新股分析|新点软件：在智慧招采领域占主导优势智慧政务业务面临激烈竞争|新点_新浪财经

《科创板日报》（上海，记者黄心怡）11月8日，新点软件正式启动申购，发行价格为48.49元，市盈率为40.75倍，其所属行业为软件和信息技术服务，最近一个月的行业平均静态市盈率为 57.23 倍。按本次发行价，新点软件预计募集资金40亿元。

申购概况

近期IPO新股频繁破发。据统计，在10月22日至11月5日以来，20只新股中已有10只新股上市首日出现破发。

一位金融分析人士对《科创板日报》记者表示，询价机制调整后，加速了新股发行定价市场化进程，未来新股破发或将成为常态，打新风险显现。对于散户投资者而言，了解定价机制不容易，不建议盲目打新。

另有业内人士告诉《科创板日报》记者，建议关注新股的定价是否高于行业市盈率，以及发行规模和募资数据。整体来看，打新收益与发行规模和发行数量密切相关。

根据招股书披露，2017年至2020年度，新点软件营业收入分别为8.47亿元、11.88亿元、15.27亿元、21.25亿元，归母净利润分别为1.46亿元、2.16亿元、2.63亿元、4.12亿元；2018-2020年，公司营收同比增长40.39%、28.49%、39.14%。

财务情况

目前，新点软件的业务主要分布在智慧招采、智慧政务及数字建筑三大细分领域，提供以软件为核心的智慧化整体解决方案。其中，智慧招采和智慧政务对营收贡献较高，两者占据总营收的80%。

报告期内，新点软件应收账款净额分别为 3.04亿元、3.57亿元、5.25亿元及 6.76亿元，占公司流动资产的比重较高。2019年末应收账款较2018年末增长 47.12%，高于营收增幅。2020年9月末应收账款较2019年末增加28.76%，占公司流动资产的比重较高。

细分领域营收情况

在智慧招采领域，新点软件的布局较早，占据主导优势，属于行业的龙头企业。其竞争对手包括金润科技、信源信息等，均为新三板上市公司，在营收上与其存在较大差距。

截至2020年9月末，新点软件累计承建省级公共资源交易平台21个，省会城市公共资源交易平台17个，地市以下级公共资源交易平台超过700个。在企业招投标领域，公司累计承建了约40家大型央企、国企的企业招标采购平台，客户包括中国国际航空、中国海油、中国石化、华润集团、中钢国际招标、万华化学等。

《科创板日报》记者了解到，在智慧政务领域，新点软件与华为有较为深入的合作，目前是鲲鹏生态成员、华为中国区领先级合作伙伴、华为云战略级合作伙伴。双方的落地项目包括张家港智慧城市、上海黄埔、广西政务大数据等，也完成了联合解决方案的开发，包括一网通办、政务baas、互联网监管、智慧住建、12345热线联动、协同办公等。

当前，国家正加大政务信息化和数字政府建设力度，智慧政务市场规模持续增长。根据智研咨询的数据，2019年中国电子政务市场规模达到3330.2亿元，同比增长7.19%，预计2025年政务信息化市场规模将达到5200亿元，2019-2025年CAGR达到7.71%。

不过，智慧政务领域的市场竞争也较为激烈。南威软件、万达信息、浪潮软件等上市公司在市占率方面具有优势，对于新点软件造成较大的竞争压力。其中，南威软件、万达信息在2019年的相关营收均超过10亿元，而新点软件为7.4亿左右。

在数字建筑领域，新点软件一方面为政府住建部门，提供 “互联网+智慧住建”平台等软件平台，另一方面为建筑企业提供清单计价软件、BIM 算量软件及 BIM 5D 协同平台等产品。

主要竞争对手包括广联达、品茗股份、斯维尔等。其中，广联达在该领域中市占率较高，2019年营收达到34.64亿元，而同期新点软件为1.91亿。

目前，新点软件的主要客户包括华为、遵义市公共资源交易中心、济源市行政服务中心、成都市武侯区行政审批局、中国建设银行股份有限公司等。2020年前十大客户占据全年收入的比重为9.33%。

相对于可比公司，新点软件在毛利率方面表现不俗，在智慧招采领域具有较大优势。近年来营收增长较快，但应收账款增幅也较高。