百余家上市公司回应“医药反腐”影响！反腐风暴下SPD概念猛涨|投资者_新浪财经

本报（chinatimes.net.cn）记者王敬张智深圳报道

医药领域反腐正步向深水区。近期，医药上市企业纷纷就反腐发声。

随着半年报的披露，多家上市公司在接受投资者调研时，对医药反腐对公司业务影响程度作出回应。此外，上证e互动和深交所互动易两大平台上，“反腐”也成为投资者对相关上市公司提问的高频词汇。

据《华夏时报》记者不完全统计，截至8月22日，已有超过120家上市公司对“是否受医药反腐影响”这个问题进行了回应，还有很多公司被投资者提问但暂未作出回应。

此外，反腐风暴下，被视为解决医疗腐败路径之一的SPD模式（Supply Processing Distribution，医疗用品供应链物流管理）大火，“SPD业务”也成了近期的提问热点，投资者纷纷向相关上市公司询问业务布局情况、是否有增量预期、能否助力医疗反腐等，探寻投资机会。

中国贸易促进委员会全国企业合规委员会专家丁继华在接受《华夏时报》记者采访时表示，本轮医药反腐短期会给行业带来合规压力，特别是对那些存在商业贿赂行为的企业带来较大的影响，也会影响到相关企业的销售、融资、上市；但从长期来看，将倒逼医药行业企业强化合规经营意识，促进行业规范和健康发展。

百余家上市公司密集回应反腐影响

据本报记者不完全统计，8月以来，已有超过120家上市公司通过各种方式对医药医疗领域反腐作出回应。从回应内容来看，各公司积极表态认为反腐有利于行业长期健康发展，同时强调公司合规经营，反腐不会对公司运营造成不利影响或对公司影响较小。对于公司生产经营状况，多家上市公司均表示目前日常经营、各项业务发展均正常。

不过也有个别企业回应表示，相关医疗反腐可能会对部分业务产生影响，如海泰新光（688677.SH）在回应投资者提问时表示：“医疗反腐对于公司的现有业务没有影响。这次反腐对于新产品的市场推广可能会有一些阶段性的延迟。但从长远来看，反腐会促进医疗器械的价值更多地回归到产品本身。”维力医疗（603309.SH）则表示：“公司不涉及医疗反腐，相反医疗反腐会进一步促进低值耗材行业的集中度提升，作为低值耗材医用导管的行业领先企业，公司可能进一步提升市场占有率。”此外，因实控人、董事长涉嫌行贿被留置的卫宁健康（300253.SZ）受到了投资者的密切关切，公司回复“分析研判医疗反腐对贵司经营的影响”时称，“可能会对个别地区的个别医院项目招标节奏造成延后，但预计对整体市场影响不大。”

另外，还有企业介绍了其所采取的反腐行动。如迈瑞医疗（300760.SZ）称，公司在全球范围内建立了有效的商业道德及合规管理框架，并设置了合规委员会作为商业道德及合规业务管理的议事和决策机构，各业务部门、合规办公室以及审计、监察、法务等部门构成合规管理的三道防线；万泰生物（603392.SH）表示已建立反贿赂风险管理机制，设置反贿赂举报信箱、合规举报邮箱，并设立专门的合规部门负责处理违规举报事宜等。

投资者互动平台上，还有很多上市公司暂时未对投资者的提问未作出回应。如此前因网上流出的《广东省药品耗材专项审计调查报告》而陷入旋涡中的一品红（300723.SZ），至今尚未作出任何回应。

上述报告指向医疗领域企业严查，也是监管机构重点问询的销售费用。针对药企销售费用，丁继华指出，需要关注的要点包括：学术推广费用、赞助费、课题费、讲课费、会议费、差旅费、第三方服务费、咨询费等，这些费用都可能出现不当支付，发生的费用通过直接或者间接方式商业贿赂。一个企业销售费用率较高，可能就存在商业贿赂或者内部腐败的风险。

在丁继华看来，医疗反腐对制药企业、医疗器械行业影响较大，因为医疗反腐与制药企业和医疗器械行业在销售产品过程中存在的商业贿赂相关。通过医疗反腐，会对那些通过商业贿赂销售产品的制药企业和医疗器械企业带来合规风险，可能让相关企业承担刑事责任、民事责任、经济损失和声誉损失。

SPD概念猛涨

7月28日，中央纪委国家监委召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。反腐风暴席卷医药行业全链条下，资本市场医药板块反应明显。

根据Wind统计数据，截至8月23日，自7月31日以来，申万化学制药指数大跌13.54%、医疗器械指数下跌14.86%、生物制品指数下跌13.23%，医疗服务板块下跌9.25%。

“反腐风暴对行业医药企业带来了不确定性，投资者积极规避风险，导致医药公司的股价波动大。”丁继华表示。

而另一边，对医药供应链流通环节全程溯源的SPD这一概念则在二级市场上持续走强，开开实业（600272.SH）、塞力医疗（603716.SH）、国科恒泰（301370.SZ）等个股升温。

SPD，即supply（供应）、processing（管理）、distribution（配送）三个英文单词首字母的缩写，指的是一种以医院医用物资管理部门为主导、以物流信息技术手段为工具，将全院的医用物资院内流通集中管理的方法，可帮助医院在供应链管理中降低成本、提升效率。

对于SPD概念近期大火，一位不便具名的业内人士向本报记者表示，医疗耗材供应链的优化和规范是当前医疗行业发展的重要方向，SPD作为供应链管理的概念符合了这一需求。不过在其看来，SPD概念短期内板块的快速上行可能存在一定的炒作因素。

医耗行业资深管理专家谢俊杭在接受《华夏时报》记者采访时表示，国家对药品和耗材推行“零加成”之后，医疗机构不仅没有了这部分加成收入，还需要承担日益增加的采购管理成本，SPD的推行无疑是能缓解医疗机构当前这种窘境的，其优点主要体现在通过集配式、规范化管理，大幅减少医疗机构在医用耗材购、销、存、结算、产品溯源及证照监管等方面的管理压力和成本。

谢俊杭进一步提到，目前SPD的操作模式主要有两种：一种是纯供应链模式，医耗供应商将产品配送至医院指定的SPD仓库，统一由提供SPD管理系统的第三方企业进行入库、保管、转仓等操作，医院再向SPD仓库领用耗材。供应商每月依据SPD系统结算数据，向院方开具已使用耗材的发票，并向SPD管理公司支付票面金额3%～6％的供应链服务费。

另一种是集配式模式，医疗机构将耗材采购业务拆分给某几家供应商（如5—10家），即集配商，从而实现一体化管理。一方面，通过这几家集配商替医院对接数十、上百家耗材供应商的配送业务，供应商每月依据SPD系统结算数据，向医院开具已使用耗材的发票，并获得2—6个月的货款支付周期承诺，但需向集配商支付票面金额10%—15%的供应链服务费；另一方面，这几家集配商需要替医院向SPD管理系统的技术方企业，支付一定的系统使用费。

是反腐利器还是新的腐败方式？

根据中物联医疗器械供应链分会数据，从2019年到2022年10月，国内开展SPD项目的公立医院数从32个迅速增长到647个。截至2022年10月，开展医疗器械SPD项目的公立医院中，三级医院占比76%，三级及以下医院占比24%；医院类别主要以综合性医院为主，占比达86%。

国家卫生健康委员会发布的《2021年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，截至2021年末，我国共有11804家公立医院，按照此市场存量推算，截至2022年10月，我国医疗器械SPD项目在全国公立医院的渗透率约为5.5%，未来市场发展空间较大。

谢俊杭向本报记者表示，不管是哪种SPD模式，本质上医疗机构都是最大获益方，不仅大幅地降低了医耗采购管理成本，还简化了采购管理流程，使其更加科学化、规范化。

“但是，SPD模式的推行存在两个弊端，一是没有形成行业头部企业，没有统一的行业标准和指南，就连SPD管理系统都是参差不一，只要能在医疗机构的竞标中胜出，即可成为SPD服务方；二是没有办法避免医疗腐败，虽然SPD的推行对医耗采购管理流程进行了‘瘦身’，但其本身在竞标、管理的过程中就很容易因为利益链滋生出新的腐败方式。”谢俊杭表示。

此外，在投资者平台上，多家上市公司回应表示“正在研发”或“有机会会考虑拓展”相关业务。可预计的是，未来将有越来越多的企业入局。

前述业内人士认为，如若供应商既作为SPD运营服务商，又能得到其他供应商的服务数据，影响医院内控风险，造成非公平商业竞争。

丁继华也认为，医疗行业不合规的潜规则文化得不到根除，引入SPD模式过程本身就可能存在贿赂腐败，同时不会减少商业贿赂，还会让商业贿赂更隐蔽。

前述业内人士也表示，SPD模式在实施过程中确实存在这样的隐患，需要相关企业和监管部门共同努力，建立完善的制度和监管机制，确保其有效实施。

责任编辑：徐芸茜主编：公培佳