信澳先锋(LOF)C净值上涨1.74％请保持关注|疫情_新浪财经

金融界基金07月14日讯信澳先锋(LOF)C基金07月13日上涨--，现价--，成交--万元。当前本基金场外净值为1.1658元，环比上个交易日上涨1.74%，场内价格溢价率为--。

本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨2.04%，近3个月本基金净值上涨9.62%，近6月本基金净值下跌6.05%，近1年本基金净值下跌20.24%，成立以来本基金累计净值为1.1658元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为沈莉，自2022年03月14日管理该基金，任职期内收益1.95%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国移动（持仓比例5.31%）、平安银行（持仓比例5.08%）、君亭酒店（持仓比例5.02%）、华达科技（持仓比例4.24%）、爱美客（持仓比例3.09%）、隆盛科技（持仓比例2.95%）、蔚蓝锂芯（持仓比例2.95%）、保隆科技（持仓比例2.75%）、大地熊（持仓比例2.70%）、永新光学（持仓比例2.69%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内基金的投资策略和运作分析

增量资金加速入市推动的正反馈告一段落。2019年以来，随着居民资金开始加速入市，并且通过公私募基金加速入市，公募基金的重仓股出现了大幅的上涨，其上涨的幅度不亚于2014年至2015年的牛市。这个背后是增量资金产生的正反馈效应——增量资金买基金，基金买重仓股，重仓股价格上涨，基金净值进一步上涨，吸引更多的增量资金入市，但是2021年一季度以来。随着公募基金发行的放缓，行情逐渐走向结构性，今年年初以来公募基金发行的进一步放缓，资金重仓股面临较大的净值回撤压力。

随着基金收益率明显回撤，基金发行规模明显降低。年初以来资金净值停止上行的趋势，出现了较为明显的回撤。1月以来公募基金发行的规模明显降低。增量资金有限，而基金净值回撤会使得赎回压力进一步加大，从而引发向下正反馈效应。机构持仓的重仓股可能会面临较大的估值下行压力。

因此，估值洼地，配置洼地，目前是配置重点方向。可以考虑重点科技中低估值和受疫情影响的低估值。

现阶段疫情对个人的威胁已在持续下降。在多重应对措施下，新冠致死率显著下降：2020年年末以来，随着疫苗推广、治疗方法完善，新冠的致死率在全球呈现显著下降，在欧美等发达国家，致死率已经降至0.4%，虽然在新兴市场仍有2%左右的致死率，差异与医疗条件、疫苗覆盖率、统计口径有关。Omicron传染率高，但致死率下降：南非、英国等地的数据显示，尽管Omicron相对Delta在传染性上有显著增强，但在重症率和致死率上有明显下降。据英国研究，Omicron感染者的住院率比Delta下降约70%。

与此同时，疫情对全球经济的影响显著削弱。疫情对全球产业链的影响在消退：以越南为例，尽管在5月-9月，随着疫情失控、工人返乡，越南生产活动严重停滞，但随着疫苗覆盖、死亡率下降和居民及企业的调整适应，生产活动已在11、12月显著复苏，展示出疫情对工业运转的影响已被人类逐步克服。

疫情对居民出行的影响大大减弱：在这些本轮疫情（10-12月）较为严重的地区（德国、法国、英国、和白俄罗斯等东欧国家），谷歌移动指数显示，居民的外出情况受影响程度较此前几轮大幅减少。以此可见，未来全球消费和服务业将逐步走出疫情的阴霾。

在经历了2019年至2021年三年的机构牛市之后，A股机构投资者偏好的板块和基金重仓股普遍处在历史较高的位置，而随着赚钱效应的削弱，公募基金发行规模明显放缓，私募基金面临一定的赎回压力，报告期内基金重仓板块出现了较为明显的回撤，因此2022年一季度以后的核心配置思路是围绕机构配置洼地、低估值、景气边际改善的方向进行配置，

总的来看，我们认为三个角度可以重点考虑，第一是今年是稳增长大年，因此受益于稳增长发力的金融/周期/部分可选消费可以精选一些供给结构改善、价格持续在高位的品种。二是今年疫情可能会迎来转机，此前受水泥疫情的相关板块，在经历了两年的调整之后，将会迎来基本面的拐点，同时竞争格局也将进一步改善，第三是受益于数字新基建的行业，在过去调整的幅度较大，估值处在历史较低的水位，也可以作为成长型的方向重点考虑。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2022年是一个稳增长大年。2006年以来国内主要经历了五轮稳增长，分别是2007年，2009年，2012年，2017年以及2020年，本节将对五轮稳增长进行回顾，我们可以将稳增长分为三个阶段，预热期市场风格混乱，逆周期与成长交替占优；发力期则聚焦顺周期、低估值板块；待政策见效并逐渐退出，成长板块重回占优。2022年很可能成为稳增长大年以迎接二十大召开，两会召开后是稳增长发力的重要时点，大盘价值、受益于稳增长发力的低估值板块和相关细分行业全年值得重点关注。

稳增长大年价值风格相对占优。随着稳增长发力，新增社融增速加速改善，从历史上来看。低估值板块会明显占优，其中主要原因是因为低估值的金融周期，可选消费会更加受益于稳增长发力。

稳增长发力阶段表现较好集中在金融可选消费和周期。家电内部轮动为白电轮动至厨电；周期品轮动为建材水泥至煤炭有色；基建品轮动为工程咨询服务至工程机械。在稳增长发力年，小金属、白色家电、工业金属为较好的细分赛道。

与此同时，数字基建也可能成为地方政府的重要方向。2022年是稳增长半年传除了传统的房地产和基建之外，在当前数字经济被提到国民经济至关重要位置的历史背景之下，数字基建也有望成为一方政府稳增长的重要手段和方向。根据我们的测算，新基建将在20-25年新增约10万亿的投资。在AIOT（智联网）和TMT产业链上也会有相应的投资机会。AIOT的本质是移动互联红利结束后，以万物智能互联提高生产生活效率成为新科技革命的趋势，就目前而言，智能驾驶和工业互联网是在后5G时代值得期待的创新技术的落地方向。而TMT产业链中则期待新一代互联网技术带来的增量需求，“数字化”的内涵在不断拓展，逐渐成为新的发展要素，“元宇宙”当前处于概念期-导入期的阶段，预计2022年将热点频出。从技术底座（通信、计算机）——前端设备平台（电子、计算机）——应用层（传媒、电子）的生态版图将串联起TMT板块的投资机会。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为1.1078元，份额累计净值为1.1078元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-16.39%，同期业绩比较基准收益率为-13.83%。

截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为1.0891元，份额累计净值为1.0891元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-16.55%，同期业绩比较基准收益率为-13.83%。