四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。《首席研说》邀请各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。
粤开证券策略团队陈梦洁、李兴介绍了团队的情况和今年的研究成果。
市场风格轮动您怎么看待？今年以来，家电、食品饮料等板块跌幅居前，科技成长和周期股板块轮番上涨，您后市更看好哪一类？ 年底有哪些板块可多留意？
今年多变复杂的全球经济环境与疫情反复造成了2021年A股赚钱难度的提升，我们一直坚守今年是结构市的判断，因此市场会有阶段性的主线切换，如“茅指数”到“宁组合”到周期板块。
受制于宏/微观可变量的增多，整体持续性或不如前两年的食品饮料与医药生物，因此我们更要重视自上而下与自下而上的研究相结合，资金避险情绪提升，低估值板块具备更好的安全边际。
从短期来看，供需失衡将使得中国PPI短期仍将维持高位，PPI与CPI剪刀差缩小或将在年底来临，叠加国际能源通胀愈演愈烈，周期板块短期仍有机会，但前期过大的涨幅或将使板块面临着较大的换手与振幅的可能性。
从中长期的视角来看，正如我们在《“剖”美股市值与GDP结构变迁史，“析”未来新势力崛起-A股行业配置大势》报告中的观点：“我国在高端制造部分细分领域已培育出一批产业链完备、具备技术优势与成本优势、规模优势的龙头公司，可类比美信息技术行业的FAANG。参考美信息技术行业该系数处于6.3的高估水平，我们认为未来在我国产业升级像创新、高端制造、绿色智能制造等路线发展的背景下，行业市值有望继续提升，仍有数倍的空间。我们预计工业方面，未来将随着我国在全球具备竞争与优势领域的高端制造的日益崛起，“硬科技”催生工业所占市值份额或将有所提升，应是信息技术+周期中的高端制造双双上行，即“硬科技”上行。”
责任编辑：常靖蕾
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