中证智能财讯 宁波联合（600051）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.63亿元，同比下降33.63%；归母净利润1.06亿元，同比下降29.18%；扣非净利润9943.69万元，同比下降9.47%；经营活动产生的现金流量净额为8777.65万元，上年同期为-3.53亿元；报告期内，宁波联合基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为3.23%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。
以4月15日收盘价计算，宁波联合目前市盈率（TTM）约为17.18倍，市净率（LF）约为0.55倍，市销率（TTM）约为1.04倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，宁波联合近三年营业总收入复合增长率为-28.94%，在综合Ⅲ行业已披露2023年数据的9家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-32.40%，排名6/9。
分产品来看，2023年公司主营业务中，电、热及其安装收入5.39亿元，占营业收入的30.59%；煤炭收入5.13亿元，同比下降59.31%，占营业收入的29.12%；商品房收入4.81亿元，同比增长71.04%，占营业收入的27.29%。
截至2023年末，公司员工总数为498人，人均创收354.04万元，人均创利21.33万元，人均薪酬24.26万元，较上年同期分别下降31.50%、26.90%、6.02%。
2023年，公司毛利率为14.57%，同比上升3.61个百分点；净利率为4.78%，较上年同期下降1.03个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.45%，同比上升15.40个百分点，环比上升13.28个百分点；净利率为15.36%，较上年同期上升18.50个百分点，较上一季度上升16.76个百分点。
分产品看，电、热及其安装、煤炭、商品房2023年毛利率分别为24.38%、1.25%、23.44%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.75亿元，占总销售金额比例为44.00%，公司前五名供应商合计采购金额4.78亿元，占年度采购总额比例为31.80%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.23%，较上年同期下降1.47个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.76%，较上年同期下降1.26个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为8777.65万元，同比增加4.41亿元；筹资活动现金流净额-2.02亿元，同比减少5.09亿元；投资活动现金流净额4890.58万元，上年同期为-3.26亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3427.18万元，上年同期为-24693.10万元。
2023年，公司营业收入现金比为179.67%，净现比为82.65%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业11/22）；固定资产周转率为5.42次，上年同期为6.42次（2022年行业平均值为6.29次，公司位居同行业8/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为15.09次、0.92次。
2023年，公司期间费用为1.65亿元，同比增长1770.19万元；期间费用率为9.36%，同比增长3.82个百分点。其中，销售费用同比下降33.5%，管理费用同比下降2.89%，财务费用同比增长210.84%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末减少84.73%，占公司总资产比重下降4.19个百分点；存货较上年末减少22.83%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；货币资金较上年末减少3.76%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；投资性房地产较上年末减少5.75%，占公司总资产比重上升2.11个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少83.37%，占公司总资产比重下降6.59个百分点；应付账款较上年末减少33.39%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1254.99%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；合同负债较上年末减少48.35%，占公司总资产比重下降2.13个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.24亿元，占净资产的42.86%，较上年末减少4.21亿元。其中，存货跌价准备为1353.94万元，计提比例为0.94%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.69%，相比上年末下降9.64个百分点；有息资产负债率为11.18%，相比上年末下降0.59个百分点。
2023年，公司流动比率为2.35，速动比率为1.40。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国金量化精选混合型证券投资基金、楼益女，取代了三季度末的吴吉林、张心平。在具体持股比例上，李艳丽、国金量化多因子股票型证券投资基金、赵惠新、张治敏持股有所上升。
值得注意的是，根据年报数据，宁波联合19.30%股份处于质押状态。其中，第一大股东浙江荣盛控股集团有限公司质押6000.00万股公司股份，占其全部持股的66.36%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.72万户，较三季度末下降了729户，降幅2.61%；户均持股市值由三季度末的8.14万元上升至8.25万元，增幅为1.35%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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