金联创:华东华南SM价差拉大 但仍缺乏套利机会

金联创讯（市场分析师：周一郎）：

导语：五一归来，国内主流华东及华南市场价差明显拉宽，截止5月2日收盘，华东与华南市场价差达到400元/吨左右，而截至稿前，两地价差仍然较大。 

    综合来看，华东与华南价差拉宽主要有两个原因。
    其一是主流华东苯乙烯市场五一归来后破位下滑。在4月下旬，华东市场在9000元/吨附近僵持徘徊许久，但五一短假之后，部分持货商心态悲观，低价放货，而下游需求变化不大，买涨不买跌，缺乏抄底意愿，市场破位下滑，截止稿前，现货商谈围绕8700-8750元/吨附近。
    另一原因是，在主流华东价格回落之际，华南市场跌幅明显不及华东。其最主要的支撑力量在于当地进口货源偏少，由于4月中下旬以来，华南市场到港船货整体较少，导致进口现货供应维持偏紧状态，当地库存仅0.7万吨左右。而根据金联创初步了解，当地主流进口商在5月上半月到船仍然有限，当前已知仅3000吨左右。在进口货源供应较少的情况下，当地主流生产商中海油壳牌出厂价下调步伐缓慢，主要贸易商报价下跌空间有限，市场重心得到支撑，截至稿前，华南当地主流国产送到报价在9100-9150元/吨。
    据了解，当前华东至华南运费在300-350元/吨，华东货源运至华南缺乏明显价格优势，虽短时间内，华东与华南仍将保持一定价差，但是由于运输费用、运输周期及华南需求不温不火的现状等诸多问题，真正实现跨地区套利操作仍然有一定风险及难度。
    因此，当前华东市场与华南市场价差虽然较大，但套利机会并不多。且在华东市场价格持续低位的情况下，华南当地炼厂出厂价势必调降，华南市场价格仍有一定补跌空间。

信息来源：金联创