光大证券秦波：港股明年的地产金融消费产业链条以及互联网资产情况都会逐季改善_新浪财经

　　12月23日，新浪财经倾力打造2021新浪财经海外投资峰会，力邀研究领域大咖，基金界大佬，上市公司高管，齐聚深圳，聚焦港美股上市公司价值潜力，掘金海外投资新风向，探讨大湾区建设孕育的未来机会。光大证券研究所副所长、研究负责人秦波出席并发表演讲。

　　秦波详细分析了港股包含的各类资产，他认为明年港股公司整体的盈利都在往好的方向走。

　　他表示，港股的第一大权重是现代科技制造业，恒生科技占港股的第一大权重。第二是金融，第三是消费，第四是地产。而这些资产有70%和内地直接相关，20%和香港本地相关，而香港经济又和内地经济有千丝万缕的关系。

　　他表示，这些资产今年都经历了风波，明年整体都在向好，虽然同比仍有压力，但环比会得到改善。

　　一是中央经济会议再提以经济建设为中心。房地产股虽然在下跌，但跌得越狠，后面的政策推力就越大，他表示自己有信心看到地产的阶段性企稳。地产一旦稳了，就业就稳，消费也会稳。再加上一些刺激消费的政策出来，相信地产消费产业链的问题不大，整体环比逐季改善的概率非常高。

　　二是互联网板块也在企稳。一方面腾讯、阿里等出来做共同富裕基金，投向应用科技领域。另一方面更关键的是，8月末中央全面深化改革委员会议提出，防止资本的无限扩张初见成效，市场公平竞争持续稳步向好。这说明政策“严控”力度在下降，监管成果已经出现。中央定调之后，各个部委还会再具体操作层面出政策，但互联网行业的整体政策底基本出来了。

　　展望明年的互联网板块，虽然政策底出来了，还会有情绪底、市场底、业绩底，业绩仍有一定的压力。因为首先明年上半年互联网公司的扩张边界受到影响，其次公司也会控制业绩的释放。所以上半年业绩压力仍然比较大，还处在底部区域，不过环比大概率会逐季改善。

　　从政策来看，中央经济工作会议提到要为资本实施红绿灯信号，半年之前我们看到的可能全是红灯，全是急刹车，现在我们要提红绿灯。从公司层面，比如腾讯8月开始回购自家股票，价格也是历史新高。今年整个港股的回购量也是历史新高，这为未来的价格上涨奠定了很好的基础。

　　前段时间，林郑特首去中央做了汇报，相信香港向内地开放只是时间问题。分资产来看，各类资产情况明年都会逐季改善。

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