全年募集资金或在2100亿-2800亿元之间，2015年的IP O的“抽血”能力只有2010年一半的水平，对目前市场的资金量来说实在是不足为惧。

　　上周沪深股市继续走高，沪指突破4000点整数关口，再创此轮行情新高。不过，上涨之旅似乎不那么顺畅，无论是沪指还是中小板、创业板指数都出现了大幅震荡。

　　年内第四批30只新股将于本周齐刷刷亮相。其中上交所[微博]11家，中小板2家，创业板17家，数量创今年来新高。这批新股将从本周一开始陆续进入申购。广证恒生策略分析师张广文称，今年证监会[微博]已经下发了98家企业的IP O批文，预计随着年底前注册制即将来临，新股发行步伐将逐步加快。当前新股暂时受制于约23倍发行市盈率的窗口指导意见，预计本次新股上市后涨幅仍然较大，赚钱效应仍在。

　　整体融资规模小

　　统计显示，本次30家公司计划发行股份共14.77亿股，计划募集资金154 .59亿元，其中，4月13日至4月16日分别对应募资规模为3.14亿元、81.52亿元、56.26亿元和13.7亿元。

　　本次新股供给量虽比上轮增多6家，但是总体募集资金却减少60亿元，单只股票规模不大，相应降低了申购门槛。本次新股总体素质不错，有望吸引更多申购资金，预计将冻结资金约2.5万亿～3万亿。

　　本批新股的申购高峰是4月14日、15日，分别有15只和9只新股发行，预计这两天累计冻结资金可能约为2.3万亿，期间资金面相对紧张。

　　市场判断，4月17日开始解冻时，资金面才有所改善。另外，本轮中签率将有所下降，预计此次新股发行的网上、网下中签率分别约在0 .50%～0 .80%、0 .10%～0 .30%之间。

　　本批30只新股在创业板上市的有17家，占比57%，创业板扩容的速度进一步提高。其中传统制造业12家，医药制造业3家，软件信息服务业2家。

　　山西证券分析师石晋表示，随着4000点的临近，上周指数下行压力加大极有可能在本周冲高回落，“抽血”行情恐将来临。但由于目前牛市行情基本已经确立，增量资金流动性良好，短期回调正是机构调仓换股和逢低介入的好时机。

　　新股发行节奏提速迎注册制

　　国泰君安分析师孙金钜称，本轮新股改革的主题思想依然是放开上市家数，控制募资资金总额，辅以定价上的窗口指导来实现注册制的平稳过渡。从近期市场传递的信息来看，未来一个月发行30-50家是大概率事件，并且不排除两月发行三批的节奏(每批30家)。

　　企业的过会速度也在明显加快，3月份过会家数13家，4月第1周就已经过会12家，如果每周过会10-12家的节奏，预期2015年发行数量将会达到360-460家。假设按照2014年1月以来单只新股平均5.9个亿的资金规模来测算，2015年的新股募集资金在2100亿-2800亿元左右。

　　截至2015年4月8日，发审会已经受理申报企业的有364家，已预披露更新的有55家，已反馈的有80家，合计499家。

　　孙金钜表示，如果按照每月平均30-50家的发行节奏，10-16个月可以全部完成，对应日期在2016年2月到8月之间。市场普遍预期《证券法》将在2015年10月完成三审，加快发行节奏也是为了年底附近正式实施注册制所做的准备。

　　德勤中国林国恩指出，由于中国证券法的修订工作稍为落后于正常的时间表，即由起草、通过至正式出台一般需时6至8个月，因此注册制能否于年内成功推行仍然存在不确定性。他预期新制度对香港的全面影响将于明年呈现。

　　林国恩分析道，从2007年至今的8年时间，证券市场经历了几轮牛熊，新股发行数量最多的当属2010年，一年合计发行超过340家，募集资金量更是达到了史无前例的高峰4980亿元(2007年是4460亿元)。在券商自主定价+大量发行的情况下，2010年的上证指数表现是下跌14.31%。目前处于注册制推进之前的市场过渡时期，如果每月需要大量发行来消化已有的“库存”，那么新股定价发行(不超扣非后EPS的23倍)不失为一种极好的平衡市场情绪手段。如果按照我们测算的全年发行360-460家，募集资金在2100亿-2800亿元之间，2015年的IPO的“抽血”能力只有2010年一半的水平，对目前市场的资金量来说实在是不足为惧。

　　孙金钜称，未来发行家数会不断增加，但是多家过会企业都下调了募集资金，可以看出募投资金的总额控制才是本次新股发行制度改革的关键。

　　“打新”基金“蜜月期”

　　据统计，2014年，A股市场全年共有125只新股发行，首日平均涨幅超过40%，上市以来平均涨幅超过150%。今年以来，新股申购的收益率在牛市背景下更是水涨船高。

　　业内人士认为，目前“打新”成为低风险获取稳定收益的最划算买卖之一。而未来注册制推出后，新股收益无疑将降低，甚至会出现破发，这意味着，当前无疑是“打新”基金的“蜜月期”。

　　“与其拼人品，不如买打新基金。”部分投资者在屡次参与新股申购中签无望之后，转而把目光投向了打新基金，借用打新基金来间接参与打新。

　　所谓“打新基金”，并非一种“固化”的基金类别，而是一种“动态”的基金概念。通常来说，只要在一定时间内、专注于参与申购新股的公募基金，都可以泛称为“打新基金”。

　　根据长江证券的统计显示，2014年打新基金平均收益率高于8%，收益率曲线基本上就是一条直线向上。2015年IPO的新股只数将只增不减，打新收益将非常可观，破发情况非常少，风险极小。

　　一些基金公司还成立专门的打新小组，由专人对每月上市的新股进行分析、调研，制定打新策略，然后准备资金进行申购，申购成功后也会有专人进行跟踪，并且适时卖出，这些都是我们普通人不能比的。由此，普通投资者借道基金“打新”是个不错的选择。

　　投资者对于打新的需求增加，基金公司更是加大了打新基金的发行力度。部分基金公司不仅新设立专门的打新基金，还将一部分老基金转型打新。

　　而截至2015年3月27日，根据证监会基金募集申请核准进度公示，目前在申请核准期间的278只公募基金中，可参与打新的混合型基金产品达到115只，占比高达41.37%。

　　中欧基金[微博]旗下中欧瑾和灵活配置混合型基金9日首募，当天便吸引了近30亿元资金。新基金极有可能提前结束募集。而东吴基金[微博]也将阿尔法灵活配置混合基金全面转型为“打新基金”。可见基金公司纷纷祭出“打新”牌来吸引投资者。

　　采写:南都记者 周亮 实习生 田姣

　　[链接]打新！向谁开炮？优先考虑江苏有线、广生堂以及浩云科技

　　本批发行新股每家募集资金规模普遍偏小，募集资金超过10亿的只有江苏有线(32.66亿元)、珍宝岛(15.24亿元)和老百姓(11亿元)；募集资金较小的有乐凯新材(1.36亿元)、清水源(1.76亿元)和金石东方(1.80亿元)。

　　基本面方面，如果按照毛利率排序，排在本轮发行新股前列的是广生堂、康斯特和歌力思，均在70%以上；市盈率方面，新股发行市盈率大多数低于20倍，只有美康生物、金雷风电、老百姓的发行市盈率略高于20倍，分别为22.55倍、20.54倍和20.52倍。从新股发行市盈率与当前所处行业平均市盈率之间的差距考虑，与行业平均水平相差较大的新股分别是乐凯新材(6.28倍)和浩云科技(6.27倍)，差距最小的是山东华鹏(1.37倍)、盛洋科技(1.52倍)和双杰电气(1.59倍)。

　　广证恒生策略分析师张广文称，本批新股中发行规模最大的是江苏有线，发行数量为5.97亿股，由于所处广电传输服务行业，估值水平较高，加之发行价格又比较低，所以，预期上市后的涨幅将比较大。

　　本次新股净利润增速较稳定的有广生堂和老百姓，都是医药行业，考虑到宏观经济增速放缓，医药行业的新股是比较理想的申购标的。广生堂是国内惟一同时拥有三种核苷酸抗乙肝原料药和制剂注册批件的医药企业，毛利和高业绩增速，且广生堂进行了老股转让，其中签率将会略高。浩云科技是一家为银行提供安防方案的企业，行业处于快速发展阶段，预计上市后公司规模有望进一步扩大，市场占有率将提高，且发行市盈率远低于当前所处行业平均市盈率。

　　此外，新股申购时要综合考虑中签率和公司基本面两个方面。尽管逐渐趋于理性，但目前新股仍有较大炒作空间，故选择中签率高的新股成为短期首要因素，公司基本面暂时成为次要因素。因此，建议本批新股优先考虑申购江苏有线、广生堂和浩云科技，次要考虑老百姓和珍宝岛。另外，由于本次新股申购前后相差4个交易日，投资者可以通过连续两次申购来提高中签率，如在4月13日申购完汉邦高科后，4月16日资金解冻仍可以继续申购当天发行的5家新股。 采写:南都记者 周亮 实习生 田姣