转自：银柿财经
1月29日晚间，信创细分领域领军企业宝兰德（688058.SH）发布了最新业绩预告，公司保持了营业收入的稳定增长，由于进行前瞻性布局发生的战略性投入未在当年产生收益等原因，净利润出现亏损。
资料显示，宝兰德是一家企业级基础设施软件企业，主要从事相关软件产品的研发、推广及为客户提供专业化运维技术服务。公司提供包含中间件在内的基础设施软件产品及服务、智能运维软件及服务等。
营收平稳增长
业绩预告显示，宝兰德预计2022年实现营业收入2.3亿元到2.55亿元，同比增加15.09%到27.60%；预计归母净利润亏损3300万元到4100万元，同比下降223.04%到252.87%。
对业绩变化的原因，宝兰德表示，受疫情影响，2022年项目招投标多次出现延迟情况，公司在市场开拓、项目实施和交付、回款方面均受到较大冲击，但通过采取有效措施积极应对，2022年度公司业务整体平稳，收入保持稳步增长态势。
接近宝兰德的人士告诉笔者，由于政府单位、国企及央企客户占比较大，2022年，疫情对公司业务造成较大影响，为了保证业务的顺利开展，公司在区域疫情发展的初期就将大量销售及技术人员派离疫情发生地，去到各个省份洽谈业务，确保有效沟通，尽最大努力促成验收等重要工作的完成。
利润变化方面，业绩预告显示，宝兰德称为抓住各行业信息技术应用创新和数字化转型发展机遇，公司进一步加大了技术人员和营销人员的投入，进而导致报告期内研发费用、销售费用大幅增加；另外为激发核心人员积极性，提升团队凝聚力，公司实施股权激励计划产生股份支付费用900万元左右，同样对利润造成影响。
战略性投入增加
对宝兰德在费用上投入增加导致亏损的情况，有接近宝兰德的人士向笔者指出，宝兰德2022年费用增加系前瞻性布局、进行战略投入所致。
宝兰德以为电信行业客户提供应用服务器中间件起家，后拓展至政府与金融领域，随着公司的持续发展，业务向其他行业扩展的趋势明确。
上述接近宝兰德的人士分析道，宝兰德为了提升技术实力、增加产品品类因而持续增加了研发投入；对营销人员的投入增加则源于希望在教育、医疗、能源等行业拓展而进行了行业人才储备，人员数量增加导致薪酬支出增加。
有业内人士告诉笔者，对宝兰德主要的中间件相关产品而言，从技术上来看，不同行业间的壁垒较小，在运维产品和大数据等类别产品上则有一定行业壁垒，在相关行业拓展应用时可能也需要一定技术储备，相应需要研发投入。
据了解，在政策助推等因素影响下，教育、医疗等行业的信息化正迎来蓬勃发展。天风证券研报显示，2022年9月7日，国务院常务会议确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，教育、医疗行业是重点支持领域。
国金证券分析师预计，2022年我国教育信息化市场规模在5000亿元以上；东兴证券分析师预计，2020年到2025年中国医疗信息化市场规模CAGR为9.73%，到2025年将达到1288.2亿元。
信创或重回景气阶段
在经历了两年多的沉寂后，信创板块在2022年四季度重新成为市场高度关注的领域。天风证券分析师预计，2025年信创市场规模有望达7911亿元，5年CAGR超37%。
西南证券分析师认为，无论从顶层设计的决心，还是从技术与生态的成熟度来看，新一轮信创发展的深度和广度都将迎来大幅提升，完成度也更为乐观，2023年有望成为新一轮集中投资建设的起点。
业内人士告诉笔者，在政策力度较大的2020年到2021年间，不少信创行业内公司加大人员扩招力度，希望抓住发展机遇，疫情防控政策优化调整后，经济需要增长，国家向央企等的资金拨付可能更快到位，同时更多引导民间资本进行投入。
对宝兰德而言，公司在电信行业深耕多年，已取得明显优势。天风证券分析师指出，电信是中间件使用最广泛的行业之一，同时也是中间件门槛最高的行业。宝兰德目前已成为电信行业中间件领导者，在软件能力上对标海外头部厂商。凭借技术积淀，已实现移动在中国近20个省市的核心业务系统替代。
在这样的技术优势和努力开拓下，宝兰德的业务向金融和政府单位拓展，近几年党政客户收入明显增加，同时金融客户覆盖率快速提升，金融行业收入大幅增长。这意味着，公司产品性能在电信以外的行业已经得到很好的验证。
考虑到宝兰德的战略性投入方向，预计未来公司的产品将更加多元化。目前，智能运维产品收入占比和公司具有优势的基础设施软件及服务相比尚有差距，预计未来还有提升空间。
此外，宝兰德还希望整合更多业务，其在年报中表示，希望形成涵盖中间件、智能运维、大数据和PaaS 领域的完整产品线和具备这些领域的专家支持服务能力，成为底层基础设施软件整体技术解决方案的供应商。
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