加拿大皇家银行：2022年这三只汽车类美股值得买

　　原标题：加拿大皇家银行：2022年这三只汽车类美股值得买

　　加拿大皇家银行分析师Joseph Spak在一份报告中表示，汽车行业将在疫情后出现反弹。“我们认为，半导体和供应链可用性的改善，再加上低库存和进度稳定性的改善，推动了多年的产量恢复预期，为汽车供应商提供了坚实的基础。”

　　分析师称，近期市场仍会出现波动。芯片仍处于供应短缺状态、运输限制仍在困扰汽车行业，但值得注意的是，消费者需求正在上升，即使在美联储明年确定加息的情况下信贷也将保持充足。所有这些因素将在明年下半年利好汽车类股票。

　　在这样的行业背景下，分析师表示特别看好以下三只汽车股，并称它们在未来一年都有强劲上涨的潜力。

　　1、Rivian（RIVN.US）

　　Rivian的雄心在于，该公司希望通过其技术平台支持各种类型的汽车，并拥有高水平的部件互换性，以便于制造和控制成本同时允许客户购买个性化的汽车。截至目前，Rivian已经有两款车处于量产阶段，分别是电动皮卡R1T和电动SUV R1S；该公司已经从美国和加拿大受到了约7.1万辆R1的预定订单。

　　除了这两款面向消费者的车型外，Rivian还在与亚马逊（AMZN.US）合作开发一款纯电动送货货车，而来自亚马逊的初始订单数量将达到10万辆。

　　Rivian在今年11月上市以来股价波动一直很大，最高曾涨至179.47美元、市值一度达到1590亿美元。截至发稿，该股今年涨逾24%，市值约为870亿美元。

　　Rivian本月刚公布了上市后的首份财报。数据显示，Rivian第三季度营收约为100万美元，符合预期；净亏损12.3亿美元，每股亏损12.21美元。值得注意的是，Rivian承认供应链问题导致其生产放缓，并预计汽车产量将比2021年1200辆的生产目标“少几百辆”。

　　不过，从积极的方面来看，Rivian的预定量一直在加速增长，R1的总预定量较11月增长了28%。此外，该公司还将在亚特兰大附近再建一座工厂，投资50亿美元，计划年产能是40万辆电动汽车；该工厂将于2022年年中开始建设，并于2024年投入运营。

　　分析师Joseph Spak指出，Rivian与亚马逊的合作是确保电动送货车销量的一条途径，也是进军“最后一英里”送货市场的一步，这是该公司的一个安全网。

　　而在消费者方面，分析师表示：“我们喜欢Rivian正在追求的细分市场，它的产品看起来像是赢家。Rivian最初将专注于北美市场，我们认为这一地区正处于纯电动汽车的拐点。此外，2020年上半年美国轻型车销量77%是卡车，这也是Rivian的优势所在；其电动皮卡R1T和电动SUV R1S给人留下了深刻印象，并定义了产品类别。”

　　因此，分析师予Rivian“买入”评级，目标价为165美元。而华尔街对该股的普遍评级为“适度买入”，平均目标价为134.64美元，意味着他们认为该股在未来12个月还有39%的上涨空间。

　　2、通用汽车（GM.US）

　　通用汽车是最主要的传统汽车制造商之一。尽管该公司今年营收有所下滑，但其股价却上涨了37%；其第三季度营收为267亿美元，低于第二季度的341亿美元，且较上年同期下降24%。每股收益也有所下滑，1.52美元的每股收益是自2020年第二季度以来的最低水平。

　　尽管通用汽车的营收和盈利都出现下滑，但市场份额却出现了增长。该公司的销售数据显示，其第三季度在美国汽车行业占有13.3%的市场份额，而上年同期仅为6.9%；第二季度的市场份额更高，为15.6%。

　　这里的波动则是由汽车销量下降造成的；通用汽车报告称，第三季度各类汽车销量为446，997两，同比下降33%。该公司管理层指出，供应链中断和半导体短缺是导致销售和业绩不佳的根本原因。

　　不过，通用汽车并没有坐以待毙，该公司正积极投身于向电动汽车的转变。该公司的全电动雪佛兰Bolt已进入量产阶段；其BrightDrop部门正在生产适用于第一英里和最后一英里交付市场的全电动轻型商用车。本月，BrightDrop向联邦快递交付了首批5辆EV600快递货车，这些货车是联邦快递订购的500辆中的第一批。

　　在电气化方面，通用汽车12月7日宣布对其印第安纳州贝德福德的铝铸造工厂进行5100万美元的投资，用于现代化和升级，使工厂能够为即将到来的全电动版Silverado皮卡生产驱动单元铸件。

　　分析师Joseph Spak指出：“到2025年，通用汽车将推出一批纯电动汽车，包括悍马（Hummer）、Lyriq、e-Silverado/Sierra，以及e-Equinox/Blazer等价格3万美元的高销量车型，这些车型将成为通用汽车30款纯电动汽车的一部分。”“在我们看来，展示具有竞争力的价格和更好规格的新型Ultium（通用汽车的电池和电机技术平台）产品是关键。”

　　因此，分析师予通用汽车“买入”评级，目标价为74美元。而华尔街对该股的普遍评级为“强烈买入”，平均目标价为74.08美元。

　　3、Autoliv（ALV.US）

　　在汽车行业，除了汽车制造商，还有更多在辅助系统和配件方面的投资机会。Autoliv致力于汽车安全系统的开发、制造和供应，包括安全气囊、安全带、被动安全电子产品和方向盘等。

　　Autoliv处理安全产品的开发、制造到营销等一系列过程，2020年的市场占有率为42%，全年营收为74.6亿美元。该公司是汽车行业的主要一级供应商，且拥有庞大的分销网络支持其运营；该公司有5700名员工参与研发，并在全球拥有14个技术中心。

　　对于Autoliv来说，2021年并不好过，理由同样是供应链问题。该公司表示，供应链问题扰乱了原材料的获取和产品的分销，因此在2021年第三季度，营收较上年同期下降9%只18.5亿美元，每股收益也从上年同期的1.48美元将至0.73美元。

　　不过，积极的一面在于，Autoliv在2021年的总营收仍有望超过去年。今年前三个季度，该公司营收为61.1亿美元，而上年同期为49.4亿美元。此外，该公司第三季度的营业现金流为1.88亿美元，其中包括7700万美元的自由现金流，这足以支撑每股0.62美元的分红及其股票回购计划。

　　分析师Joseph Spak表示：“我们将Autoliv视为一只能够在高产量、高利润率和高现金流的周期中获得有吸引力的资本回报的股票，而且不会因动力系统转型或供应商内部采购方面的争论而受到影响。”

　　“虽然从技术层面上讲，公司的年度自由现金流预计为6亿美元，但我们相信，受交易量、利润率和营运资本释放的推动，这一数字可能会更高。”

　　因此，分析师予Autoliv“买入”评级，目标价为130美元。而华尔街对该股的普遍评级为“适度买入”，平均目标价为110.27美元。

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责任编辑：李桐