华夏圆和混合A基金最新净值跌幅达3.26％|基金_新浪财经

金融界基金09月02日讯华夏圆和灵活配置混合型证券投资基金（简称：华夏圆和混合A，代码003300）08月31日净值下跌3.26%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2048元，累计净值为1.4133元。

华夏圆和混合A基金成立以来收益42.72%，今年以来收益5.94%，近一月收益-5.34%，近一年收益3.94%，近三年收益22.28%。

华夏圆和混合A基金成立以来分红4次，累计分红金额0.93亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为王晓李，自2021年12月30日管理该基金，任职期内收益6.25%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有东南网架（持仓比例6.32%）、江河集团（持仓比例5.58%）、菲利华（持仓比例5.57%）、宝鹰股份（持仓比例5.27%）、大北农（持仓比例5.16%）、洪都航空（持仓比例4.99%）、晶科能源（持仓比例4.93%）、东方日升（持仓比例4.84%）、苏交科（持仓比例4.60%）、中信博（持仓比例4.58%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年，疫情反复叠加以俄乌冲突为首的地缘政治风险，全球经济滞涨压力上升，主要经济体出现衰退迹象，美国GDP增速预期持续下调。继3月首次调高利率后，美联储于5、6月继续大幅加息，累计达150个基点，英、澳等其他发达国家及发展中国家和新兴经济体也相继开启加息周期。

因3-4月疫情反复扰动供给端和内需端，二季度国内经济下行压力较大。4月中下旬后，以稳增长、稳就业为目标，一系列基础设施、消费刺激等稳增长政策逐步落地实施，5月经济数据即有所回暖，全国规模以上工业增加值同比恢复正增长。

相应的，经历1-4月因俄乌冲突、美联储加息和疫情冲击带来的快速下跌之后，A股于4月底开启独立于全球市场的反弹。伴随复工复产进展，经济增长预期修复，市场主体信心增强，沪深300和创业板指陆续收复4月失地，更录得接近6%的单季正收益；然而截至上半年，沪深300和创业板指仍分别累计下跌9.22%和15.41%。

受益于政策刺激拉动需求超预期的汽车行业及新能源产业链、受益于疫情常态化后消费复苏的食品饮料和美容护理行业、受益于稳增长基建投资的煤炭、有色、建筑等行业，上半年表现靠前，但下游需求相对疲弱的电子、计算机、传媒等TMT行业以及医药生物板块跌幅较大，市场呈现显著的结构性行情特征。

本基金在一季度初约五成仓位持有稳经济相关行业，在春节后大幅减仓至较低仓位；直至5月中旬以来，经济复苏预期增强，市场情绪企稳，右侧持续加仓光伏、军工等科技制造业板块及建筑等稳增长方向；6月以来，股票持仓稳定在70%以上，主要集中在光伏中下游环节、BIPV、军工主机厂、半导体设备和新能源材料等子行业。

报告期内基金的业绩表现

截至2022年6月30日，华夏圆和混合A基金份额净值为1.2160元，本报告期份额净值增长率为6.93%，同期业绩比较基准增长率为-5.46%；华夏圆和混合C基金份额净值为1.2136元，本报告期份额净值增长率为12.94%，同期业绩比较基准增长率为-0.97%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

虽然美国处于长周期尾部位置及所受供给冲击均类似70年代初期，有导致滞涨抬头的可能，但其单位产出对能耗依赖持续降低、产业结构向高端制造和服务业升级、劳动者议价能力处于历史地位等变迁，未必使得通胀-工资上涨螺旋顺利传导与循环，故不宜对其通胀失控过于悲观；而国内复工复产顺畅，叠加政治周期的经济增长诉求，三季度经济V型反转基本确认；虽9月CPI高点有可能突破3的警戒线，但出于地产金融链条风险控制的考虑，货币宽松也大概率会持续到四季度；但因财政政策落实前置，四季度增长动力可能较3季度有一定幅度的下降。

中长期，中国可能处于储蓄率上行（过剩产能和僵尸企业的逐渐出清、制造业盈利能力改善；疫情导致边际消费倾向有所下降）、全要素生产率上行（产业结构的调整变迁、美国的引领作用）的较好阶段，创新活动活跃，新的增长领域投资活跃，新兴消费产品增加；而在中期，企业盈利强劲反弹后相对稳定，剩余流动性可能呈现“先上后下”的走势，风险偏好仍然具有较大的上行空间，三因素组合叠加政治周期支持下半年市场总体走强，且尤其看好三季度市场的结构性表现，风格可能向小市值因子倾斜。

组合仍将通过多维度的产业观察和比较，优选3-5个创新驱动，且处于渗透率快速提升阶段的行业，如光伏、军工、半导体中的高壁垒原材料和设备环节进行集中配置。三季度将维持八成左右仓位进行运作，积极灵活参与创新迭代性机会的投资。

珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

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