赤天化：预计2023年亏损1亿元-1.5亿元

中证智能财讯 赤天化（600227）1月30日晚间披露2023年度业绩预告，预计2023年归母净利润亏损1亿元至1.5亿元，上年同期亏损3.67亿元；扣非净利润亏损2.6亿元至3.3亿元，上年同期亏损3.82亿元。以1月31日收盘价计算，赤天化目前市盈率（TTM）约为-36.4倍至-24.27倍。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）情况如下图：

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）情况如下图：

资料显示，公司现有业务主要由化工生产、医药制造和医疗服务业务构成，公司化工生产基地桐梓化工以煤为主要生产原料，是贵州省大型氮肥生产企业。

化工板块因销售端甲醇产品市场售价持续低迷，而成本端原材料煤炭价格虽有所下降但甲醇产品成本依然高企，甲醇产品价格严重倒挂，导致煤化工业务微利。制药板块因“集采”及“一致性评价”政策的持续影响，主要药品销量及销售收入相比去年同期下降，同时，根据《企业会计准则》的规定，对应收款项进行全面检查并计提坏账准备,导致制药业务持续亏损；贵州中观生物技术有限公司（以下简称“中观生物”）处于研发阶段未有主营业务收入，期间研发费用持续投入导致亏损。公司已通过资产置换交易方式置出贵州圣济堂制药有限公司（以下简称“圣济堂制药”）和中观生物，2023年12月起，圣济堂制药和中观生物不再纳入公司财务报表合并范围。

医疗服务板块因公司旗下贵州大秦肿瘤医院有限公司2023年上半年处于开业筹备期间无主营业务收入，2023年6月中旬开业后公司医疗服务市场培育需要一定时间，目前因营运成本、折旧摊销等成本较高，医院尚处于亏损状态。煤矿板块于2023年12月交割完成，开始进入采矿面综采设备的安装和调采，开采时间短产量少，导致亏损。

非经营性损益影响主要是资产置换交易公司处置圣济堂制药（不含大秦医院股权）和中观生物长期股权投资，确认投资收益所致，初步核算增加合并报表投资收益1.95亿元。2023年12月圣济堂制药和中观生物不再纳入公司合并报表范围，2023年第四季度新增煤矿板块贵州安佳矿业有限公司纳入合并报表范围。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年盈利情况如下图：

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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