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中证智能财讯 国邦医药(605507)4月16日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入53.49亿元,同比下降6.49%;归母净利润6.12亿元,同比下降33.49%;扣非净利润5.92亿元,同比下降34.69%;经营活动产生的现金流量净额为5.17亿元,同比下降49.19%;报告期内,国邦医药基本每股收益为1.1元,加权平均净资产收益率为8.43%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派3元(含税)。
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以4月15日收盘价计算,国邦医药目前市盈率(TTM)约为13.87倍,市净率(LF)约为1.14倍,市销率(TTM)约为1.59倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,国邦医药近三年营业总收入复合增长率为8.34%,在原料药行业已披露2023年数据的12家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-8.90%,排名10/12。
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资料显示,公司自设立以来一直深耕医药、动物保健品领域,坚持以医药化工技术为核心,建立起以中间体-原料药-制剂一体化的产业布局,把自身打造成全球医药制造产业链中多品种头部企业。
分产品来看,2023年公司主营业务中,医药原料药收入22.17亿元,同比增长11.30%,占营业收入的41.45%;动保原料药收入16.38亿元,同比下降11.99%,占营业收入的30.62%;关键医药中间体收入11.21亿元,同比下降23.45%,占营业收入的20.96%。
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截至2023年末,公司员工总数为4231人,人均创收126.43万元,人均创利14.48万元,人均薪酬13.70万元,较上年同期分别变化-18.10%、-41.75%、0.51%。
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2023年,公司毛利率为23.41%,同比下降4.14个百分点;净利率为11.40%,较上年同期下降4.69个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为19.52%,同比下降5.90个百分点,环比下降5.17个百分点;净利率为9.44%,较上年同期下降2.96个百分点,较上一季度下降1.08个百分点。
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分产品看,医药原料药、动保原料药、关键医药中间体2023年毛利率分别为21.68%、20.68%、34.05%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.92亿元,占总销售金额比例为7.33%,公司前五名供应商合计采购金额14.39亿元,占年度采购总额比例为50.93%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为8.43%,较上年同期下降5.23个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.21%,较上年同期下降5.49个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为5.17亿元,同比下降49.19%;筹资活动现金流净额-4593.61万元,同比减少4.13亿元;投资活动现金流净额-3.61亿元,上年同期为-4.12亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为6.96亿元,相比上年同期下降36.75%。
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2023年,公司营业收入现金比为59.46%,净现比为84.37%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.55次,上年同期为0.69次(2022年行业平均值为0.49次,公司位居同行业9/47);固定资产周转率为1.75次,上年同期为2.72次(2022年行业平均值为2.03次,公司位居同行业15/47);公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.92次、2.95次。
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2023年,公司期间费用为5.22亿元,较上年同期增加3471.54万元;期间费用率为9.75%,较上年同期上升1.24个百分点。其中,销售费用同比增长15.66%,管理费用同比增长3.4%,研发费用同比下降3.56%,财务费用由去年同期的-6801.11万元变为-4628.23万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末增加53.34%,占公司总资产比重上升9.00个百分点;交易性金融资产较上年末减少43.49%,占公司总资产比重下降4.62个百分点;预付款项较上年末增加1115.60%,占公司总资产比重上升4.17个百分点;在建工程较上年末减少27.23%,占公司总资产比重下降3.53个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末增加100.99%,占公司总资产比重上升4.53个百分点;应付账款较上年末增加44.52%,占公司总资产比重上升1.25个百分点;短期借款较上年末减少26.37%,占公司总资产比重下降2.59个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.62%,占公司总资产比重下降0.25个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为13.69亿元,占净资产的18.41%,较上年末减少4064.75万元。其中,存货跌价准备为2943.82万元,计提比例为2.11%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.91亿元,同比下降3.56%;研发投入占营业收入比例为3.56%,相比上年同期上升0.11个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为28.22%,相比上年末上升7.34个百分点;有息资产负债率为9.30%,相比上年末上升2.05个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.22,速动比率为1.66。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为潍坊仕琦汇股权投资合伙企业(有限合伙),占比8.95%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.14万户,较三季度末增长了1074户,增幅3.54%;户均持股市值由三季度末的38.58万元下降至31.23万元,降幅为19.05%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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