南财脱水研报丨汽车零部件板块再度走强，产销验证缺芯改善持续性，电动智能化加速自主发展|智能化_新浪财经

原标题：南财脱水研报丨汽车零部件板块再度走强，产销验证缺芯改善持续性，电动智能化加速自主发展

南方财经全媒体资讯通研究员万倩倩综合报道 11月19日，汽车零部件板块再度上扬。截至收盘，wind汽车零部件指数上涨1.71%。板块内中捷精工、海泰科、苏奥传感、浙江黎明等多股涨停，美力科技、富奥股份等纷纷跟涨。

在11月12日迎涨停潮后，汽车零部件板块经历了两天的短暂回调，但拉长周期来看，板块收益率一直为正。wind汽车零部件指数近一个月获得8.69%的回报率，近三个月回报率超13%。汽车零部件能否继续强势？多家机构表示，随着缺芯缓解，原材料&运费价格回落，板块基本面已见底，四季度将拐点向上。

从主力资金流入看，截至今日收盘，汽车零部件板块获主力资金净流入15.79亿元，5日主力净流入额为33.4亿元。行业个股来看，天润工业和金固股份今日主力净流入额分别为3.35亿元和2.98亿元。

行业迎补库周期，利润弹性显现

补库利好零部件出货端。中汽协数据显示，10月乘用车产量环比增长 12.5%，销量环比增长14.6%。其中，新能源产量37.9万（同比+138.7%，环比+12.5%），批发销量36.6万（同比+142.2%，环比+7.2%），再次超预期。短期来看，产业链整体补库需求旺盛，全面利好零部件厂商出货端。

利润端更具弹性，大宗品价格及运费处震荡下行趋势。自10月高点以来，SHFE 铝、SHFE 铜、SHFE 热轧卷板分别下跌了 17%，6%，21%。运费端，二级货代价格自高位回落约 15%。有望促进汽车零部件成本端的有效缓解。

零部件板块今年前三季度面临量利双杀，盈利能力在 Q3触底，但三重拐点已到：原材料下行改善成本、芯片拐点及行业补库存、看好明年运费下降，零部件迎来整体主升浪行情。

电动智能加速零部件自主化

电动智能变革打开自主零部件成长空间。不同于过去汽车零部件的股价与行业销量紧密相关的行情，本轮汽车零部件行情启动于10月初，虽然 2020 年初新冠疫情、2021 缺芯+原材料涨价短期扰动，但不改整体上行趋势，核心变化是电动智能变革重塑产业秩序，打开自主零部件中长期成长空间。未来，随着整车自主崛起，必然将加速中游零部件自主化。