中证智能财讯 鹭燕医药（002788）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入198.46亿元，同比增长1.97%；归母净利润3.64亿元，同比增长5.32%；扣非净利润3.46亿元，同比增长1.63%；经营活动产生的现金流量净额为13.09亿元，同比增长463.82%；报告期内，鹭燕医药基本每股收益为0.94元，加权平均净资产收益率为12.83%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。
以4月15日收盘价计算，鹭燕医药目前市盈率（TTM）约为8.57倍，市净率（LF）约为1.06倍，市销率（TTM）约为0.16倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，鹭燕医药近三年营业总收入复合增长率为8.50%，在医药流通行业已披露2023年数据的10家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为10.89%，排名5/10。
资料显示，公司本公司从事医药分销和零售，隶属于医药流通行业，系福建省最大的医药流通企业。
分产品来看，2023年公司主营业务中，药品收入164.09亿元，同比增长4.63%，占营业收入的82.68%；医疗器械收入23.62亿元，同比下降10.47%，占营业收入的11.9%。
截至2023年末，公司员工总数为5475人，人均创收362.48万元，人均创利6.64万元，人均薪酬9.97万元，较上年同期分别变化-1.55%、1.69%、3.04%。
2023年，公司毛利率为7.60%，同比下降0.19个百分点；净利率为1.84%，较上年同期上升0.04个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.31%，同比下降0.07个百分点，环比上升1.04个百分点；净利率为2.08%，较上年同期上升0.15个百分点，较上一季度上升0.63个百分点。
分产品来看，药品、医疗器械2023年毛利率分别为6.77%、8.04%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额18.24亿元，占总销售金额比例为9.19%，公司前五名供应商合计采购金额16.21亿元，占年度采购总额比例为8.83%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.83%，较上年同期下降0.36个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.81%，较上年同期下降0.08个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为13.09亿元，同比增长463.82%；筹资活动现金流净额-7.09亿元，同比减少8.93亿元；投资活动现金流净额-5.34亿元，上年同期为-3.29亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.50亿元，相比上年同期增长3194.36%。
2023年，公司营业收入现金比为111.53%，净现比为360.11%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.68次，上年同期为1.79次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业3/24）；固定资产周转率为22.86次，上年同期为23.93次（2022年行业平均值为23.38次，公司位居同行业12/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.46次、7.16次。
2023年，公司期间费用为9.79亿元，同比增长2367.69万元；期间费用率为4.94%，同比增长0.03个百分点。其中，销售费用同比增长2.07%，管理费用同比增长3.51%，研发费用同比增长33.47%，财务费用同比增长1.3%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末减少49.90%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；应收账款较上年末减少3.43%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；无形资产较上年末增加100.73%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；在建工程较上年末增加21.12%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少10.44%，占公司总资产比重下降3.98个百分点；应付票据较上年末增加12.76%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加144.57%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；长期借款较上年末增加22.65%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为25.74亿元，占净资产的87.37%，较上年末增加2548.71万元。其中，存货跌价准备为908.55万元，计提比例为0.35%。
2023年全年，公司研发投入金额为553.43万元，同比增长33.47%；研发投入占营业收入比例为0.03%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为74.76%，相比上年末下降1.56个百分点；有息资产负债率为40.41%，相比上年末下降2.09个百分点。
2023年，公司流动比率为1.16，速动比率为0.84。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、广发证券股份有限公司，取代了三季度末的光大保德信量化核心证券投资基金、沈春。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司、王江平持股有所上升，沈向红、吴军芳持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.51万户，较三季度末下降了394户，降幅1.55%；户均持股市值由三季度末的15.47万元下降至13.93万元，降幅为9.95%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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