![](http://n.sinaimg.cn/spider20240415/567/w850h517/20240415/a2b3-11b9c9c2c4200a73263ebde3729a33f0.png)
中证智能财讯 长华化学(301518)4月16日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入27.12亿元,同比增长17.27%;归母净利润1.16亿元,同比增长29.87%;扣非净利润1.14亿元,同比增长39.92%;经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元,同比下降21.56%;报告期内,长华化学基本每股收益为0.97元,加权平均净资产收益率为12.81%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派5元(含税)。
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以4月15日收盘价计算,长华化学目前市盈率(TTM)约为23.58倍,市净率(LF)约为1.89倍,市销率(TTM)约为1.01倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240415/625/w850h575/20240415/fc7f-f5cc975076ea1d39411a799fb6a2c72e.png)
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数据统计显示,长华化学近三年营业总收入复合增长率为13.01%,在其他化学制品行业已披露2023年数据的22家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为16.69%,排名9/22。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240415/141/w850h891/20240415/7e55-5233e1c7aa85c3342eec3cb7653174ef.png)
分产品来看,2023年公司主营业务中,POP收入17.19亿元,同比增长24.94%,占营业收入的63.38%;软泡用PPG收入7.34亿元,同比下降7.11%,占营业收入的27.07%;CASE用聚醚及特种聚醚收入2.43亿元,同比增长76.41%,占营业收入的8.97%。
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截至2023年末,公司员工总数为395人,人均创收686.52万元,人均创利29.39万元,人均薪酬16.71万元,较上年同期分别变化-9.45%、0.28%、-8.53%。
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2023年,公司毛利率为7.96%,同比上升1.06个百分点;净利率为4.28%,较上年同期上升0.41个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为7.68%,同比上升0.56个百分点,环比下降2.20个百分点;净利率为4.12%,较上年同期上升0.32个百分点,较上一季度下降1.11个百分点。
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分产品看,POP、软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚2023年毛利率分别为6.00%、9.36%、16.40%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.17亿元,占总销售金额比例为11.67%,公司前五名供应商合计采购金额11.51亿元,占年度采购总额比例为47.30%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为12.81%,较上年同期下降6.68个百分点;公司2023年投入资本回报率为11.46%,较上年同期下降2.44个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.32亿元,同比下降21.56%;筹资活动现金流净额8.13亿元,同比增加9.84亿元;投资活动现金流净额-6.90亿元,上年同期为-3784.31万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-5.23亿元,上年同期为-0.62亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为101.76%,净现比为113.50%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为2.23次,上年同期为3.12次(2022年行业平均值为0.67次,公司位居同行业1/74);固定资产周转率为9.04次,上年同期为9.76次(2022年行业平均值为3.43次,公司位居同行业7/74);公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.45次、19.91次。
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2023年,公司期间费用为7824.29万元,较上年同期增加1877.38万元;期间费用率为2.89%,较上年同期上升0.32个百分点。其中,销售费用同比增长34.97%,管理费用同比增长50.88%,研发费用同比增长72.02%,财务费用由去年同期的469.17万元变为-154.03万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末增加53.20%,占公司总资产比重下降12.92个百分点;应收账款较上年末增加28.85%,占公司总资产比重下降7.95个百分点;存货较上年末增加52.12%,占公司总资产比重下降5.49个百分点;货币资金较上年末增加222.59%,占公司总资产比重上升4.99个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加146.48%,占公司总资产比重下降0.03个百分点;短期借款较上年末减少34.40%,占公司总资产比重下降4.34个百分点;合同负债较上年末增加50.32%,占公司总资产比重下降1.00个百分点;应付职工薪酬较上年末增加55.41%,占公司总资产比重下降0.70个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.51亿元,占净资产的10.46%,较上年末增加5182.79万元。其中,存货跌价准备为50.17万元,计提比例为0.33%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.03亿元,同比增长32.93%;研发投入占营业收入比例为3.78%,相比上年同期上升0.44个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为16.35%,相比上年末下降11.47个百分点;有息资产负债率为1.91%,相比上年末下降4.24个百分点。
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2023年,公司流动比率为5.05,速动比率为4.47。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240415/509/w850h459/20240415/aa85-f19d461f6454716d886a9e73d37ddf04.png)
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为UBS AG、西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金、J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、BARCLAYS BANK PLC,取代了三季度末的平安证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT4(QFII)、申万宏源证券有限公司。在具体持股比例上,中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT8(QFII)、国泰君安证券股份有限公司、招商证券股份有限公司持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240415/524/w850h474/20240415/739b-26ed897710c348b928b96cf52ba99b8d.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.82万户,较三季度末下降了1344户,降幅6.88%;户均持股市值由三季度末的18.59万元下降至18.04万元,降幅为2.96%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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