最后一家民营股东退出云南联通5年混改几经挫折|联通_新浪财经

近日，中电兴发(6.500, -0.56, -7.93%)(002298)发布公告称，旗下全资子公司北京中电兴发计划退出云南联通混改合作。经过5年省级公司层混改探索，中国联通(6.180, -0.04, -0.64%)几经挫折。如今，云南联通最后一家民营股东退出。

中电兴发退出云南联通出混改

6月2日，中电兴发公告称，为有效解决云南联通综合改革当前存在的困难和问题，维护各方权益，经公司董事会会议审议通过了《关于全资子公司计划退出云南联通混改合作的议案》。

这也是继混改合作方亚锦科技、亨通光电(15.720, 0.15, 0.96%)之后，最后一家混改合作的民营股东退出，至此，云南联通混改结束。

有业内人士认为，之所以中电兴发退出云南联通混改，原因之一可能是项目没挣到钱。据中电兴发2022年年报披露，其参与云南联通混改业务去年出现了亏损，所持有的无形资产减值迹象较为明显，计提无形资产减值损失1.56亿元。

中电兴发披露的表格数据显示，参与云南联通混改项目和智慧国土项目，收入下降比例分别为74.41%和100.00%，是导致该业务收入下降的主要原因;同时，云南联通混改项目收入下降，而成本相对固定，是导致该业务毛利率下降的主要原因。

云南联通不承诺保底利润收益

从混改合作方案来看，中电兴发所持“云南联通特许经营权”在2022年的期末金额为8.19亿元，合同约定建设期10年，每年均有投入，当前投资进度为69%。

该特许经营权下约定的权力义务显示，在2019年至2021年内，合作方按区域划分向16个州市提供30.88亿元的首期资金，就合作方接入网资产的设计、采购、建设及开通进行投资。初始建设期结束后，自2022年开始至2028年12月31日，合作方将按照昆明、临沧、迪庆、德宏、版纳5个州市初始建设期的出资比例(不低于2亿元/年的标准)，对上述5个州市进行合作方接入网资产的建设投资。

云南联通不承诺中电兴发的保底利润收益，但对合作方有投资标的和目标利润要求，若合作地市实际利润低于目标利润时，由市运营公司及控股该市运营公司的合作方负责向云南联通予以补足;实际利润超过目标利润的，市运营公司或控股该市运营公司的合作方享有超额部分的收益。项目合作期满后，中电兴发应向授权单位无偿移交本项目。

此前两家民企已经退出混改

据了解，云南联通混改始于2018年，2019年最终确认了民营合作方江苏亨通光电股份(12.730, 0.36, 2.91%)有限公司、北京中电兴发科技有限公司、宁波亚锦电子科技股份有限公司，三方与云南联通共同设立云南联通新通信有限公司。

2019年5月17日，亚锦科技和亨通光电、中电兴发与云南联通共同签署《中国联合网络通信有限公司云南省分公司“双百行动”综合改革合作协议》，按照该协议，亚锦科技拟在新通信公司中持有29.425%股份，同时拟以现金方式出资8827.5万元。

然而在2020年10月，亚锦科技全面退出云南联通混改，其原承包地域范围由亨通光电与华通誉球通信产业集团股份有限公司(以下简称“华通集团”)以联合体的方式承接。

此后，双方就违约问题进行了轮番上诉，最终亚锦科技支付了云南联通2.49亿元违约金。

同年，当时亚锦科技的接盘方之一华通集团也退出，并且承诺的出资迟迟没有到位。

2022年下半年，云南联通发布一则人事任免信息引发业内关注，新通信公司董事长、总经理伍昭祥任云南联通党委副书记。令人奇怪的是，他原本是云南联通总经理，后来混改后转任新成立的新通信公司董事长、总经理，当他再次回到云南联通后已经没有一把手的位子，当时业内就在纷纷猜测是否是混改结束了，但具体情况不明，如今看来，确实有不少迹象预示了如今的局面。

2022年年底，据亨通光电2022年年报披露，2022年12月23日，云南联通、公司与华通誉球三方签署协议，各方同意自2023年1月1日起，昆明、临沧等11州市运营公司基于相关改革协议取得的云南联通上述州市运营权移交回云南联通。

现在，唯一一家的混改合作方中电兴发也宣布不再参与云南联通混改。

外行人干内行事并不明智

为何参与混改的民营企业会相继退出，有分析指出，这些民营企业没有长远眼光，参与云南联通混改是短期行为，甚至有的存在能赚钱就捞一把、不能赚钱就赶紧溜的想法。

2017年开始的中国联通混改是非常成功的，因为当时引入的投资者像阿里、腾讯、百度等，都是互联网巨无霸企业，能给中国联通很多帮助，但联通省公司混改如果只是借用了混改的名字，引入一些实力不够、资源不强、人才缺乏的民营企业，那没有意义。

事实上，三家民营企业都是设备制造商中的底层通信耗材提供商，参与云南联通混改的目的就是卖设备，在电信运营领域并没有突出优势。

如果新通信公司当年引入有丰富运营经验或有丰富服务经验的民营企业，可能效果会更好。而三家通信设备的生产企业从现在的角度来看，显然并不是最优的投资人，没有实现真正的战略投资、产业协同，没有形成合力。三家民营企业的核心诉求是卖设备，而不是强运营，这种情况下出现不好的结果也是合情合理的。