政策暖风劲吹牛市旗手异动|资本市场_新浪财经

21世纪经济报道记者李域深圳报道

“应该如何交易当下行情？”

7月最后一个交易日，知名经济学家、思睿集团合伙人洪灏在盘前推送的宏观策略中，简明扼要地发送了一个字“买”。

同一天，A股市场上著名的多头李大霄也没有缺席，他公开声称，“在活跃资本市场，提振投资者信心的股市特大利好政策推动之下，牛市或已经来到了我们的身边”。

7月31日，A股也迎来了期待中的上涨，两市超3500只个股上涨，成交金额重回万亿元。虽然股市早盘高开后冲高回落，但截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨0.46%、0.75%。此外，北向资金继续坚定做多，全天净买入93.47亿元，连续5日加仓。

“牛市旗手”券商板块再度发力，太平洋证券走出5天4板，西南证券连续两个交易日涨停。华创云信、天风证券、信达证券等涨幅也超过5%。

上一个交易日，券商股掀起涨停潮，券业一哥中信证券（600030.SH）时隔三年后再次涨停，单日成交超过100亿元。中国银河(601881.SH)、天风证券(601162.SH)等同样涨停。证券公司(399975)指数一周内涨幅达到12.9%，市场人气被极大激发。

牛市旗手吹响号角。

“近期一系列政策落地，提振市场情绪。”中信建投证券首席策略官陈果表示，市场已基本从前期悲观中走出，北向资金大幅流入，沪深两市成交额探底回升。他认为A股中期看依然是有利成长股的环境，但必须看到三季度顺周期机会正进一步增加。

“市场大概率是技术性牛市，现在只能说在反弹，大盘涨幅超过20%才称为技术性牛市，创新高才是全面大牛市。”有私募人士对21世纪经济报道记者透露，近期一直在加仓，积极寻找市场的结构性机会。

利好消息的不断释放，积极信号的增多，让投资人们对下半年市场也多了许多期许，更加关注券商股大涨后能否开启一波中期行情？以及如何布局反弹？

证券公司(399975)的行情走势

“牛市旗手”王者归来

“牛市旗手”证券板块引发本轮市场躁动。

7月31日，三大指数集体高开，早盘均涨逾1%，沪指盘中一度冲上3300点。截至收盘，沪指涨0.46%，深成指涨0.75%，创业板指涨0.77%。两市超3500只个股上涨，成交金额重回万亿。

值得注意的是，北向资金继续坚定做多，全天净买入93.47亿元，连续5日加仓；7月累计净买入达470亿元，创1月以来新高。

板块方面，地产股掀涨停潮，汽车、传媒、零售股涨幅居前，券商股继续上涨。其中，太平洋证券（601099.SH）走出5天4板，西南证券(600369.SH)连续两个交易日涨停。华创云信(600155.SH)、天风证券、信达证券(601059.SH)等涨幅也超过5%。

事实上，此前一个交易日，券商股已掀涨停潮，当日行业龙头中信证券自2020年7月以来首次成功以封涨停报收，中国银河、天风证券、信达证券、太平洋等多家券商同样涨停，创业板东方财富(300059.SZ)涨超10%。

“当前A股券商板块估值具有吸引力。”瑞银证券A股非银金融行业分析师曹海峰认为，券商板块的催化剂包括各界对于资本市场政策的预期以及中国经济持续企稳复苏。他预计，在券商板块中，具有AI、“中特估”以及资管特色的券商应会跑赢板块和大市。

西部证券非银团队表示，利好政策持续落地，坚定推荐券商板块。政策导向是影响券商股估值的核心因素，中央政治局会议后，资本市场的政策预期发生重大变化，叠加市场风险偏好的正反馈，预计将会持续催化券商股弹性。

多重利好来袭

大盘预期中的反弹来自于近期密集传来多则利好消息。

7月24日，中共中央政治局召开会议，提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。

在政治局会议对资本市场释放重磅信号之后，证监会对进一步激发资本市场活力作出明确表态。

证监会在2023年系统年中工作座谈会上明确，将从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。同时，要进一步激发资本市场活力，提升资本市场功能，更好服务高质量发展。

同时，证监会召集了几家头部券商的相关人士，就之前政治局会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”广泛征求意见。

楼市也迎来重大利好消息。中央政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”、住建部明确政策支持方向和内容后，多地开始跟进落实，北京、深圳、广州率先表态：大力支持、更好满足刚性和改善性住房需求。

7月31日，消费刺激政策也相继出炉，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，该文围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等六方面提出20项具体措施。

对此，富达国际全球首席投资官Andrew McCaffery表示，“中国政府仍专注于支持经济复苏，7月召开的中央政治局会议表明将促进房地产市场平稳健康发展、积极扩大内需消费以及稳就业。”

富达认为中国经济将持续复苏，在此过程中政府不会推出大规模的经济刺激措施，但支持经济的政策将持续，以实现今年5%的经济增长目标。

Andrew McCaffery认为，目前中国市场估值具有吸引力，所有行业的盈利修正等待触底回升，预计即将展开的半年报业绩期或会带来惊喜，而且中长线投资中国市场的利好因素仍保持稳健，但考虑到经济复苏状况不均，投资者也应保持谨慎。

“7月中央政治局会议设定了更为积极的政策基调。”瑞银证券瑞银汪涛认为，会议指出国内需求不足是当前经济运行面临重要困难挑战，要加强逆周期调节，并结合结构性改革和提振信心的举措。在本次会议之后，各政府部门和地方政府或将出台更多具体的政策举措。

中期行情将至？

利好消息的不断释放，投资人对下半年行业多了许多期许，券商股大涨后能否开启一波中期行情？以及如何布局反弹？

长城基金认为长期悲观的预期已经定价充分，未来政策发力的预期也大部分有所定价。经济和政策的不确定性下降（并非指经济复苏预期提升），预计风险偏好提振下，大盘阶段性回暖，但向上仍需持续性的有力政策支撑。

在后续行情上，长城基金认为可能会分为两个阶段。阶段一是顺周期板块底部反弹，关注的是最小交易阻力。前期调整悲观预期出清的板块对利好更敏感，包括地产链、非银、小白酒以及部分低库存周期品等。阶段二是产业投资长期趋势不改，顺周期板块提振后，仍需关注业绩的持续性，尤其是下个月即将到来的中报季更加强调基本面数据。乐观预期表达之后，关注的是逻辑具有持续性的科技成长板块。

在长城基金看来，需要关注总量政策变化，做好预期收益管控。顺周期依托政策具有阶段性表现机会，长期或可关注科技成长板块如数字经济、高新制造、AI软硬件应用等。

私募基金的看法则更为乐观，百亿私募半夏投资女掌门李蓓上周末在公司公众号发文称，沪深300进入慢牛，大盘股优于小盘股。因此半夏投资过去一个月在持续提高股票仓位，主要加仓中下游大盘股。

此外，其他私募也在积极入市，相关数据显示，近期股票私募仓位指数连续3周超80%；百亿私募率先加仓，目前满仓的超过了六成。

（作者：李域编辑：朱益民）