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中证智能财讯 中华企业(600675)4月18日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入131.87亿元,同比增长415.37%;归母净利润5.55亿元,同比扭亏;扣非净利润2.27亿元,同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为-1.06亿元,上年同期为1.78亿元;报告期内,中华企业基本每股收益为0.09元,加权平均净资产收益率为3.80%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.28元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为3.28亿元,其中非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分为3.29亿元。
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以4月17日收盘价计算,中华企业目前市盈率(TTM)约为30.31倍,市净率(LF)约为1.13倍,市销率(TTM)约为1.28倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,中华企业近三年营业总收入复合增长率为4.51%,在住宅开发行业已披露2023年数据的30家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-26.15%,排名14/30。
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资料显示,公司以中高端商品住宅开发为核心,同步发展商办地产、资产运营、社区服务、物业管理等相关产业。
分产品来看,2023年公司主营业务中,开发产品收入116.23亿元,同比增长867.12%,占营业收入的88.14%;租赁收入6.94亿元,同比增长44.35%,占营业收入的5.26%;劳务收入收入6.15亿元,同比下降1.87%,占营业收入的4.67%。
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2023年,公司毛利率为30.23%,同比上升3.02个百分点;净利率为3.45%,较上年同期上升1.35个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为40.80%,同比上升3.53个百分点,环比上升17.22个百分点;净利率为-7.76%,较上年同期下降90.26个百分点,较上一季度下降20.82个百分点。
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分产品看,开发产品、租赁、劳务收入2023年毛利率分别为31.51%、43.76%、4.13%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额7.34亿元,占总销售金额比例为5.56%,公司前五名供应商合计采购金额15.69亿元,占年度采购总额比例为59.05%。
数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为3.80%,较上年同期增长3.65个百分点;公司2023年投入资本回报率为1.99%,较上年同期增长1.05个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-1.06亿元,同比减少2.84亿元;筹资活动现金流净额-8.24亿元,同比增加1.95亿元;投资活动现金流净额19.86亿元,上年同期为38.78亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为6.55亿元,相比上年同期增长2067.00%。
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2023年,公司营业收入现金比为90.15%,净现比为-19.17%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.21次,上年同期为0.05次(2022年行业平均值为0.18次,公司位居同行业80/86);固定资产周转率为24.15次,上年同期为7.08次(2022年行业平均值为22.72次,公司位居同行业56/86);公司应收账款周转率、存货周转率分别为52.80次、0.30次。
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2023年,公司期间费用为13.08亿元,同比增长2.14亿元;但期间费用率为9.92%,同比下降32.83个百分点。其中,销售费用同比增长19.1%,管理费用同比下降0.22%,财务费用同比增长32.1%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末减少22.66%,占公司总资产比重下降7.51个百分点;货币资金较上年末增加6.66%,占公司总资产比重上升4.71个百分点;投资性房地产较上年末增加23.61%,占公司总资产比重上升4.56个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少80.73%,占公司总资产比重下降1.21个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加442.01%,占公司总资产比重上升11.63个百分点;应付债券较上年末减少47.13%,占公司总资产比重下降6.42个百分点,主要系公司发;合同负债较上年末减少28.19%,占公司总资产比重下降3.93个百分点;应交税费较上年末减少58.38%,占公司总资产比重下降4.26个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为269.76亿元,占净资产的181.89%,较上年末增加45.09亿元。其中,存货跌价准备为6.7亿元,计提比例为2.43%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为71.47%,相比上年末下降2.95个百分点;有息资产负债率为39.98%,相比上年末上升7.37个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.75,速动比率为0.75。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为上海地产(集团)有限公司,占比64.67%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,万家成长优选灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为5.72万户,较三季度末增长了1565户,增幅2.81%;户均持股市值由三季度末的39.31万元下降至33.55万元,降幅为14.65%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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