三重因素叠加迪瑞医疗上半年营收利润增长超预期|迪瑞医疗_新浪财经

　　8月11日晚迪瑞医疗公布2022年上年度财报，定期报告显示，报告期内，公司实现营业收入5.15亿元，较上年同期增长23.27%；归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，较上年同期增长20.65%。

　　公司表示由研发导向向销售导向转型取得阶段性成效。公司聚焦基础医疗市场，积极抓住进口替代机会，充分发挥仪器多元化优势，加大高速检测产品的销售力度并达到预期效果，仪器产品营收同比增长49.52%。报告期内，新增130余家国内代理商和50余家国际代理商，国内国际学术推广活动达到数十场，进一步提升在业内影响力。在产线方面，重点提升了化学发光免疫、妇科分析、标准化实验室等自动化、智能化产品的市场份额。为公司后期试剂销量的提升奠定了坚实的基础。虽然长春经历的疫情考验，通过海外市场、国内基础市场的优异表现，迪瑞医疗获得超预期财报。

　　成功克服突发疫情带来的不利影响。上半年长春疫情期间，公司经营层为复工复产做了充足的准备。同时，全国以及海外等地分子公司本地化管理，积极与客户沟通并进行24小时远程协助，用户没有因疫情出行不变而降低对销售及客服的满意度。

　　县域基础诊疗市场是公司重点布局方向，经过几十年的积累迪瑞已经有一定基础和优势。随着人口老龄化的来临，健康中国、千县工程政策陆续实施，以及新冠疫情以来市场需求发生变化，据国家卫健委统计，全国县域内就诊率已经达到90%以上。报告期内，公司聚焦重点区域，通过学术引领，公司免疫类产品、妇科分泌物产品增速比较明显，公司标志性产品标准化实验室也受到了市场认可，装机量明显提升，有望成为公司重要业务支撑产品。

　　报告期内，迪瑞医疗国际市场增速达到25%，其中自产产品增速同比超40%，俄罗斯、欧洲、东南亚等国家和地区保持了较快增长。迪瑞医疗国际市场销售以自产的尿液分析、生化分析、免疫分析为主，并未因国际市场总体对新冠检测需求出现一定下滑而受到影响。公司表示国际市场持续保持稳步增长态势，得益于公司持续推进的本地化管理。二季度公司着重加强了对国际市场自产产品的考核力度，试剂产品销量超出预期。同时，公司借助仪器多元化的优势，积极参与各国基础诊疗市场的集中采购。此外，通过拓展直销渠道，提升直销占比。借助生化、尿液等优势产线，加快对化学发光、凝血、妇科等新品市场导入。

　　化学发光产线是公司重点推出的明星产品，报告期内，化学发光免疫分析产线的收入达到了公司营业收入的10%以上，增速保持良好势头，标志公司产线格局实现了优化。销售策略上，公司通过前期仪器产品投放，带动免疫试剂销量已初见成效。其次，公司仪器类产品有高中低速多款产品，可以满足不同群体的需求。公司化学发光产线从无到有，随着销量的提升，将对公司业绩产生积极影响。

　　为进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，公司推出第二期股权激励计划，覆盖当前整个高管团队。同时，将优秀的基层核心技术人员、中层管理人员作为激励对象进行再次覆盖。本次股权激励在销售收入总体指标不变的基础上，增加了净利润增长率的考核指标，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。

　　中信证券在《2022下半年投资展望全景图》提出医疗器械短期来看，此前受疫情利空影响的企业经营将逐步恢复。中期来看，我国医疗设备行业持续进口替代，国产低值耗材企业加速国际化进程，高值耗材和IVD国产企业受益于省级集采，未来存在估值重估机会。长期角度，关注医疗器械招采和支付政策革新、医疗新基建等政策的长期影响下，真正具有临床价值的产品料将受到青睐，进而引发医疗器械行业内部的高度分化。随着迪瑞医疗利润的增长，其估值优势不断增强，同时作为集采中的“光脚派”，将借助集采快速提升市场份额。