来源:金融时报
12月9日晚间,央行发布消息,为加强金融机构外汇流动性管理,自2021年12月15日起,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。
这是央行今年第二次上调外汇存款准备金率。此前,5月31日,央行曾宣布将这一工具从5%上调到7%(自6月15日起执行)。今年外汇存款准备金率累计上调4个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20211210/678/w949h529/20211210/fe28-82cffd2561be6eb6553ca45871427e5c.jpg)
光大银行(3.780, 0.00, 0.00%)金融市场部宏观分析师周茂华分析称,央行此举意在通过调节外汇市场美元流动性,缓解人民币短期过度升值的压力,同时更是在提醒投资者避免非理性看涨人民币单边升值。
央行12月9日出手后,当晚离岸人民币汇率应声下跌超300点,连续跌破6.35、6.36、6.37、6.38关口。12月10日,人民币中间价报6.3702,下调204点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20211210/402/w495h707/20211210/9d54-59746c89f244df0b4840f9b1956b7a6e.png)
离岸人民币走势图 来源:Wind客户端
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来源:中国货币网
01
人民币汇率为何走势强劲?
“两次上调外汇存款准备金率均与人民币快速升值有关。”信达证券首席宏观分析师解运亮分析称。具体看:
4-5月,人民币对美元即期汇率从6.57一路升值至6.36,5月31日央行首次宣布上调外汇存准率后,汇率阶段性拐点出现,6-7月转为贬值。
8月下旬以来,人民币再次开启升值进程,截至12月9日已从6.5升至6.35,创下三年多以来新高。
值得注意的是,对于近一段时间以来这波人民币升值,市场最感意外的是人民币丝毫不惧美元强势,走出凌厉的升值态势。
“今年以来,随着美联储货币政策转向预期增强,并开启缩减购债规模,美元指数持续上升。人民币对美元不仅没有下降,反而也呈现升值态势。”对于人民币汇率近期的连续升值,中国民生银行(4.190, 0.01, 0.24%)首席研究员温彬认为有多方面因素:一是我国疫情防控成效显著,中国经济持续企稳回升,经济基本面向好是人民币升值的前提和基础;二是出口形势向好,贸易顺差创新高,对人民币汇率形成支撑;三是资本项目持续净流入,今年外商直接投资继续保持持续流入态势,同时境外资金持续看好中国资本市场,持续流入境内债市、股市。
在解运亮看来,人民币之所以能走出独立行情,固然与中国经济在全球地位持续上升、中国持续推进金融对外开放以及人民币资产吸引力增强、美国财政贸易双赤字恶化损害美元信用等多重因素有关,但短期最直接的驱动力(7.770, 0.12, 1.57%)还是来自强势出口。
海关总署数据显示,今年前11个月,我国货物贸易进出口总值35.39万亿元,同比增长22%,已超过去年全年规模。其中,出口19.58万亿元,同比增长21.8%。
嘉盛集团资深分析师MATT WELLER表示,中国保持高增速的出口和大量流入中国股债市场的国际资金,是使得人民币今年强势的主因。12月9日,北向资金净流入A股市场近216.56亿元,创阶段性新高。全年流入量逼近4000亿元大关,接近2020年的两倍。除了股市,流入中国债市的资金也将逐步攀升。同时临近年末,企业结汇的硬性需求开始上升,这也开始推动人民币走升。
02
收紧境内美元流动性
缓解人民币升值压力
不过,从短期来看,人民币汇率连续单边快速升值也会容易对企业造成一定的负面影响。温彬表示,特别是对于中小型出口企业来说,人民币的升值会带来汇兑损失以及出口竞争力的下降。
“人民币过度升值,叠加原材料价格等问题,加剧我国部分外贸企业构成压力,不利于内需恢复。”周茂华称,近日人民币升值同时伴有较大体量资金流入,不排除其中部分汇率套利资金炒作。
近一段时间,由于中美利差维持高位,加之交易员看涨人民币情绪较强,MATT WELLER也指出,最近套息交易(Carry Trade)持续流行,例如做多人民币对欧元或其他一篮子货币。套息交易是外汇市场交易的一种,指投资者以低息货币借入资金,用以买入高息货币或高息货币资产,从中赚取差价。
12月9日CFETS人民币汇率指数报102.71,创历史新高。MATT WELLER称,近期人民币升值速度较快,套息交易盛行,提升外汇存款准备金率,意味着境内美元的流动性可能收紧,从而提振美元,此举释放了抑制人民币单边过快升值的信号。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20211210/739/w969h570/20211210/51b9-9e155ba4b6f69d1e0be54510b59de7af.png)
来源:中国货币网
中银证券(10.960, 0.03, 0.27%)全球首席经济学家管涛表示,最近人民币汇率逆势上涨,加大了偏离经济基本面的汇率超调风险。央行此次提高银行外汇存款准备金率,是继全国外汇市场自律机制第八次工作会议首次提出“偏离程度与纠偏力量成正比”之后,进一步释放加强汇率预期管理和调控的信号。这有助于回笼境内美元流动性,收敛境内人民币美元利差,降低企业结汇冲动,促进人民币汇率稳定。此前,11月份召开的全国外汇市场自律机制第八次工作会议强调,“人民币汇率合理均衡是目标,偏离程度与纠偏力量成正比。”
截至11月末,金融机构外汇存款余额达1万亿美元以上。解运亮表示,本次上调外汇存准率2个百分点,回收外汇流动性超过200亿美元,幅度与上次相当。外汇过剩流动性减少后,人民币升值压力可以得到缓解。
03
双向波动是常态
树立汇率风险中性理念
央行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》表示,加强预期管理,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
前述会议指出,未来人民币汇率既可能升值,也可能贬值,双向波动是常态。会议还强调,金融机构要加强自身外汇业务风险管理,既不能帮助企业“炒汇”,自身也不宜“炒汇”,夯实制度基础,共同建设专业规范的外汇市场。
业内专家建议,对于企业来说,要树立汇率风险中性的理念,坚持以“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理原则;对于金融机构来说,要积极为中小微企业提供汇率避险服务,降低中小微企业汇率避险成本。
责任编辑:李琳琳
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股市直播
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宋谈股经今天 07:23:15
2月17日收评:三大指数小幅上涨,机器人(sz300024)概念股午后爆发1、沪指全天窄幅震荡,创业板指冲高回落。AI医疗概念持续走强,泓博医药(sz301230)、安必平(sh688393)、塞力医疗(sh603716)、美年健康(sz002044)、贝瑞基因(sz000710)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股午后爆发,长盛轴承(sz300718)、新时达(sz002527)、泰豪科技(sh600590)、捷昌驱动(sh603583)、浙江荣泰(sh603119)等多股封板。腾讯云概念走强,数据港(sh603881)、云赛智联(sh600602)、东华软件(sz002065)、科华数据(sz002335)、世纪恒通(sz301428)等涨停。下跌方面,影视股集体调整,横店影视(sh603103)跌停,光线传媒(sz300251)、华策影视(sz300133)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3600股飘红,今日成交1.97万亿。截止收盘沪指涨0.27%,深成指涨0.39%,创业板指涨0.51%。2、板块概念方面,AI医疗、AI教育、机器人(sz300024)、液冷服务器等板块涨幅居前,黄金、影视传媒、锂矿、民航机场等板块跌幅居前。3、两市共3464只个股上涨,112只个股涨停,1551只个股下跌,7只个股跌停,51只股票炸板,炸板率31%。 -
波段擒龙今天 07:10:37
A股今日三大指数集体上涨,截至收盘,沪指涨0.27%,深成指涨0.39%,创业板指涨0.51%,北证50指数涨1.76%。全市场成交额19718亿元,较上日放量2270亿元。全市场超3600只个股上涨。板块题材上,AI教育、医疗等应用、机器人(sz300024)、农业、AMC、CPO概念股涨幅居前;影视院线、有色金属、机场航运、银行板块跌幅居前。 -
徐小明今天 07:07:11
【盘中直播】语音课见 -
徐善武今天 07:05:34
上证指数今天午后出现了一波回落,但是又很快拉回来,最后基本上以全天最高点位收盘,大盘进入到去年10月后的震荡箱体,这个位置我们前面也一直在强调,压力区间震荡会加大,同时,市场会在震荡中完成洗盘,全天成交超19000亿,量能持续的放大,也给了市场一定的赚钱效应。两市上涨股票超3600家,指数不强但是个股表现比较强,在此之前,A股已经连续四天题材个股是跌多涨少的,空方情绪其实已经得到过宣泄了,量能相比上周五同期放大近2300亿,这般爆量但指数却没有作为,唯一的解释就是近期的获利盘开始加速兑现了,只要今天能稳的住,明天的危险就会小很多。赛道板块方面,主线人工智能终究没能延续上周火上浇油的走势,从分歧正式走入退潮期,就连从低位开始承接的Ai医疗也有点撑不住,说明这不是一个方向在退潮,而是超短情绪的整体退潮,接下来大家要有意识地去回避高标。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
巨丰投资张翠霞今天 07:03:29
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)指数高开低走补缺后,尾盘震荡回升,延续去年9月份行情规律,周五周一上涨,盘口看个股轮动加大,下半月关注两会政策预期,以及科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额19718亿元,较上个交易日17448亿元增加2270亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业39家红盘,电信运营、通用机械、通信设备等板块涨幅居前;传媒娱乐、有色、煤炭等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
趋势起航今天 07:03:06
沪指全天窄幅震荡,创业板指冲高回落。AI医疗概念持续走强,泓博医药(sz301230)、安必平(sh688393)、塞力医疗(sh603716)、美年健康(sz002044)、贝瑞基因(sz000710)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股午后爆发,长盛轴承(sz300718)、新时达(sz002527)、泰豪科技(sh600590)、捷昌驱动(sh603583)、浙江荣泰(sh603119)等多股封板。腾讯云概念走强,数据港(sh603881)、云赛智联(sh600602)、东华软件(sz002065)、科华数据(sz002335)、世纪恒通(sz301428)等涨停。下跌方面,影视股集体调整,横店影视(sh603103)跌停,光线传媒(sz300251)、华策影视(sz300133)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3600股飘红,今日成交1.97万亿。截止收盘沪指涨0.27%,深成指涨0.39%,创业板指涨0.51%。 -
趋势领涨今天 07:02:10
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趋势领涨今天 07:01:33
周末关于微信与DeepSeep合作的消息又被吹上天,但今天DeepSeep概念出现了冲高回落,盘中板块指数大涨超过3%,但下午板块指数出现了翻绿,尾盘虽然回升了,但反弹力度已经大不如前,很多个股收出了较长的上影线,说明这个板块应该要开始调整了,取而代之的是前期连续调整的是人形机器人(sz300024)和CPO概念开始启动,说明市场热点还在科技股,只是前期大涨的个股,大家还是要注意风险,DeepSeep的行情虽然没有结束,但短期涨幅也确实太大了,等调整以后的机会吧。周末被吹爆的光线传媒(sz300251),开盘就快速上行,1分钟冲到涨停,但随后立马开板,股价快速跳水并翻绿,盘中砸到跌停,5分钟内近乎上演“天地板”,振幅达39.85%,半天量能超过前期全天量能,真的很考验大家的心脏!截止目前,《哪吒之魔童闹海》累计票房已超过119亿元,已经达到了巅峰,后期还能有多大空间呢?所以,今天光线传媒(sz300251)出现巨震是非常正常的,光线传媒(sz300251)股价巨震,带下了整个影视传媒板块,华策影视(sz300133)盘中跌幅一度超过11%,万达电影(sz002739)盘中跌幅超过8%。传媒板块的炒作,大概要告一段落了!今天内资继续大幅流出超过360亿元,重点是前三个交易日已经流出近1500亿元,今天继续大幅流出,这帮渣男每天除了砸盘还是砸盘!但好现象就是今天大盘继续放量,所以,大盘问题不大,先看3400点附近吧。有人说,现在个股跟大盘关系不大,这点我们还是非常赞同的,但大盘方向可以决定你的仓位,如果大盘要调整,你当然不能重仓,至于你持有什么个股,那就是你的事情!今天经典解盘:11:25 上午大盘在周末利好消息刺激下,两市大盘冲高回落,主要原因还是内资砸盘,内资近期一直在大幅流出,不知道这帮垃圾在怕什么?但今天大盘量能有所放大,这是一个好现象,所以,我们认为下午大盘还有反弹,整体可以考虑继续持股待涨。13:01 下午大盘应该会有回升,高点看早盘高点附近。 -
趋势领涨今天 07:01:25
内资砸盘 热点切换 大盘会大跌吗今天大盘在周末利好消息刺激下,两市大盘高开低走,开盘点位基本是全天最高点,沪市最低回踩3333点附近,这个点位有点像豹子底,随后两市大盘开始逐步回升,沪市最终突破了早盘的高点,以上涨报收,盘面上,两市个股跌多涨少,稀缺资源、短剧游戏、知识产权、钴金属、镍金属、Sora概念、锂矿等板块跌幅靠前;AI医疗、种业、人形机器人(sz300024)、CPO概念、粮食概念、铜缆高速连接、减速器、数据中心等板块涨幅靠前,两市近150只个股涨停,超过10只个股跌停,创业板走势与主板基本同步。A股有千年不变的规律,每次都想大干一场的时候,结果都你被市场大干了,周末利好原来是骗炮的!其实,每个周末出利好的时候,周一大盘基本都是高开低走的,主要原因就是量化收割和内资砸盘。虽然平时量化没有时间调整程序,但如果周末出现利好,量化是有足够的时间调整程序的,所以,以后大家千万要记住,周末出利好,周一高开就是逃跑的时候,这一点在A股市场屡试不爽!今天走势最强的是AI医疗概念,板块盘中涨幅一度超过7%,安必平(sh688393)“20cm”涨停,泓博医药(sz301230)、迪安诊断(sz300244)、思创医惠(sz300078)、祥生医疗(sh688358)、超研股份(sz301602)等多股盘中涨幅超过10%,DeepSeek使得AI技术下游应用场景不断拓展,在医疗健康领域,AI广泛应用于辅助诊断、个性化治疗、药物研发等方面,提升诊断的精度和治疗效果。AI医疗的规模持续增长,预期在2028年达到1598亿元,2022年—2028年间的年复合增长率为10.5%,刺激了这这个板块连续走强,但这个板块近期涨幅比较大了,大家追涨还需谨慎。 -
量化伏妖今天 07:00:50
【股票收评】:谨慎做多今天盘面呈现出高开振荡,盘中上下振荡幅度基本上还算正常,下午13点25分出现过一波快速回落,最低3333点,之后逐步回升,14点15分指数再次翻红。技术指标粘合线日线上行减缓,粘合线周线金叉第二周,价值陡峭日线微微拐头向下,价值陡峭周线继续上行,综合来看技术继续支撑大盘上行,只是今天指数上行的的幅度没有周末市场大多数人预期的好。板块方面AI制药,同步磁阻电机,教育,发电机概念,液冷概念,人形机器人(sz300024)等板块涨幅靠前;贵金属,能源金属,短剧互动游戏,文化传媒,AI语料,黄金概念等跌幅靠前。总体尾盘有惊无险的拉回指数,市场还是在多方控制中,谨慎做多符合目前市场氛围。