中证智能财讯 诺德股份（600110）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入45.72亿元，同比下降2.92%；归母净利润2731.35万元，同比下降92.25%；扣非净利润亏损1.34亿元，上年同期盈利3.32亿元；经营活动产生的现金流量净额为-10.71亿元，上年同期为7.95亿元；报告期内，诺德股份基本每股收益为0.0166元，加权平均净资产收益率为0.44%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1.62亿元，其中计入当期损益的政府补助为1.28亿元。
以4月9日收盘价计算，诺德股份目前市盈率（TTM）约为320.99倍，市净率（LF）约为1.43倍，市销率（TTM）约为1.92倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，诺德股份近三年营业总收入复合增长率为28.50%，在锂电池行业已披露2023年数据的9家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为71.81%，排名2/9。
资料显示，公司主要从事锂离子电池用电解铜箔的研发、生产和销售，产品主要应用于锂电池生产制造。
分产品来看，2023年公司主营业务中，铜箔产品收入40.46亿元，同比下降5.63%，占营业收入的88.50%；电线电缆及附件收入4.11亿元，同比增长27.48%，占营业收入的8.98%；贸易收入0.88亿元，同比下降0.80%，占营业收入的1.94%。
2023年，公司毛利率为10.40%，同比下降9.93个百分点；净利率为1.07%，较上年同期下降6.43个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.89%，同比下降9.74个百分点，环比上升2.66个百分点；净利率为-0.61%，较上年同期下降5.75个百分点，较上一季度上升2.94个百分点。
分产品看，铜箔产品、电线电缆及附件、贸易2023年毛利率分别为8.11%、9.87%、99.03%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额23.07亿元，占总销售金额比例为50.46%，公司前五名供应商合计采购金额53.35亿元，占年度采购总额比例为40.07%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.44%，较上年同期下降5.60个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.14%，较上年同期下降3.85个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-10.71亿元，同比减少18.66亿元；筹资活动现金流净额5.42亿元，同比减少35.39亿元；投资活动现金流净额-11.30亿元，上年同期为-15.8亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-9.92亿元，上年同期为-13.11亿元。
2023年，公司营业收入现金比为301.92%，净现比为-3922.77%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.70次，公司位居同行业30/32）；固定资产周转率为1.34次，上年同期为1.64次（2022年行业平均值为3.09次，公司位居同行业31/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.90次、4.15次。
2023年，公司期间费用为5.29亿元，较上年同期增加939.99万元；期间费用率为11.57%，较上年同期上升0.54个百分点。其中，销售费用同比增长2.84%，管理费用同比下降6.18%，研发费用同比下降4.18%，财务费用同比增长13.67%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加893.56%，占公司总资产比重上升18.69个百分点；货币资金较上年末减少41.30%，占公司总资产比重下降16.62个百分点；其他非流动资产较上年末减少56.58%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；固定资产较上年末减少2.71%，占公司总资产比重下降2.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加51.05%，占公司总资产比重上升4.24个百分点；应付账款较上年末增加156.02%，占公司总资产比重上升4.01个百分点；短期借款较上年末减少8.47%，占公司总资产比重下降3.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加14.38%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.47亿元，占净资产的15.48%，较上年末减少8080.54万元。其中，存货跌价准备为1776.75万元，计提比例为1.84%。
2023年全年，公司研发投入金额为2.28亿元，同比下降3.44%；研发投入占营业收入比例为4.99%，相比上年同期下降0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为46.14%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.86%，相比上年末上升5.31个百分点；有息资产负债率为36.50%，相比上年末上升1.39个百分点。
2023年，公司流动比率为1.44，速动比率为1.24。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为诺德新材料股份有限公司回购专用证券账户，取代了三季度末的郑俊亮。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、刘国华持股有所上升，华夏中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)、富国中证新能源汽车指数型证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，诺德股份20.76%股份处于质押状态。其中，第三大股东深圳市弘源新材料有限公司质押1.50亿股公司股份，占其全部持股的100.00%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为15万户，较三季度末下降了5449户，降幅3.51%；户均持股市值由三季度末的6.82万元下降至6.57万元，降幅为3.67%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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