收购价格“减半”，发生了什么？|资产_新浪财经

海汽集团始终未放弃对免税业务资产的收购。

在几度修改方案后，海汽集团最新抛出的草案显示，其拟以20.37亿元的价格收购海旅免税100%股权。相比此前方案，海旅免税100%股权交易作价大幅降低，调减超过50%。

数据及预测显示，我国离岛免税行业仍将持续增长。根据信达证券2024年1月出具的研究报告，我国离岛免税行业规模将于2026年增长至828亿元，2024年—2026年的复合增长率将达到22.14%。

交易作价大降

3月5日晚间，海汽集团发布草案称，拟向海南旅投发行股份及支付现金购买其持有的海旅免税100%股权，交易价格20.37亿元。同时，公司拟募集配套资金不超过7.38亿元。

海汽集团称，由于2023年11、12月行业趋势发生变化，标的公司业绩不及预期，为切实维护上市公司和广大投资者利益，经交易各方协商，海汽集团于2024年3月5日召开第四届董事会第三十次会议，审议通过了相关议案，将本次交易标的资产的交易作价调减至20.37亿元，构成重大调整，同时对本次交易涉及的发行股份购买资产股份发行价格、发行数量、股份与现金支付对价、业绩承诺与补偿安排、募集配套资金等进行相应调整。

在前次方案中，海旅免税100%股权的交易作价为40.8亿元左右。在更早前，该交易一度作价约50亿元。也就是说，海旅免税100%股权交易作价调减超过50%。

在交易作价大幅调减的同时，本次交易业绩承诺金额也迎来了调整。

在前次方案中，标的公司2023年度净利润不低于1.98亿元，2024年度净利润不低于3.26亿元，2025年度净利润不低于4.8亿元；如果业绩承诺期顺延至2026年，则2026年度净利润不低于5.86亿元。

在本次交易中，华庭项目以资产基础法评估结果作为评估结论，双方确认业绩承诺资产为不包括华庭项目在内的标的资产。

草案显示，业绩承诺资产2024年度净利润不低于1.61亿元左右，2025年度净利润不低于1.82亿元左右，2026年度净利润不低于2亿元左右；如果业绩承诺期顺延至2027年，则2027年度净利润不低于2.2亿元左右。上述净利润是指业绩承诺资产合并报表中扣除非经常性损益净利润。

我国离岛免税行业规模将持续增长

海汽集团表示，本次交易前，上市公司的主营业务为汽车客运、汽车场站的开发与经营、汽车综合服务以及交通旅游等业务。本次交易标的公司主营业务为免税品零售业务，本次交易完成后，上市公司主营业务将从传统客运业务转型为免税商业综合业务，实现旅游交通、旅游商业跨越式发展。

本次交易前，上市公司间接控股股东海南旅投通过海汽控股控制上市公司42.50%的股份。本次交易完成后，海南旅投直接和间接控制上市公司59.68%的股份。

据介绍，海旅免税主要经营免税品零售业务。离岛免税方面，公司设立高端旅游零售综合体海旅免税城，开展线下免税品门店的运营管理业务，向全国离岛游客零售免税商品，整体经营面积达9.5万平方米，免税业务经营面积近5万平方米，截至2023年11月，吸引1072个国际知名品牌入驻。2023年12月10日，华庭项目开业，整体经营面积达3.4万平方米，开业品牌数量为1107个。线上免税方面，海旅免税线上官方商店于2021年1月25日正式上线，官方商店的会员购业务作为海南离岛免税业务的延伸，已于2021年8月上线。

数据显示，标的资产正处于快速发展阶段，市场份额快速增长。2021年度、2022年度和2023年1—11月，标的资产离岛免税收入占离岛免税行业规模的比例分别为3.58%、7.84%和8.30%。

值得注意的是，海汽集团提示，近年来，随着进入我国免税品市场的限制有所放宽，取得免税牌照的竞争对手或拟申请免税牌照的潜在竞争对手逐渐增加。此外，其他领先的全球旅游零售运营商亦在筹划涉足我国免税行业，通过开设新免税店或与当地免税企业建立战略合作关系的方式进军我国免税市场。

责编：郭晨希校对：张宇图编：尤霏霏