中证智能财讯 大华股份（002236）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入322.18亿元，同比增长5.41%；归母净利润73.62亿元，同比增长216.73%；扣非净利润29.62亿元，同比增长87.39%；经营活动产生的现金流量净额为45.99亿元，同比增长336.49%；报告期内，大华股份基本每股收益为2.31元，加权平均净资产收益率为22.43%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.82元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为44.00亿元，其中非流动性资产处置损益为47.79亿元。
以4月15日收盘价计算，大华股份目前市盈率（TTM）约为8.33倍，市净率（LF）约为1.77倍，市销率（TTM）约为1.9倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，大华股份近三年营业总收入复合增长率为6.78%，在安防设备行业已披露2023年数据的5家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为23.56%，排名2/5。
分产品来看，2023年公司主营业务中，智慧物联产品及方案收入266.45亿元，同比增长5.79%，占营业收入的82.70%；创新业务收入49.07亿元，同比增长19.20%，占营业收入的15.23%。
截至2023年末，公司员工总数为23452人，人均创收137.38万元，人均创利31.39万元，人均薪酬30.06万元，较上年同期分别变化6.01%、218.55%、-4.95%。
2023年，公司毛利率为42.04%，同比上升4.17个百分点；净利率为23.20%，较上年同期上升15.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.66%，同比上升2.01个百分点，环比下降1.61个百分点；净利率为47.98%，较上年同期上升42.06个百分点，较上一季度上升39.27个百分点。
分产品看，智慧物联产品及方案、创新业务2023年毛利率分别为43.98%、35.41%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额35.25亿元，占总销售金额比例为10.94%，公司前五名供应商合计采购金额28.05亿元，占年度采购总额比例为16.00%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为22.43%，较上年同期增长12.94个百分点；公司2023年投入资本回报率为21.43%，较上年同期增长13.70个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为45.99亿元，同比增长336.49%；筹资活动现金流净额16.53亿元，同比增加19.97亿元；投资活动现金流净额17.26亿元，上年同期为-6.0亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为66.79亿元，相比上年同期增长1262.56%。
2023年，公司营业收入现金比为115.46%，净现比为62.47%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.65次，上年同期为0.68次（2022年行业平均值为0.44次，公司位居同行业6/25）；固定资产周转率为6.73次，上年同期为8.95次（2022年行业平均值为8.85次，公司位居同行业11/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.03次、2.95次。
2023年，公司期间费用为101.08亿元，较上年同期增加4.77亿元；但期间费用率为31.37%，较上年同期下降0.14个百分点。其中，销售费用同比增长3.47%，管理费用同比增长9.92%，研发费用同比增长2.17%，财务费用由去年同期的-5.11亿元变为-4.09亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加98.89%，占公司总资产比重上升12.84个百分点；存货较上年末减少27.10%，占公司总资产比重下降5.74个百分点；应收账款较上年末增加5.61%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；长期股权投资较上年末减少50.21%，占公司总资产比重下降1.78个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少64.75%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；应付账款较上年末减少20.78%，占公司总资产比重下降4.87个百分点；应付票据较上年末减少24.47%，占公司总资产比重下降3.21个百分点；应交税费较上年末增加280.41%，占公司总资产比重上升1.64个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为53.33亿元，占净资产的15.36%，较上年末减少19.83亿元。其中，存货跌价准备为1.82亿元，计提比例为3.3%。
2023年全年，公司研发投入金额为39.67亿元，同比增长2.17%；研发投入占营业收入比例为12.31%，相比上年同期下降0.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.14%，相比上年末下降11.18个百分点；有息资产负债率为3.52%，相比上年末下降3.55个百分点。
2023年，公司流动比率为2.52，速动比率为2.19。
年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为吴军、全国社保基金一零一组合，取代了三季度末的前海开源公用事业行业股票型证券投资基金、中国银河证券股份有限公司。在具体持股比例上，全国社保基金一零三组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深、上投摩根新兴动力混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为14.19万户，较三季度末增长了7810户，增幅5.82%；户均持股市值由三季度末的54.70万元下降至42.82万元，降幅为21.72%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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