杨东：投资者保护会让老百姓特别是让股民享受到中国经济增长的红利(全文)_新浪财经

　　渠道制度齐发力，股民维权谱新篇！由新浪财经主办的315投资者保护论坛正式启幕。回首2021年，一系列标志性案件相继判决，与此同时，证券虚假陈述新规正式出台，投资者保护从此开启新篇章。新时代背景下，投资者维权有哪些改变？该如何提升投资者保护水平？带着思考与期许，新浪财经力邀业内大咖共聚云端，共话投资者保护新时代。

　　中国人民大学交叉科学研究院院长、教育部“长江学者”特聘教授、金融315高峰论坛发起人杨东在大会上就投资者保护、消费者保护等问题做了阐述。

　　杨东表示，2008年美国金融危机爆发以后，全球范围之内对于金融消费者、投资者保护进入到一个高度关注的状态。特别是投资者在内的金融消费者，国家从立法保护、机构保护到纠纷解决事后的保护，都有了比较多的规定。

　　“因为金融消费者跟普通的消费者不一样，近几年我们获取了巨大的发展，当然也涵盖很多不足。” 杨东举例提到，过去上海金融仲裁院有一系列投资者的纠纷解决机制，一行两会都成立了金融消费者保护局，证监会也在2013年成立了投资者保护局。因为美国金融危机的爆发，导致“迷你债券”衍生品的问题使得投资者的保护面临巨大的挑战；2015年股灾也是金融创新、技术创新带来的对投资者巨大的问题。美国股市过去十年都翻了十几倍了，我们一直还停留在3400点左右，跟国家的经济发展体量完全相背。

　　对此，杨东认为得从股票市场发展角度，从整体的金融制度设计角度，来提高股票市场、金融市场的功能和作用，否则投资者、消费者的利益得不到真正的保护。所以，政府应该更多地全方位地来设计对于金融消费者、投资者保护的体系。

　　杨东表示，让股民能够赚到钱，赚到合理、合法、合规的钱，更多地能赚到钱，让老百姓、投资者能够享受中国经济成长、中国经济发展的红利。“国家总书记也特别重视让老百姓、股民能够享受到中国经济发展的红利，一直是重要的目标。我们还是要进一步采取一系列的措施，确保我们的消费者、投资者利益受到保护。”

　　杨东认为，基于金融商品、金融服务的立法体系、机构设置、多元化纠纷解决机制对于投资者、消费者要有更多精准的定义，明确合法准确的定位。对于监管问题要能够有所改进，能够有利于真正好的公司上市，真正好的产品推出，进行供给侧结构性改革。

　　“北交所正式成立和推出，应该说是利好，特别是像腾讯、阿里这些互联网企业到国内来上市，像Tiktok、字节跳动、抖音最好也在国内同步上市，这些互联网企业过去可能翻了十几二十倍甚至更多，让老百姓能够享受到这些互联网企业成长的红利。”

　　在这些制度上的设计，如何改变过去的VIE架构，改变过去的制度设计，让好的企业在中国国内上市，让中国的股民能够享受到中国的数字经济、互联网企业发展的红利。杨东提出制度上要改革，包括金融产品销售的环节，另外纠纷解决机制也要进行改革。

　　为此，对于制度上的改革，杨东总结概括了以下几个维度：

　　金融产品供给侧的改革方面要监管；销售的过程中，信息披露、说明义务、适当性原则、冷静期等等这些制度有的还需要进一步完善；证据问题方面，金融机构放弃诉权，不能再起诉，而我们的消费者能够再次起诉。诉裁结合一致的话，是对消费者保护最好的制度，倾斜性地保护这样有利于消费者通过这种方式来解决未来小额的诉讼，大大提高了效率降低了成本，对整个金融市场的发展是有利的；审慎监管、行为监管的体制要构建起来，纠纷解决机制要更好地去解决。

　　最后，杨东表示，根本上投资者保护、股民的保护会得让老百姓特别是让股民享受到中国经济增加的红利。现在数据是生产要素，虽然已经跟土地、劳动力资本并列为五大资本要素，但是数据的价值是红利最大的部分，但消费者、老百姓的数据被这些资本特别是被外国资本所剥削。在这种情况之下，要对股票市场进行改造，数据的价值能够让老百姓、让股民们获得回报。

　　杨东提出了“共票”，这是新的权益的证明机制、新的权益的一套基于区块链技术的股票、钞票、粮票三票合一的一种新的证明权益的一套机制，它具有货币支付的功能，能当数字人民币支付，又能做积分、购物，又能做分红的这样一个证券、股票的功能，三大功能相结合，创造出来了“共票”的概念。

　　杨东进一步表示，这从而让老百姓、股民们能够享受到互联网企业数字经济的数据价值，而不是被帝国主义资本家、投资者所掠夺、所剥削。所以，我们彻底要改变我们的股票市场，让老百姓、股民们的利益得到回报，享受中国的经济特别是数字经济、享受中国互联网企业成长的红利，还必须推出新的制度，就是我提出的“共票”制度，就是通过区块链技术的一种新的机制赋能我们的数据价值，让数据的价值分享回报给老百姓，特别是给我们的股民。

　　“根本上要对中国的股票市场进行改造，才能够让股民、老百姓享受到真正的红利，特别是分享数据价值红利，在现有的股票市场的基础之上，还得要加上“共票”制度的创新。”杨东希望接下来人民大学相关的一些机构，包括新成立的调查科学研究院也汇集交叉学科，发挥人民大学金融、法律、经济等领域的优势，结合新的技术，一起来研究推动我们的制度改革创新，这样制度改革创新才能真正有利于资本市场不断向外发展，真正让老百姓能够获得中国经济增长的红利，享受到数据带来的价值。“我期待中国的股票市场、中国的股民真正获得未来好的收益。我相信制度上的改革、变革一定能够加以实现股民真正的红利。”

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