春立医疗2021年净利润3.2亿元 行业从容应对人工关节集采

　　3月28日晚间，春立医疗(688236)公布了2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入11.08亿元，同比增长18.2%；实现净利润3.2亿元，同比增长13.8%

春立医疗主要从事植入性骨科医疗器械的研发、产销，其主要产品为关节假体产品及脊柱类植入产品。2021年8月，人工关节传出国家集中带量采购消息，人工关节成为继冠脉支架后，第二个高值医用耗材国家带量采购品种，这对人工关节生产厂家产生了冲击。

集采产生一定冲击

　　骨科植入医疗器械属于高值医用耗材类医疗器械，是医疗器械行业的重要细分领域之一。相关报告显示，预计到2024年，我国骨科植入医疗器械市场规模为607亿元，2019年至2024年的年均符合增长率约14.5%。

　　由于人工关节产品价值高，且植入人体，对人体生命、健康有重大影响。2021年9月14日，国家组织的人工关节带量采购在天津开标，该产品系冠脉支架后第二个高值耗材全国带量采购品种。此次带量采购中，共有115款产品中选，涉及企业44家，平均价格降幅达82%。

　　年报显示，春立医疗参与了国家关节带量采购，其初次髋关节假体全面中标。春立医疗表示，带量采购降低了关节假体终端价格，降低了患者的经济负担。但春立医疗称，人工关节集中采购的确对公司业务造成了一定冲击。 

　　3月28日，春立医疗公布的年报显示，2021年其营收约11.08亿元，同比增长18.2%；归属于上市公司股东的净利润约3.2亿元，同比增长13.8%。 

春立医疗称，2021年，公司克服新冠疫情影响，积极应对国家人工关节集采政策，公司主营业务稳健发展，关节假体产品收入增长，带动公司整体业绩持续增长。

　　从整体情况来看，在带量采购冲击下，人工关节行业企业业绩表现不一。

　　在春立医疗之前，从事医用骨科植入耗材业务的三友医疗公告显示，2021年，公司营收5.9亿元，同比增长51.97%；实现归属于母公司所有者的净利润1.86亿元，同比增长57.2%。

　　而港股上市的骨科关节龙头爱康医疗此前发布的公告显示，预计公司2021年收入将下滑25%-30%，净利润将下滑65%-75%。爱康医疗称，主要原因是全国关节植入物带量采购政策下，价格下跌导致经销商减少关节植入物进货。 

从容应对带量采购

　　2020年10月，我国医疗器械的集采，首先从高值医用耗材冠脉支架开始。目前已逐步扩大覆盖人工关节、脊柱类医用耗材等高值医用耗材。2021年，安徽省已经将医疗器械集采扩展至IVD（体外诊断）、乙类大型医疗设备等领域。

　　业内人士认为，未来医疗器械扩大集采范围、集采常态化，将是必然趋势。而集采的重点选择方向将是用量大、临床使用成熟的产品。 

　　由于以往部分纳入集采的产品价格降幅明显，因此，产品是否被纳入集采，对上市公司有何影响，一直是投资者最关心的问题之一。目前来看，随着集采的逐步推进，上市公司的心态已经有所调整。 

康拓医疗此前在回复投资者提问时表示，结合近期医疗器械产品人工关节的带量采购来看，拟中选的人工关节中标价，给中标制造商保留了一定的合理利润空间。如果未来其他医疗器械产品延续这一趋势，中标的国内企业可以借助集采提高市场份额，实现以价换量，保持企业盈利能力。

奥精医疗也表示，带量采购主要是为了压缩流通环节的不合理费用，而非生产及研发环节的投入，其核心是“以量换价”，新增销量的上升可能弥补销售价格下降带来的不利影响。

奥精医疗称，一些产品的出厂价不高，但终端销售价格高，主要是流通环节的费用过高。带量采购的实施能够降低终端产品的销售价格，对产品出厂价格的影响有限，并能够让更多患者用得起公司的产品。

　　目前，我国医用高值耗材及骨科植入类耗材生产企业大多规模较小，市场格局分散，产品竞争力弱。随着带量采购政策更大范围实施，行业整合有望提速，行业整体竞争力也有望得到加强。

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