政策产业资本同频共振创新引领上市公司高质量发展|资本市场_新浪财经

原标题：政策产业资本同频共振创新引领上市公司高质量发展

杜远

随着中国经济由高速增长阶段逐渐转向高质量发展阶段，作为中国经济支柱力量的上市公司也迎来新的发展主题和机遇。11月25日，由经济观察报、经观传媒共同举办的2021第七届资本市场IRM高峰论坛在线上举行，来自多家优质上市公司、投资机构的代表通过线上对话的形式，从自身企业发展成果和经验、行业产业转型升级趋势，以及资本市场改革发展的角度，交流探讨了上市公司如何以创新驱动引领高质量发展。

此次对话由华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜主持，参加本届资本市场IRM高峰论坛的嘉宾包括来自生物医药、环保治污领域的企业高管，以及风投机构、民间智库的嘉宾，他们在交流研讨中提出，随着近年来产业政策和资本市场改革朝着鼓励创新的方向持续推进，上市公司在创新驱动方面获得了新的助力，与此同时，资本和产业的互相融合促进，也成为上市公司高质量发展的重要推动力。

“政策+创新+资本”

推动产业转型升级

荣昌生物（09995.HK）是一家主要研发创新药的港股上市公司，渊源于国内知名药企荣昌制药。2008年以来，荣昌生物一直致力于研发针对新的靶点、具有创新设计及极具潜力的生物药，公司研发管线主要聚焦自身免疫、肿瘤科和眼科疾病三大领域。

荣昌生物首席财务官李嘉表示，10年前国内做原研药，原创药的公司并不多，大部分制药企业主要做仿制药。随着宏观环境以及产业政策的改变，包括药监局审批创新药的政策速度加速，过去10年来越来越多的医药企业开始投入到创新药，原研药领域。

今年，荣昌生物旗下泰它西普（商品名：泰爱）、维迪西妥单抗（商品名：爱地希）分别在2021年3月和6月获国家药品监督管理局（NMPA）附条件批准上市。前者是全球领先的“双靶”治疗系统性红斑狼疮的生物新药，后者是国内领先的原创抗体偶联（ADC）药物，两种创新药也于12月初成功进入医保目录。

在李嘉看来，企业在研发创新药的过程中，需要找到志同道合，而且真正看得懂企业技术的资本方，这样的资本才有可能耐心地陪伴企业成长。目前国内也出现了越来越多、更加专业的投资人，这对整个行业的发展非常重要。荣昌生物的目标是未来实现A+H上市，更好更灵活地获得资本的助推，进而实现企业和资本的双赢。

同样作为创新药研发企业，中以海德董事长仇思念进一步提出了创新企业如何实现高质量发展。“第一是药物研发的有效性，第二是药物研发的速度。一些创新药按照传统的新药研发节奏可能需要十年八年，但是对于患者来说，十年八年可能是等不起的，因而新药的有效性和效率尤为重要。新药研发公司应尽可能地挖掘自身的优势，来满足患者的需求。”

中以海德是一家由世界顶尖科学家以及中国企业家、投资家联合创立的创新药企，聚焦具有重大临床需求及市场需求的中国特色疾病，首期目标为功能性治愈乙肝，主要通过“人工智能+大数据”寻找“老药新用”，重点推进有治愈乙肝潜力的新靶点小分子创新药和核酸治疗药物平台建设。

中以海德董事长仇思念曾谈到，孵化中以海德是金融和产业深度融合的结果。一方面，东方高圣在投资领域的禀赋能满足中以海德药物研发对资金的需要；另一方面，将以往积累的在服务医药产业方面的投资经验，转化成为自身从事医药产业的实际成果。

仇思念同时也是国内精品投行东方高圣的董事长，东方高圣目前专注于生物科技领域深耕，已形成“投行顾问、投资基金、产业孵化”三大业务模式。

企业和行业的持续创新，资本市场创新氛围的形成，也形成了一个良性循环，助推人才、资本加速向创新企业集聚。

“得益于国家政策促进推动创新药行业发展，越来越多海归甚至国外科学家开始在国内创业，或是加入荣昌生物这样的本土创新药企业，创新已成为推动国内医药行业发展的重要动力。”荣昌生物首席财务官李嘉谈到。

身兼投资机构和企业双重身份的仇思念提出，这种良性循环也应体现资本和产业的关系上，他从“善待资本”的角度，提出产业和资本之间应形成良性的互相促进关系。“拥抱资本市场，无论是上市前还是上市后对于生物医药公司都是有价值的，投资人不仅给企业带来资金，更多地也能带来产业方面的资源；生物医药公司也要善待资本，不应把投资机构当做‘韭菜’，而应尽可能地给予资本市场回报。”

以系统性创新抢抓行业机遇

推动高质量发展

近年来，众多行业的上市公司着力推动系统性的创新，通过改造传统技术、升级传统商业模式、研发新技术新产品助推经营实现跨越式发展，参会嘉宾结合所在企业经营发展成果解析了创新的思路和路径。

科创板环保企业元琛科技（688659.SH）主营过滤材料、烟气净化系列环保产品，元琛科技副总经理、执行董事陈志认为，作为一家环保行业上市公司，高质量发展意味着稳健的经营和产品品质，同时也要在技术上持续创新。元琛科技的客户主要是能源行业企业，面临着较大的污染治理压力，公司旨在为客户提供一整套的污染治理解决方案，这就要求在污染治理技术上持续创新。

元琛科技的核心技术包括公司自主研发的“超净电袋非对称梯度”技术,该技术梯度层状结构的设计有利于滤饼形成，粉尘的捕集效率高且设备运行阻力低。目前公司滤袋产品已成功应用于国内电力公司多台装机容量1000MW及以上机组，实现电袋或袋式除尘领域的超净排放；公司自主开发的“除尘脱硝一体化”技术，通过多种催化负载方式，将高效除尘滤料负载中低温催化剂，实现了除尘脱硝一体化的功能，目前相关产品也应用于电力、钢铁、焦化、烧结、玻璃、石灰窑、水泥等多个细分领域。

顺应政策方向的创新，无疑是上市公司未来发展的重要着眼点。特约评论员、增量资本创始人张奥平进一步谈到了政策导向对于各路资本和行业的“红灯绿灯”问题：“政策会对怎样的行业和企业开‘绿灯’，这里面既包括科创板科创属性指引下提到的硬科技，也包括创业板讲到的‘三创四新’，还包括北交所讲到要打造服务创新型中小企业的主阵地，这一系列的核心都围绕在一个词当中，就是创新。”

“与此同时我们也不要把创新想得太宏大，其实在微观的每个业务单元当中，只要对外能为用户创造价值，满足他们的刚需，对内部提升员工的效率，提升自己产品供给体系，都叫转型创新。”张奥平说。

创业板公司振东制药（300158.SZ）董事会秘书周红军谈到了公司着眼产业链条的创新路径。他表示，随着行业的发展，医药企业而今在关注产品本身的基础上，也进一步注重整个业务的系统链条。“例如原料是不是控制得住，成本能不能降下来，产品有没有迭代，产品有没有一些辅助或者系列的产品进行协助的销售，形成系统性的工作”，周红军说：“另外就是销售方面，‘互联网+’的推广，对于不少制药企业同样适用，一个趋势是加大互联网的协作推广，通过线上提供新颖的形式扩面，线下提供面对面的商业场景，通过线上线下的合力，全方位形成产品的品牌影响力。”

据介绍，振东制药主营产品达霏欣（主要治疗脱发）早年一直遵循传统药物的运营模式，但销售一直难见起色。2017年以来公司积极布局各家电商平台和健康垂直平台，并通过各社交平台“种草”，推动产品销量持续增长。在周红军看来，促成公司经营近年来成功的因素中，行业的风口、多渠道的布局、品牌和服务落地等要素缺一不可。

如果说“互联网+”给传统医药行业带来了新的机遇，那么“碳中和”将为环保行业企业在未来几十年内创造巨大的市场空间。

元琛科技副总经理、执行董事陈志介绍，在国家提出“双碳”目标的机遇下，元琛科技从降碳的三种途径入手构筑企业的业务版图和战略规划：“第一是从源头解决二氧化碳排放，这也与目前公司的核心业务相关，公司除尘过滤新材料、脱硝催化剂两大产品正是专注节能减排和能源管理，以及产品回收再利用。第二是聚焦碳捕捉的问题，元琛科技已成立了博士后工作站和研究院，为未来的技术做了铺垫。第三，是将二氧化碳作为原料，作为高附加值的衍生品，不断地扩展自己的赛道。”