从股票印花税下调到汇金公司集体增持四大行,再到融券新规出台,“限制做空”规则完善进一步打击空方的嚣张气焰。
按照之前的规则,在主板市场上市的新股,在上市首日就可以纳入融资融券标的,且属于扩大融资融券的范围。于是,有部分量化机构看到了套利的机会,并借助相应的工具完成套利。长期下来,虽然提升了市场的流动性,却同时变相增加了市场的投机性,并影响到资本市场正常健康的运行秩序。
融券新规,主要体现在修复之前市场的规则漏洞,并通过大幅提升资金做空的成本、降低套利空间等方式打击投机资金的高频交易行为,维护市场的健康运行秩序。同时,为部分限售股绕道减持的行为“打补丁”,让限售股回归限售期“限售”的初衷。
对当下的A股市场来说,堵住规则漏洞,维护市场公平合理的交易环境是第一步,接下来需要均衡股票市场投融资功能的发展,逐渐改变资本市场长期处于供过于求的状态,并把市场流动性的优势激活起来。只有市场保持充裕的流动性状态,股票市场的价格发现功能才能够得到正常发挥,市场的运行趋势才会得到逐渐扭转。
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