21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道
8月29日,明星基金经理傅鹏博的睿远成长价值披露2023年中报。
总体来看,上半年,睿远成长价值表现不太给力,收益-5.7%,最新规模254.29亿元,上半年缩水19.52亿元,降幅7.13%;同时遭净赎回2.81亿份,基金份额下降1.5%。
上半年傅鹏博延续成长投资风格,睿远成长价值重点配置了TMT、化工材料、新能源、医药和建材等板块,仓位高达92.3%。
“隐形重仓股”新进TCL中环(8.990, -0.26, -2.81%)、中兴通讯(38.660, -1.82, -4.50%),同时腾讯控股被大幅加仓。
傅鹏博在中报提及,高收益个股通常具有稳定且较高的ROE、维持较高的成长性等特征。虽然这类个股的挖掘极具挑战性,但他仍将驰而不息。他还表示了看好高分红、低估值股。
难续辉煌
明星基金经理傅鹏博,最近两年产品表现不是很给力,被不少人吐槽。
傅鹏博出生于1962年,毕业后在高校当老师,后在券商做部门主管,从2009年才开始管理基金,这年傅鹏博47岁。
其投资经理年限13年,只管理过3只基金,最为人所熟知的是其管理9年(2009年1月至2018年3月)的兴全社会责任基金,年化收益率达到了20%。这在业内是罕见的漂亮业绩。

不过,傅鹏博的好业绩没能延续。
目前傅鹏博和朱璘共同管理睿远成长价值这只基金,2019年3月曾创造一日吸金700亿的“神话”,该基金2019年3月26日成立,至今4年多。
上半年睿远成长价值业绩不太理想,收益-5.7%,同类排名67%。
事实上,2021年以来,傅鹏博的战绩一般,跑输沪深300指数(3890.0487, -78.07, -1.97%)和同类基金平均收益。
截至8月28日,睿远成长价值近1年、近2年、近3年回报分别为-22.17%、-37.20%、-33.54%,成立4年多总收益为31.58%,年化收益6.39%。

截至2023年6月30日,睿远成长价值规模254.29亿元,较年初273.82亿元缩水19.52亿元,降幅7.13%;上半年遭净赎回2.81亿份,基金份额下降1.5%。
调仓
傅鹏博的投资风格有三大特点:一是持仓集中;二是不择时,高仓位运作;三是看重成长性。
上半年,睿远成长价值重点配置了TMT、化工材料、新能源、医药和建材等板块,仓位保持在90%以上,达92.3%。
并且持股相当集中,截至6月底,前十大持仓对净值占比达50%以上,前二十持仓占比超过了75%。而其后二十位的持仓兼顾了一定的分散性和灵活性。
具体来看,一季度配置:
前十大重仓股中,持仓数量增加明显的是通威股份(21.090, -0.47, -2.18%)和广汇能源(6.120, -0.03, -0.49%),减少较多的是沃森生物(11.670, -0.51, -4.19%)、三安光电(12.250, -0.26, -2.08%)和立讯精密(43.150, -1.43, -3.21%),其余持仓增减幅度较小。

一季度傅鹏博主要增持的是新能源和传统能源的代表,逻辑是他依旧看好光伏行业,其全年增速在行业横向比较中具有优势,且上半年业绩有望超市场预期。
例如,广汇能源作为传统能源的代表,在资源持续获取、疆外销售增长所表现出的潜力,使得其在周期起伏中具备了一定的成长特质。
而一季度减持部分, 一类是上半年经营表现低于预期,且中短期基本面无望显著扭转;另一类是短期面临经营压力,需要规避持仓风险。
傅鹏博认为,一季度个股调整为逆势建仓提供了机会。
傅鹏博对二季度配置做了一些调整:
一是前十大重仓中,持仓数量减少的占大多数,但幅度有限。有些是基于其产品景气度面临下滑,上半年业绩同比降幅较大,个股估值有压力;
值得一提的是,第二重仓股宁德时代(264.300, -5.70, -2.11%)的持仓数量大增74%。
二是隐形重仓股(第11-20大重仓股)持仓变化较大,增加了光伏和通讯类个股。

比如光伏股的TCL中环、迈为股份(99.890, -1.12, -1.11%),TCL中环为新进,直接买成第11大重仓股,占基金净值比3.08%。迈为股份的持仓数量也大增63.81%,为第13大重仓股。
傅鹏博在中报提及增持光伏的逻辑是,“基于相关个股得益于电池组件加速布局和低成本智能化制造升级”。
另一方面,“隐形重仓股”增持了通讯行业,比如中兴通讯、梦网科技(17.600, 0.11, 0.63%),其中,中兴通讯是新增持股。
傅鹏博在中报提及增持通讯股的逻辑是,“基于人工智能时代,相关个股是通信和算力的龙头企业,在服务和存储器方面有突出地位”。
此外,傅鹏博的隐形重仓中港股主要是增持腾讯控股157.69%,海吉亚医疗0.36%。
同时,傅鹏博的“腰部股”还布局了超跌的医药股,包括三诺生物(24.270, -0.96, -3.80%)、海吉亚医疗。
新材料也是傅鹏博长期喜好的领域,国瓷材料(18.430, -0.96, -4.95%)、博迁新材(39.870, -1.94, -4.64%)也装入“腰部”组合里。
总体来看,上半年,睿远成长价值的“隐形重仓股”最显著变化是:TCL中环、中兴通讯新进该基金持仓,并被一举买进隐形重仓股中,同时腾讯控股被大幅加仓。
三是基于“翻砖头”选股方法,增加了较多的小市值个股,标的多为细分行业中有特色的“小巨人”,业务处于高速成长期,或产品处于快速国产化阶段。港股则主要增加了互联网标的。
看好高分红、低估值股
从中报来看,傅鹏博致力于挖掘高收益个股,看好高分红、低估值股。
展望下半年,傅鹏博在中报中表示,总需求依旧疲弱,企业经营或迎来边际改善的有利因素,如原材料成本压力的缓解、公司盈利同比基数的下降、企业补库存带来的需求增长等,来自海外的出口订单或比预期好些。
上半年,A股市场依旧处于调整阶段(除了TMT、传媒和中字头板块外),整体估值处于历史偏下分位,依旧能选出一批基本面转好、估值合理偏低的股票,有机会给组合带来不错的远期收益。
在半年报中,傅鹏博提及,总结组合运行经验,高收益个股通常具有稳定且较高的ROE、维持较高的成长性等特征。虽然这类个股的挖掘极具挑战性,但他仍将驰而不息。
自2022年起,该基金的组合中,高股息分红率、低估值的公司带来了较好的投资回报,分红降低了ROE对成长性的要求, 随着其经营向好、分红率提高,这类公司的估值会有较大提升空间。
傅鹏博表示,未来将结合中报和经营数据不断优化组合,“看好的公司敢于重点持有,在调整中坚定加仓;反之,个别表现不合预期的标的也会坚决调整”。
此外,针对震荡市基金回撤较大的问题,他在中报特别提及,未来要“谨慎把握估值和风险收益比,增加配置的分散度,尽力控制好净值波动。”
(作者:庞华玮 编辑:姜诗蔷)



APP专享直播
热门推荐
结婚不到一年就离婚,男方要求女方返还彩礼被法院驳回 收起结婚不到一年就离婚,男方要求女方返还彩礼被法院驳回
- 2025年02月28日
- 06:56
- APP专享
- 扒圈小记
23,357
马斯克再得一子 第14个孩子出生
- 2025年03月01日
- 04:04
- APP专享
- 扒圈小记
8,648
泽连斯基已经抵达英国
- 2025年03月01日
- 11:28
- APP专享
- 北京时间
6,210

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势起航今天 14:50:14
【美联邦法官阻止特朗普政府在部分州执行跨性别医疗相关行政令】据美国广播公司当地时间3月1日报道,美国一名联邦法官发布初步禁令,阻止特朗普政府在部分州执行与跨性别医疗相关的两项行政命令,裁定政府命令“篡改了法律”并“规避了权力分立原则”。该初步禁令阻止了一项涉及跨性别青少年医疗护理的行政命令的执行,以及另一项关于向提供跨性别者服务的机构提供联邦资金的行政命令。 (央视新闻) -
趋势起航今天 14:20:13
埃及央行表示,1月广义货币供应量(M2)同比增长32.1%。 -
趋势起航今天 13:50:11
德国外交部长贝尔伯克表示,必须立即加大德国对乌克兰的支持。在乌克兰防御问题上,我们必须与波兰、法国和其他国家更紧密地合作。 -
趋势起航今天 13:20:11
【中金:南向资金周度流入规模创2021年1月以来新高】中金策略指出,互联互通方面,北向资金日均成交规模较上周增加,南向资金加速流入,周度流入规模创2021年1月以来新高。本周南向资金流入749.7亿港币,日均流入149.9亿港币,较此前一周日均流入102.42亿港元再度大幅增长。个股层面,南向本周大幅流入阿里巴巴与中国移动(sh600941),但同时流出美团与中国海洋石油。行业层面,本周南向增持消费与内地银行最多,减持能源及原材料等。 -
趋势起航今天 12:50:07
【比亚迪(sz002594)2月份销售322846辆 同比增长164%】 比亚迪(sz002594)汽车公布,比亚迪(sz002594)2月份销售322846辆,同比增长164%;其中,乘用车海外销售67025辆,比亚迪(sz002594)汽车王朝丨海洋销售304673辆;方程豹汽车销售4942辆;腾势汽车销售8513辆;仰望汽车销售105辆。 -
趋势起航今天 12:20:06
【俄称“土耳其溪”基础设施遭乌军攻击】俄罗斯国防部称,当地时间28日凌晨,乌军攻击“土耳其溪”基础设施。乌克兰方面对此暂无回应。据悉,“土耳其溪”是俄罗斯向土耳其供应天然气并通过土耳其向欧洲南部供应天然气的管道项目。 -
趋势起航今天 11:20:03
【辽宁签约16个“央地合作”重点项目】从1日举行的辽宁省与央企深化合作座谈会上获悉,当日辽宁省与中央企业签约16个重点项目,计划总投资1160亿元。会上签约的16个重点项目涉及12家中央企业,涵盖城市基础设施、海上风电、矿产资源开采扩建、城市综合体改造等领域,覆盖辽宁省多个地市。辽宁省国资委相关负责人表示,这批优质项目资源的汇聚,将有效助力辽宁传统产业转型升级和战略性新兴产业培育壮大。 -
趋势起航今天 10:50:01
印度2月总体消费税(GST)1.84万亿卢比。 -
趋势领涨今天 10:21:03
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势起航今天 10:19:59
美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)表示,大众汽车美国公司召回60490辆车。