京东方A三季度净利2.86亿扭亏为盈研发投入81亿资产减值损失减少39亿|净利润_新浪财经

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　　来源：长江商报

　　面板巨头京东方A（000725.SZ）经营现温和复苏之态。

　　10月31日晚，京东方A发布三季度报告显示，前三季度，公司营业收入1256.83亿元，同比下降接近5%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）10.22亿元，同比下降幅度达80%。不过，三季度，公司实现营业收入463.37亿元、净利润2.86亿元，同比均双增。

　　京东方A是全球半导体显示领域龙头，显示屏幕总出货量稳居全球第一。但是，去年三季度以来，行业处于低景气周期，公司经营业绩承压明显。今年三季度，同行经营业绩依旧承压，京东方A率先实现了业绩突围。

　　今年前三季度，京东方A研发投入超过81亿元，保持了基本稳定。资产减值损失13.45亿元，同比减少39亿元左右，这从一定程度上说明行业处于复苏状态。

　　京东方A的财务状况也有所改善。前三季度，公司财务费用为10.82亿元，同比减少2.15亿元。

　　三季度营收净利双降转双增

　　京东方A的经营业绩好转了。

　　前三季度，京东方A实现营业收入1256.83亿元，与去年同期的1327.44亿元相比，减少了70.61亿元，同比下降幅度为4.69%。净利润为10.22亿元，较去年同期的52.91亿元减少42.69亿元，同比下降幅度为80.68%。扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为-14.92亿元，较去年同期的15.51亿元减少30.43亿元，同比下降幅度达196.18%，扣非净利润仍然处于亏损状态。

　　京东方A主要从事光电子与显示器件、显示信息终端设备；无线通讯与移动信息设备；系统解决方案、软件与服务等几个部分，其中，光电子与显示器件业务是公司收入的主要来源。2021年、2022年，公司显示器件收入分别为2022.19亿元、1579.49亿元，占公司营业收入的比重为 92.21%、88.53%。今年上半年，显示器件业务收入为678.76亿元，占公司营业收入的比重为84.66%。

　　显示器件与消费电子市场需求关系密切。2021年，行业需求复苏，京东方A的经营业绩大幅增长。当年，公司营业收入、净利润分别为2178.86亿元、258.31亿元，同比增长62.03%、412.96%。2022年三季度开始，面板价格下行，当年，京东方A 的营业收入、净利润分别为1771.39亿元、75.51亿元，同比下降19.34%、70.91%，扣非净利润为亏损38.87亿元。

　　京东方A亏损，代表的是行业整体性问题。2022年，同行业公司TCL科技的扣非净利润为亏损26.98亿元，深天马A、维信诺分别亏损13.89亿元、22.19亿元。

　　今年前三季度，虽然京东方A的经营业绩仍然承压，但在三季度，仍然有亮点。今年三季度，公司实现的营业收入为463.37亿元，同比增长12.65%，净利润、扣非净利润分别为2.86亿元、0.92亿元，同比增长121.95%、103.44%，同比均实现了扭亏为盈。去年同期，公司的营业收入、净利润、扣非净利润分别为411.34亿元、-13.05亿元、-26.88亿元。

　　同行业中，三季度，深天马A、维信诺的净利润分别为-3.66亿元、-9.04亿元，仍然承压。同属行业龙头的TCL科技也转好，其三季度的净利润为12.71亿元，同比增长431.96%。

　　当然，TCL科技的业绩中，显示器件业务收入占比只有40%左右，此外，新能源光伏业务收入也占比达40%左右。今年上半年，TCL华星的净利润为亏损36.19亿元。

　　那么，市场真的回暖了吗？京东方A为何能在三季度率先扭亏为盈呢？

　　10月25日，京东方A在路演活动中表示，在需求复苏相对缓慢的情况下，受行业“动态控产”影响，液晶面板行业价格今年上半年出现了不同程度的复苏迹象，产品延续涨价至三季度。进入四季度，随着旺季逐步进入尾声，价格出现回落属正常现象。但随着行业集中度的提高，供给格局已经得到改善，可以预期，行业内企业将坚持动态控产，推动行业健康发展。

　　单季经营现金流增长39亿

　　京东方A三季度的经营业绩向好，经营现金流等指标也向好。

　　根据京东方A在路演活动中描述，行业“动态控产”，液晶面板行业价格今年上半年出现了不同程度的复苏迹象，产品延续涨价至三季度。行业集中度提高，行业内企业将坚持动态控产。这一些因素，或将使得行业大厂能够保持基本盈利。

　　从京东方的利润表看，今年前三季度，公司销售费用、管理费用分别为28.44亿元、42.63亿元，与去年同期的26.56亿元、46.54亿元相比，变动了1.88亿元、-3.91亿元。三个季度中，三季度的营业收入最高，但销售费用均略低于一二季度。不过，三季度的管理费用为15.30亿元，为三个季度中最高的。

　　前三季度，公司其他收益30.29亿元，较去年同期的46.88亿元减少16.59亿元。分季度看，今年一、二、三季度，公司其他收益分别为23.16亿元、4.30亿元、2.83亿元。

　　其他收益主要是收到的政府补助。三季度的其他收益最低，说明公司三季度扭亏为盈，政府补助的影响最小。去年三季度，其他收益为17.12亿元。

　　变化最为明显的还是资产减值损失。今年前三季度，公司资产减值损失13.45亿元，与去年同期的52.51亿元相比，减少39.06亿元。分季度看，一、二、三季度，公司的资产减值损失分别为6.32亿元、4.25亿元、2.88亿元，逐季减少。其中，今年三季度较去年同期减少4.35亿元。

　　京东方A在三季报中解释，资产减值损失减少，主要是根据成本与可变现净值孰低法计提存货跌价减少所致。根据这一解释，可能有两个方面因素，即产品单位成本下降及市场上的产品价格有所上涨。

　　综上所述，三季度，虽然收取的政府补助减少了，但资产减值损失也明显减少。

　　经营现金流方面，今年前三季度，京东方A为230.59亿元，同比减少79.71亿元，减少幅度为25.69%，公司解释称，主要是收到的税费返还减少所致。不过，三季度，公司经营现金流为68.16亿元，略高于二季度，较去年同期增加38.98亿元，增幅为133.58%。

　　京东方A的财务状况也有所好转。截至今年9月末，公司资产负债率为53.23%。期末，公司货币资金661.35亿元，交易性金融资产（主要为结构性理财产品）87.45亿元。与之对应的债务合计为1485.25亿元，其中，短期债务258.20亿元，占债务总额的比重为17.38%，债务结构较为合理。前三季度，公司财务费用为10.82亿元，同比减少2.15亿元。

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