![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/247/w1148h699/20240419/231a-aa81912d00947f1526f210638cbf0566.png)
中证智能财讯 泽宇智能(301179)4月19日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入10.62亿元,同比增长22.96%;归母净利润2.56亿元,同比增长13.09%;扣非净利润2.25亿元,同比增长19.74%;经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元,同比下降18.28%;报告期内,泽宇智能基本每股收益为1.08元,加权平均净资产收益率为11.24%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股转4股派5.5元(含税)。
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以4月18日收盘价计算,泽宇智能目前市盈率(TTM)约为19.97倍,市净率(LF)约为2.16倍,市销率(TTM)约为4.82倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/324/w1148h776/20240419/e897-5e25e097ebc097893c4776ed562efb4f.png)
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数据统计显示,泽宇智能近三年营业总收入复合增长率为22.07%,在电网自动化设备行业已披露2023年数据的12家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为18.15%,排名7/12。
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公司以提供电力信息系统整体解决方案为导向,包含电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维的一站式智能电网综合服务商,公司服务及方案广泛应用于电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节。
分产品来看,2023年公司主营业务中,系统集成收入6.96亿元,同比增长2.58%,占营业收入的65.56%;施工及运维收入3.07亿元,同比增长125.27%,占营业收入的28.93%;电力设计收入0.51亿元,同比增长11.14%,占营业收入的4.79%。
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截至2023年末,公司员工总数为682人,人均创收155.67万元,人均创利37.58万元,人均薪酬14.63万元,较上年同期分别变化0.78%、-7.31%、16.40%。
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2023年,公司毛利率为39.11%,同比下降2.78个百分点;净利率为23.24%,较上年同期下降2.99个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为35.42%,同比下降3.54个百分点,环比下降17.28个百分点;净利率为22.62%,较上年同期上升1.29个百分点,较上一季度下降0.35个百分点。
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分产品看,系统集成、施工及运维、电力设计2023年毛利率分别为35.55%、43.14%、63.72%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额9.40亿元,占总销售金额比例为88.57%,公司前五名供应商合计采购金额3.35亿元,占年度采购总额比例为64.76%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为11.24%,较上年同期增长0.34个百分点;公司2023年投入资本回报率为8.54%,较上年同期下降1.76个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.01亿元,同比下降18.28%;筹资活动现金流净额1.31亿元,同比增加1.12亿元;投资活动现金流净额-9.71亿元,上年同期为8.56亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-9.40亿元,上年同期为9.41亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为72.40%,净现比为39.46%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.35次,上年同期为0.31次(2022年行业平均值为0.49次,公司位居同行业22/27);固定资产周转率为36.71次,上年同期为41.37次(2022年行业平均值为6.80次,公司位居同行业2/27);公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.78次、1.62次。
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2023年,公司期间费用为1.26亿元,较上年同期增加2423.53万元;期间费用率为11.89%,较上年同期上升0.08个百分点。其中,销售费用同比增长17.08%,管理费用同比增长85.7%,研发费用同比增长50.58%,财务费用由去年同期的-759.65万元变为-4219.34万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少70.14%,占公司总资产比重下降26.95个百分点;交易性金融资产较上年末增加88.66%,占公司总资产比重上升25.95个百分点;应收账款较上年末增加197.67%,占公司总资产比重上升5.39个百分点;存货较上年末减少20.95%,占公司总资产比重下降4.54个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末减少56.99%,占公司总资产比重下降6.80个百分点,主要系本期收到客户预付款项减少;一年内到期的非流动负债较上年末增加34138.29%,占公司总资产比重上升5.53个百分点;应付账款较上年末增加115.27%,占公司总资产比重上升3.74个百分点;短期借款较上年末增加87.44%,占公司总资产比重上升1.90个百分点,主要系本期银行借款增加。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为3.52亿元,占净资产的14.84%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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2023年全年,公司研发投入金额为4963.52万元,同比增长50.58%;研发投入占营业收入比例为4.68%,相比上年同期上升0.86个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/436/w2411h425/20240419/6b68-5f16f96618e434b9c905f192582e3456.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/324/w1148h776/20240419/e93c-ca302113bb0e8833bb2f90f34823633d.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为25.86%,相比上年末上升2.31个百分点;有息资产负债率为10.25%,相比上年末上升7.43个百分点。
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2023年,公司流动比率为3.66,速动比率为3.23。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/167/w1148h619/20240419/4edf-81f3b618b05adb7794dae8d1d7183214.png)
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为严志锋、刘芳丽,取代了三季度末的工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金、唐勇。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、陈晗持股有所上升,宣以浩、蔡斌、刘群持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/183/w1148h635/20240419/7372-027d216c89d89cf4789743b6f3983163.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.54万户,较三季度末下降了924户,降幅5.66%;户均持股市值由三季度末的38.76万元上升至40.27万元,增幅为3.90%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/324/w1148h776/20240419/cb46-fc8cee576cb0c1b54b24bef9cb155af4.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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