%，净现比为17.62%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.21次，上年同期为1.85次（2022年行业平均值为1.13次，公司位居同行业7/27）；固定资产周转率为173.16次，上年同期为217.23次（2022年行业平均值为223.16次，公司位居同行业11/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.61次、10.70次。
2023年，公司期间费用为3.77亿元，同比减少8231.25万元；但期间费用率为14%，同比增长0.05个百分点。其中，销售费用同比下降33.35%，管理费用同比增长14.48%，研发费用同比下降14.36%，财务费用同比增长62.76%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加121.55%，占公司总资产比重上升12.93个百分点；应收账款较上年末增加12.54%，占公司总资产比重下降9.28个百分点；其他非流动资产较上年末增加1962.56%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；使用权资产较上年末减少34.87%，占公司总资产比重下降1.35个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加86.47%，占公司总资产比重上升4.17个百分点；应付账款较上年末增加37.20%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；合同负债较上年末增加41.06%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；应付职工薪酬较上年末减少17.68%，占公司总资产比重下降1.79个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.53亿元，占净资产的16.27%，较上年末增加7969.77万元。其中，存货跌价准备为1968.81万元，计提比例为7.23%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为40.58%，相比上年末下降1.69个百分点；有息资产负债率为20.58%，相比上年末上升3.49个百分点。
2023年，公司流动比率为2.18，速动比率为1.94。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、南土资产睿翔八号私募证券投资基金、高盛公司有限责任公司，取代了三季度末的王威、冯志浩、JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION。在具体持股比例上，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、颜翠英持股有所上升，元隆雅图(北京)投资有限公司、李素芹、孙震、汪月英、程振华持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.85万户，较三季度末增长了2815户，增幅10.94%；户均持股市值由三季度末的13.76万元上升至14.67万元，增幅为6.61%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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