倍加洁内生外延并举净利5909万增37% 拟2.13亿溢价586%控股善恩康拓展业务

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　　来源：长江商报

　　内生与外延并举，倍加洁（603059.SH）再次通过对外收购拓展业务范围。

　　11月12日晚间，倍加洁披露对外收购方案，公司拟通过股权转让及增资的方式，以2.13亿元取得善恩康生物科技（苏州）有限公司（以下简称“善恩康”）52.0006%股权。

　　长江商报记者注意到，善恩康为微生物益生菌产业链公司，此笔交易对于主要从事口腔护理行业的倍加洁而言，属于新尝试。本次交易中，善恩康获得了较高的评估溢价。本次交易中，善恩康整体估值2.72亿元，增值率高达586.29%。

　　这就意味着，本次交易完成后，倍加洁预计会形成商誉1.4亿元。不过，本次交易中，交易对手方作出业绩承诺，即2024年至2026年，善恩康的净利润合计将不低于6000万元。

　　值得关注的是，近两年来，倍加洁明显加快了对外拓展的脚步。上月末，倍加洁作价4.71亿元收购“舒客”的母公司薇美姿16.4967%股权，使得持股比例升至32.165%。

　　数据显示，2023年前三季度，倍加洁实现营业收入7.66亿元，同比增长1.29%；净利润和扣非净利润分别为5909.47万元、5586.12万元，同比增长37.17%、59.55%。

　　标的承诺三年赚6000万

　　资料显示，善恩康成立于2016年，是一家专注于微生物益生菌全产业链研发、生产和销售的高新技术企业。

　　长江商报记者注意到，此笔交易对于主要从事口腔护理行业的倍加洁而言，属于新的尝试。而本次交易中，善恩康获得了较高的评估溢价。

　　公告显示，本次交易中，收益法评估下善恩康股东全部权益评估结果为2.72亿元，较账面价值增值2.32亿元，增值率586.29%。最终，交易各方确定善恩康的整体估值为3亿元。

　　对此，倍加洁认为，首先，善恩康技术优势和竞争壁垒较高，目前仅益生菌行业相关发明专利就有36项。其次，善恩康未来具有良好的成长性，目前业绩主要受制于产能，未来随着产能的扩充及释放，预计营收和利润会带来较快增长。

　　按照交易方案，倍加洁按照善恩康3亿元的整体估值，受让其46.0509%股权，交易价格1.38亿元，分两期支付。在股权交割后的1年内，倍加洁再根据善恩康的经营情况对其增资6144.58万元。本次交易完成之后，倍加洁将合计耗资2.13亿元取得善恩康52.0006%股权。

　　值得关注的是，此笔高溢价的收购设置了业绩承诺。善恩康的原实控人承诺，2024年至2026年，善恩康的净利润将分别不低于1200万元、1800万元、3000万元，三年累计实现净利润不低于6000万元。

　　从当前的财务数据来看，2022年和2023年前9个月，善恩康分别实现营业收入6296.67万元、5527.59万元，净利润910.2万元、846.42万元，扣非净利润871.08万元、633.54万元。

　　倍加洁预计本次交易会形成商誉1.4亿元，如未来标的公司经营业绩不达预期，可能会造成商誉减值风险。

　　此外，对于本次收购的资金来源，倍加洁作出安排，即40%为自有资金，金额8502.46万元，60%拟采用并购贷款，金额为1.28亿元。

　　倍加洁称，因该项目自有资金付款部分金额不大，且付款周期较长（从首次付款到末次付款时间跨度约1年半），不会产生流动性风险，也不会对公司正常的生产经营产生影响。

　　增持“舒客”母公司

　　投资益生菌行业，倍加洁希望通过此笔收购拓宽业务范围，并增强盈利能力。

　　倍加洁表示，通过实施本次交易，有助于拓展公司的业务范围，提升公司收入和利润，增强企业核心竞争力。本次交易完成后，善恩康成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。

　　资料显示，倍加洁是国内知名的口腔及个人护理用品企业。目前，公司具备年产6.72亿支牙刷、180亿片湿巾的生产能力，在口腔清洁护理用品和一次性卫生用品行业中均占有重要地位。

　　经过多年发展，倍加洁形成了以ODM为主兼顾自主品牌、国内和国外市场并重的业务格局。在口腔护理产品方面，倍加洁与重庆登康、薇美姿实业、云南白药、屈臣氏等重点客户建立了合作关系。在湿巾产品方面，倍加洁与Medline、CARDINAL HEALTH等客户建立了合作关系。

　　2018年3月登陆沪市主板上市之后，倍加洁整体发展较为稳定。上市次年，倍加洁盈利能力达到最高峰，当期公司实现营业收入8.06亿元、净利润1.09亿元，首次突破亿元大关。

　　2020年和2021年，受市场环境变化影响，倍加洁连续两年增收不增利，净利润降幅分别为29.7%、2.73%。2022年，倍加洁业绩明显回温，当期公司实现营业收入10.5亿元，净利润和扣非净利润分别为9730.85万元、6483.67万元，同比增长30.12%、101.9%。

　　三季报显示，2023年前三季度，倍加洁实现营业收入7.66亿元，同比增长1.29%；净利润和扣非净利润分别为5909.47万元、5586.12万元，同比增长37.17%、59.55%。

　　值得关注的是，近两年来，倍加洁明显加快了对外拓展的脚步。上月末，倍加洁完成了对薇美姿16.4967%股权的收购，交易价格为4.71亿元，对薇美姿的持股比例提升至32.165%。而薇美姿则是国内知名口腔护理品牌“舒客”的母公司。

　　对于加大对薇美姿的投资，倍加洁称，公司的优势在供应链领域，专注于ODM业务，本次交易完成后，有利于进一步提升整个供应链的协同价值，更好地满足消费者的需求。

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责任编辑：杨红艳