中证智能财讯 双象股份（002395）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入15.11亿元，同比增长8.46%；归母净利润5521.68万元，同比扭亏；扣非净利润4502.89万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.11亿元，上年同期为-3998.26万元；报告期内，双象股份基本每股收益为0.2059元，加权平均净资产收益率为6.23%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。
以4月15日收盘价计算，双象股份目前市盈率（TTM）约为66.4倍，市净率（LF）约为4.01倍，市销率（TTM）约为2.43倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，双象股份近三年营业总收入复合增长率为4.03%，近三年净利润复合年增长率为9.38%。
资料显示，公司本公司主要从事超细纤维超真皮革、PU合成革、PMMA、亚克力的生产和销售，经营进料加工和“三来一补”业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，PMMA收入7.60亿元，同比增长6.94%，占营业收入的50.31%；超纤收入5.52亿元，同比增长26.29%，占营业收入的36.56%；PMMA板材收入1.02亿元，同比下降16.22%，占营业收入的6.76%。
截至2023年末，公司员工总数为520人，人均创收290.53万元，人均创利10.62万元，人均薪酬12.78万元，较上年同期分别变化0.53%、212.60%、-23.53%。
2023年，公司毛利率为11.29%，同比上升7.75个百分点；净利率为3.65%，较上年同期上升6.91个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.76%，同比上升19.18个百分点，环比下降0.75个百分点；净利率为2.03%，较上年同期上升19.25个百分点，较上一季度下降0.94个百分点。
分产品看，PMMA、超纤、PMMA板材2023年毛利率分别为12.43%、10.02%、8.47%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.47亿元，占总销售金额比例为16.38%，公司前五名供应商合计采购金额8.94亿元，占年度采购总额比例为68.67%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.23%，较上年同期增长11.38个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.30%，较上年同期增长10.22个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.11亿元，同比增加1.51亿元；筹资活动现金流净额4444.72万元，同比增加4306.22万元；投资活动现金流净额-1.43亿元，上年同期为8591.33万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.04亿元，上年同期为-3.05亿元。
2023年，公司营业收入现金比为76.75%，净现比为200.23%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.70次，上年同期为0.68次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业7/13）；固定资产周转率为2.39次，上年同期为3.15次（2022年行业平均值为4.52次，公司位居同行业9/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为27.30次、4.86次。
2023年，公司期间费用为1.16亿元，较上年同期增加2830.60万元；期间费用率为7.67%，较上年同期上升1.38个百分点。其中，销售费用同比增长55.44%，管理费用同比增长24.69%，研发费用同比增长20.64%，财务费用由去年同期的-1098.03万元变为-638.80万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加768.02%，占公司总资产比重上升10.50个百分点；固定资产较上年末减少3.35%，占公司总资产比重下降4.22个百分点；其他非流动资产较上年末减少14.12%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；无形资产较上年末增加78.94%，占公司总资产比重上升2.10个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末增加86.97%，占公司总资产比重上升4.45个百分点；长期递延收益较上年末增加41.20%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；短期借款较上年末增加26.56%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；应付票据较上年末减少29.24%，占公司总资产比重下降1.10个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.99亿元，占净资产的32.65%，较上年末增加4634.82万元。其中，存货跌价准备为599.3万元，计提比例为1.97%。
2023年全年，公司研发投入金额为5904.59万元，同比增长20.64%；研发投入占营业收入比例为3.91%，相比上年同期上升0.40个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为59.75%，相比上年末上升1.93个百分点；有息资产负债率为4.98%，相比上年末上升0.59个百分点。
2023年，公司流动比率为1.39，速动比率为0.98。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、国泰君安证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、张书海，取代了三季度末的罗宗曼、高盛公司有限责任公司、光大证券股份有限公司、蔡炳贤。在具体持股比例上，华泰证券股份有限公司持股有所上升，倪海春、李双辉、中信证券股份有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，双象股份33.93%股份处于质押状态。其中，第一大股东江苏双象集团有限公司质押9100.00万股公司股份，占其全部持股的52.59%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.33万户，较三季度末增长了3.49万户，增幅189.11%；户均持股市值由三季度末的16.42万元下降至10.13万元，降幅为38.31%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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