九月以来，证监会发布北交所“深改19条”，主要措施包括提高上市公司质量、调整投资者适当性、增强市场流动性、推进转板制度等。随着改革措施的陆续落地，预计北交所公司投资价值将持续显现。广发北交所精选两年定开混合基金经理吴远怡认为，当前北交所市场的估值处于历史低位，部分优质企业明显低估，一些科技研发型企业存在较高的市值弹性。
以通机汽油机曲轴和涡旋式压缩机曲轴细分行业国内排名第一的重庆美心翼申机械股份有限公司（以下简称“美心翼申”，证券代码：873833）为例，公司将于本周三（11月8日）登陆北交所，发行市盈率为15.97倍，远低于所在行业40余倍的平均市盈率，估值明显偏低。加上初期仅有一成左右的流通股上市交易，预计其股票将受追捧。
根据公告，美心翼申本次发行股份1200万股，另有超额配售180万股，发行价格为每股10元，发行后总股本为8,236.00万股，其中限售老股比例接近90%。此外，公司募集资金将主要应用于高效能压缩机精密部件升级项目、大功率通用内燃机精密部件升级项目、研发中心及数字化升级项目以及补充流动资金，有利于提高公司整体的技术壁垒，进一步增强盈利能力和竞争优势。
掌握多项核心技术 自主研发能力彰显龙头地位
随着下游制造业的发展，尤其是新能源技术的不断突破，轴类零部件产品也随之向高精度、高强度发展，以适应装机后的运行有效性。下游市场对曲轴行业的技术要求不断提升，曲轴行业市场需求不断扩大。行业内具备先进工艺水平、工装设计能力、质量控制优势、产品研发优势的生产厂商，将在市场技术变革发展中取得领先优势。
全景网了解到，作为一家被国家工信部认定为专精特新“小巨人”的制造企业，美心翼申经过多年生产研发积累，在曲轴及配件的制造环节掌握了多种核心技术，产品性能、生产效率在行业里处于领先地位。
需要特别指出的是，在压缩机曲轴生产过程中，核心技术为热处理工艺和精磨偏心平面工序。其中热处理工艺旨在提升产品硬度和抗疲劳性，目前普遍采用渗碳淬火工艺进行热处理，但不同的淬火油配方与温度等参数的控制能力，是该道工艺成果存在差异的关键要素；而精磨工序的核心是保证产品偏心平面的精度与平面角度公差范围，国内生产厂商目前满足偏心平面角度和锥度技术条件的过程能力不足，都是在加工后设岗位全数检测，美心翼申通过设计和制作高精度专用夹具，可以达到产品偏心平面角度公差±1º，偏心平面锥度小于0.004mm的精度和工序工程能力。
截至目前，美心翼申已经掌握了“下料打中心孔一体化技术”“压缩机曲轴多个孔平面加工一次加工成形技术”“曲轴加工工艺之油封位加工专有技术”“曲轴连杆轴颈端面车代磨加工专有技术”等十余项核心技术。
据了解，美心翼申共获得国家知识产权局授权的专利72项，其中发明专利3项、实用新型专利69项，涵盖了公司的核心业务。报告期内，公司核心技术产品收入占比分别为97.05%、91.16%和91.94%和92.72%，实现了科技成果转化并产生了良好的经济效益，彰显了公司具备强劲的自主研发能力。
值得一提的是，美心翼申不仅拥有先进成熟的制造工艺、精密的生产和检验设备、经验丰富的技术人员，而且十分重视生产技术研发与创新，在与国内外知名主机厂长期合作中，能深刻理解其产品性能要求，迅速实现工艺流程设计和产品大批量交付，通过工艺升级使产品精度满足主机厂装机要求。目前，公司正在积极开发老客户新增量、开拓新客户、布局新能源领域，不断提升抵御下游变动风险的能力。
跻身专精特新发展主战场 募投突破产能瓶颈提升效率
北交所是专精特新企业上市发展的主战场，也是未来隐形冠军和单项冠军的重要孵化市场。回首过去两年，北交所从无到有，平稳运营，以较快速度聚集了一批优质创新型中小企业，充分发挥了金融支持实体经济的功能，卓有成效。
公开资料显示，本次美心翼申的募集资金将应用于高效能压缩机精密部件升级项目、大功率通用内燃机精密部件升级项目、研发中心及数字化升级项目以及补充流动资金，均属于于公司主营业务相关项目，是主营业务产能的扩大、结构的优化及业务链的延伸。
近年来，在下游市场规模不断扩大、主机厂商零部件外购需求持续增长等因素的推动下，以曲轴、涡旋盘、气缸为代表的压缩机核心零部件需求呈现逐年上升趋势，订单需求持续上升。然而，受制于现有生产作业面积、员工数量及生产设备有限等因素，多个核心产品生产线均已接近满负荷生产状态。因此，美心翼申亟需进行新生产线的建设，进一步扩大产品生产规模，突破现有产能瓶颈，以满足日益增长的订单需求。
在此背景下，高效能压缩机精密部件升级项目拟通过引进一批先进的生产加工设备、配套辅助设施及相应的软件系统，新增部分产品生产线，突破现有产能瓶颈，以适应公司业务规模不断增长的发展趋势。同时，本项目将大力推进美心翼申智能化生产线建设，进一步提升公司智能制造水平，从而提高产品生产效率，为公司可持续健康发展奠定良好基础。
美心翼申预计，本募投项目达产后，可实现年营业收入为17,576.02万元，年均净利润2,219.13万元，内部投资收益率（税后）约为15.94%，项目所得税后投资回收期约为7.13年（含建设期2年）。
作为国家级专精特新“小巨人企业”，美心翼申始终将自主研发创新视为企业发展的核心驱动力。自成立以来，公司一直聚焦精密机械制造领域，通过自主创新和吸收引进相结合的发展方式，持续加大研发投入，不断加强工艺技术研发，丰富公司核心技术积累。
此外，美心翼申先后获得了“重庆市技术创新示范企业”“涪陵区科技创新工作‘先进集体’”“重庆市企业技术中心”以及艾默生、重庆科勒、嘉陵-本田等品牌方授予的“优秀供应商”等多项荣誉称号，公司的研发创新实力受到政府部门、行业协会及客户的充分肯定和认可。
业内人士指出，当前，北交所市场的估值处于历史低位，部分优质企业被明显低估，一些科技研发型企业存在较高的市值弹性。结合美心翼申上市当天发行市盈率低，募集资金规模小，流通盘少，预计公司在北交所将有良好的上市表现。（全景网）
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