首发通过近1年 紫光照明主动撤回 深圳高新投等12家投资者何时落袋为安？

《科创板日报》（记者 陈美）讯，近日，3家拟上市科创板公司发审状态更新。《科创板日报》记者注意到，紫光照明终止注册。

根据公司公告，紫光照明主动要求撤回注册申请文件。根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第三十一条的规定，证监会决定终止对其发行注册程序。

查询发现，这家公司于2021年1月5日，获得首发通过。然而，近1年时间后，紫光照明却主动撤回，背后原因令人不解。

主动撤回系因科创属性？

1月13日，《科创板日报》记者以投资者身份致电公司董秘办，公司前台人员称，“暂时不太清楚谁，在负责这件事”。

但在记者的再三要求下，该位工作人员还是帮记者转接到了董秘办。

接听电话的另一位人员告诉记者：“主动撤回是因为科创属性的原因，接下来会考虑在其他‘板’上市。”但至于是创业板还是北交所，电话中，该位工作人员并没有明确答复，而是称，“还没有具体计划”。

招股书显示，公司自2007年成立以来，一直专注于工业照明设备的研发、生产及销售。经过多年的技术积累及客户开发，工业LED照明设备销售已成为公司主营业务收入的主要来源。

2018-2020年，紫光照明分别实现营业收入20146.52万元、34800.78万元和35697.40万元。其中，工业照明设备分别实现收入18132.35万元、31424.99万元、29623.63万元，占比高达90%、90%、83%。

与此同时，为了匹配国家战略，在招股书中，紫光照明也10次提到“双碳”目标。

并且，这样介绍到公司的产品：通过智能化LED设备形成的一次节能和智能联控实现的二次节能，能将工业照明领域能耗平均降低70%以上，相当于减少了大量二氧化碳的排放，因此为工业领域落实‘双碳目标’国家战略发挥了重要的推动作用。

不过，《科创板日报》记者发现，在同业公司中，紫光照明列举的海洋王、华荣股份、通明股份、新黎明、泰来照明等公司均不是科创板公司，而是主板和中小板公司，以及新三板公司。

与此同时，在LED照明行业中，大多数上市的公司也都是中小板和创业板。仅有晶丰明源是科创板公司，但公司主营业务为LED驱动芯片，并非单纯的工业照明设备。

当然，为了适应市场发展趋势和客户需求，2015年，紫光照明也开始进行智能照明系统研发，包括控制系统、通信传输设备、传感设备和照明设备等多项软硬件产品在内的系统集成。

然而，布局了6年的系统集成，并没有取得较大突破。紫光照明在招股书中称，由于市场规模仍较小、渗透率较低，同时也是新开展的一项业务，报告期内该项收入占比较低，最近三年分别为0.28%、1.18%和5.44%。

深圳高新投，12家创投钱或被“打水漂”？

作为一家准备上市科创板的公司，主营为工业LED照明设备的紫光照明也吸引了12家创投的关注。

招股书显示，在2016年8月股份公司第一次定向发行股票时，远致创投就以每股5.2381元价格，拿下210万股，投资金额不超过1100万元。

2017年4月，紫光照明再一次定向发行股票，向深圳高新投发行股票109.1134万股，每股定价5.6689元，募集资金618.5530万元。

同年10月，深圳南海成长同赢股权投资基金（有限合伙）和深圳同创锦程新三板投资企业（有限合伙）也通过定增进入公司，均以每股定价7.2585元，分别发行股票413.3086万股和275.5390万股。

之后，2019年10月，实控人刘洪超、刘浩、丁立中又与深圳市年丰医疗健康产业投资企业壹号（有限合伙）签署股权转让协议，约定丁立中将其持有的113.4086万股股份，按照793.8602万元的价格转让予年丰医疗，对应每股转让价格为7元……

截至上市前，记者看到，有限售条件的创投机构，已达到12家。

其中，深圳南海成长同赢股权投资基金（有限合伙）持股最多，为932.32万股，占比8.37%，深圳高新投持股313.86万股，占比2.82%，曲水汇鑫茂通高新技术合伙企业（有限合伙）持股最少为6.68万股 ，占比0.05%。

尽管有如此多的创投进入公司，但“潜规则”依然存在。

根据披露，紫光照明与南海成长、大唐同威、同创锦程、远致创投、深圳高新投、新余安盈、韬略新能源、华辉锦泽、立威化工、年丰医疗、共青城创赢、汇鑫茂通等，均签署了以经营业绩或发行上市等事项作为标准的对赌协议，或其他特殊权利条款。

随着紫光照明科创板上市失败，一位深谙对赌协议的创投人士对《科创板日报》记者表示，尽管上市前对赌协议已经解除，包括明投资协议中的股东特殊权利条款，但解除协议对PE、VC来说并不保险。

“公司只是报了材料，即便是首发通过，也没有最终登陆。在任何变数都存在的情况下，很多PE、VC会想办法，表面上递一份材料给证监会表示对赌解除，私底下会跟公司再签一份‘有条件恢复’协议。”上述创投人士表示，所以，一旦没有成功上市，那之前对赌协议要继续完成。

值得一提的是，在招股书中，记者没有看到具体的对赌内容。但按照董秘办工作人员的说法，会寻找新的“板”上市，不知接下来，紫光照明与PE、VC们，是否又会有一张新的抽屉协议？

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