百股年内“深蹲”60% 这些定增参与机构亏了不止一半_新浪财经

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　　[ 以2022年全年作为时间段统计，年内解禁的定增配售股共有584只。截至4月27日收盘，其中275只定增解禁收益率为负，125股的解禁收益率浮亏超过20%。

　　参与博天环境、南京新百、康尼机电（维权）、万达电影、爱迪尔、科大智能、正邦科技、金盾股份等10余只股定增的机构浮亏超60%，且均尚未解禁。 ]

　　2022年以来，A股指数弱势震荡下行。进入4月的最后一个星期，上证指数、创业板一度双双跌破2900点、2200点整数关口。尽管4月27日大盘强劲反弹，但主要股指均已回吐一年多来的涨幅。

　　截至4月28日收盘，上证指数、创业板指的年内跌幅，分别达到18.25%、32.96%，4799只个股的涨跌幅平均数、中位数，分别达到-25%、-28%。而剔除ST股后，跌幅位于前100的个股，平均跌幅更是达到59.33%，而这些股票不少是来自光伏、锂电池、半导体等去年表现亮眼的板块。

　　大幅下跌的热门股，不仅套住了公募基金，更让参与股价高位定增的机构们“进退两难”。

　　第一财经记者通过梳理数据，试图找出这100只股的定增参与机构及定增收益情况。

　　百股跌幅近60%

　　经历了两年结构性牛市，A股部分板块估值快速拔高，业绩增长可持续性受到考验。今年以来，市场整体处于震荡调整期，短期急跌现象时有发生，稳增长政策支持下，除个别板块表现活跃，整体市场赚钱效应较低。

　　与此同时，今年公募基金新产品发行惨淡，无论在发行数量、发行规模抑或是权益类基金的发行表现上，与2021年基金发行大年相比都有着不小的差距。

　　4月27日，A股“全体”起立，创业板指大涨5.52%，创2016年中以来的最大单日涨幅，沪指亦收涨逾2%。

　　即便如此，截至28日收盘，年跌幅前100只股（剔除ST股，下同）的平均跌幅，仍然接近60%。其中不乏昔日明星股，如国科微（300672.SZ）、长盈精密（300115.SZ）、固德威（688390.SH）、蓝思科技（300433.SZ）、阳光电源（300274.SZ）、晶丰明源（688368.SH）等半导体、光伏龙头企业。

　　第一财经记者进一步梳理发现，股价“腰斩”阵营集中了不少昔日千亿市值股。其中，恒瑞医药（600276.SH）、韦尔股份（603501.SH）、长城汽车（601633.SH）“腰斩”前市值高企，重挫50%后尚有千亿市值；而三安光电（600703.SH）、闻泰科技（600745.SH）、用友网络（600588.SH）、国轩高科（002074.SZ）、长春高新（000661.SZ）、卓胜微（300782.SZ）、航发动力（600893.SH）等个股均跌出千亿市值阵营。

　　另外，有不少科创板个股的年跌幅，位居全市场前列。中信博（688408.SH）以70.5%的跌幅高居两市第一；道通科技、方邦股份、恒玄科技、泛亚微透、亿华通-U等多只股的年跌幅超过62%。业内分析指出，一方面，科创板的估值相对高，在市场预期不明朗的情况下，业绩表现不佳的个股容易被拿来“先开刀”。同时，科创板的流动性相对主板和创业板稍欠缺，“泥沙俱下”的情形下容易出现大幅度下跌和股价破发现象。

　　多家机构参与成长股高价定增浮亏超50%

　　以2022年全年作为时间段统计，年内解禁的定增配售股共有584只。截至4月27日收盘，其中275只定增解禁收益率为负，125股的解禁收益率浮亏超过20%。

　　参与博天环境（603603.SH）、南京新百（600682.SH）、康尼机电（603111.SH）、万达电影（002739.SZ）、爱迪尔（002740.SZ）、科大智能（300222.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、金盾股份（300411.SZ）等10余只股定增的机构浮亏超60%，且均尚未解禁。

　　具体到跌幅排名的前100名中，有18只股票的定增配售机构深套其中。其中既有去年在高位定增的光伏、新能源汽车企业，也有机械设备、电机、包装材料等传统领域的企业。

　　梳理数据可见，财通基金参与的多只定增股出现40%~50%浮亏；瑞士联合银行集团也折戟于多个定增项目。UBS、JP Morgan、诺德基金也出现在多只高比例浮亏的定增股中。

　　以阳光电源为例，4月22日，该公司去年9月完成的定增股份解禁，但从4月20日开始，其股价连续两天大跌，近期最低一度跌至57元/股左右，目前仍徘徊在60元/股附近，年内已累计重挫60%左右。截至最新收盘日，参与阳关电源定增的景林资产、UBS、高盛、JP Morgan、汇丰、财通基金、瑞典第二国家养老基金等机构均深套近50%。

　　2021年，阳光电源净利润同比大幅下降19.01%，扣非净利润同比下滑近28%，大幅低于此前市场预期。在四季度，公司的净利率更是不足0.9%。

　　从总市值超2000亿元，到跌破千亿，阳光电源仅仅花了不到四个月。Wind数据显示，今年1月4日（首个交易日），公司总市值为2010亿元。截至28日收盘，阳光电源股价年内重挫57.6%，总市值为905亿，蒸发了足足千亿元。

　　不仅是阳光电源，亿华通-U的“迷你”定增，也让摩根大通、摩根士丹利等机构深套。2021年8月，亿华通以235元的发行价定增，募资金额可谓“迷你”，仅1.95亿元。瑞士联合银行集团、JP Morgan、摩根士丹利3家外资参与配售，分别获配36.17万股、12.76万股、6.38万股。

　　去年8月，亿华通股价涨至历史最高的348.55元。进入2022年，亿华通股价连创新低，解禁前定增机构就已浮亏24.25%。2月11日，这笔定增股份解禁，当日，亿华通股价放量下跌7.6%。截至最新收盘日，亿华通股价报101.86元，若定增机构尚未离场，浮亏已高达56.65%。

　　顶着“氢燃料电池第一股”上市后，亿华通的基本面表现令市场失望。2021年，公司归母净利润续亏1.62亿元，上年同期为亏损0.22亿元，同比下滑619%；扣非后归母净利润亏损1.78亿元。业绩亏损幅度扩大主要系申龙客车和中植汽车两大客户的应收款回收问题。2021年，亿华通将上述两家公司的应收款项坏账损失的计提比例从2020年度的40%提升至90%。

　　同上述公司相比，参与欣旺达定增的机构，情形也好不到哪里去。其中，5家头部公募已深套50%。

　　新能源汽车产业链喜忧参半，锂电池第二梯队企业欣旺达（300207.SZ）股价年跌幅超过50%。去年11月，欣旺达以每股41.9元发行价格，定增募集资金39.15亿元，主要用于消费类锂电池扩产项目。

　　博时、诺德、易方达、财通、朱雀、申万宏源等国内大型公募与机构均参与了欣旺达定增，巴克莱银行、瑞士联合银行等外资机构也在列。按最新收盘价，这些机构的定增股份浮亏50%。5月30日，这笔定增股份将迎来解禁，这会如何影响欣旺达的股价值得市场关注。

　　4月27日晚间，欣旺达披露2022年一季报，报告期内公司增收不增利，实现营业收入106.21亿元，同比增长35.11%；归母净利润9492.32万元，同比下降26.13%；扣非后归母净利润1.01亿元，同比下降38.09%。

　　国际投行、大股东纷纷中招“冷门股”“猪周期”

　　成长赛道以外，部分冷门股也套住了参与定增的机构。从事智能交通系统的万集科技（300552.SZ）近3年出现业绩断崖式下滑，归母净利润规模由2019年的8.72亿元下滑至2021年的0.43亿元。

　　今年1月5日，万集科技发行价为26.26元的定增股份上市，共计募资4亿元。值得一提的是，万集科技本计划募资9亿元，在被监管问询后下调至4亿元。财通基金、东方基金分别获配354.15万股、342.73万股，为获配数量最高的两家机构投资者；瑞士联合银行集团、UBS为参与定增的外资机构。截至最新收盘日，万集科技股价报15.01元，定增收益浮亏43%。

　　而正在“猪周期”中挣扎的正邦科技，则套住自家大股东。

　　当前，猪周期磨底阶段，全行业处于亏损状态，越卖越亏的上市猪企也套住了定增机构。受周期下行的财务资金压力影响，正邦科技2021年一季度向大股东正邦集团有限公司等4名股东发行股份，定增募资75亿元，发行价格为13.16元/股。

　　2021年8月起，本轮猪周期经历了两轮探底，股价先行于猪价表现，各家猪企股票均跌出过新低。相比天邦股份、唐人神等走出过50%阶段涨幅的猪企，正邦科技因净资产为负被市场持续看空，4月27日，公司股价盘中跌至5.52元，再创本轮周期以来新低。

　　按照最新收盘日计算，正邦科技的定增股东浮亏逾60%，值得注意的是，大股东的定增配售股份锁定期为36个月，将于2024年2月初解禁。届时，猪周期将如何演绎影响上市猪企股价表现仍是未知数。

　　被周期股套住的，不只是国际投行、自己大股东。在浙江鼎力“高空作业”的易方达、财通基金，也已大比例浮亏。

　　浙江鼎力的主营业务为工程机械中的高空作业车。去年底，公司以发行价71.9元/股，定增募集资金15亿元，用于年产4000辆大型智能高位高空平台项目。这笔定增项目吸引了不少境内外知名投资机构，包括易方达、财通基金、工银瑞信基金、国家第一养老金信托公司、平安资管、海通证券、JP Morgan、开域资本（新加坡）有限公司等。

　　截至最新收盘日，浙江鼎力股价报33.82元，年内股价累计跌去58%。上述定增投资机构的浮亏高达53%。

　　第一财经梳理发现，除了上述股票，同益股份、易华录等公司的定增，目前也让公募基金、控股股东遭受了50%以上的浮亏。

　　2021年中，易华录（300212.SZ）向公司控股股东、实际控制人华录集团的全资子公司华录资本，非公开发行股票，定增募资5亿元。截至4月28日收盘，易华录股价报13.52元/股，较定增发行价格30.59元/股下跌55.8%。同益股份将在5月30日迎来3031.98万股解禁，目前参与定增配售的10家机构浮亏50%，其中诺德基金持仓浮亏约870万元。

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