保险资管年度业绩首尾相差近100% 选好赛道预期后市不乏结构性机会|资产_新浪财经

原标题：保险资管年度业绩首尾相差近100% 选好赛道预期后市不乏结构性机会

2021年正式结束，A股市场在震荡中走完全年，沪指累计上涨4.80%，深证成指累计上涨2.67%。作为市场的重要参与者，长线资金代表保险资管产品这一年的表现是否跑赢了大盘?

Wind统计数据显示，2021年有业绩数据的899只保险资管产品，平均回报率为4.52%，整体表现较为稳定。其中，股票型产品158只，平均回报率4.59%;混合型产品145只，平均回报率4.06%;债券型产品519只，平均回报率5.01%;货币市场型产品49只，平均回报率3.11%;另类投资27只，平均回报率-0.46%。

包括股票型、混合型在内的权益类资管产品中，2021年回报率排名靠前的产品多与热点板块相关。比如，乘着新能源板块的东风，平安资管如意41号(新能源主题股票精选)夺得冠军，2021年回报率达65.93%，成立一年半回报超200%，11月22日创下净值新高2.7784元，随后有所回调。另外，周期股的突出表现也使得泰康资产-周期精选、阳光资产-周期主题精选两只产品年度回报跻身前列，分别为58.15%、38.33%。

上市公司三季报显示，阳光资产-周期主题精选持有41万股咸亨国际(605056.SH)，是其第一大流通股股东。2021年7月20日，咸亨国际登陆沪市主板，公司为工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化供应商，目前业务主要服务于电力行业，并涉及铁路、城市轨道交通等领域。

此外，生命资产-富盈1号年度回报超60%，国寿资产-PIPE2020、泰康资产-盈泰成长也超40%。相比之下，多只投资港股的产品遭遇重挫，排名倒数前十的产品中，6只产品与港股连接。生命资产-港股通海外价值优选一号领跌，全年回报-32.84%。中意资产-港股安鑫回报、中意资产-港股通高股息、泰康资产-沪港深主题精选、国寿资产-中华港股通精选100、泰康资产-沪港深精选跌幅都在16%以上。

布局医药、消费两大主力赛道的新华资产-医药消费产业优选2021年整体收益表现较差，9月末净值跌至1.1319元，创年内新低，随后有所回升，全年回报-19.82%。此外，民生通惠通汇35号、长江养老金色行业精选回报也较低，分别为-29.58%、-19.29%。与权益产品首尾差异巨大相比，债券型产品普遍更为稳定，也是保险资管产品最为重要的组成部分。2021年仅有9只产品回报率为负数，其余500多只产品均取得了正回报，回报率超10%的共有33只。

展望后市，人保资产表示，中央经济工作会议已释放出清晰的稳增长信号，未来一个季度或是政策的密集发力期，共同推进稳增长目标的实现。日前财政部已提前下达2022年新增专项债务限额1.46万亿元，政策发力节奏明显前移;加上2021年专项债供给后移及结余资金，将对上半年基建投资形成较强支撑，成为托底经济的先发力量。

平安资管认为，2022年企业盈利将明显承压，结合历史上盈利下行的周期经验，叠加稳增长政策基调，预期不乏结构性机会，以自下而上的结构选股思路为主，立足于中期景气度选股布局，尤其是重视仍能维持高景气或景气向上反转的板块。债券市场方面，货币政策维持宽松，资金利率保持平稳并存在下调的可能。因此债券市场调整风险不高，可以牛市思维开局。不过后续利率趋势回落的空间有限，可通过交易增厚收益。