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博智宏观月度研判例会于2023年9月25日举行。敦和资产管理有限公司首席执行官张志洲出席并发言。
以下为演讲实录：
以明确稳健的复苏稳定企业家信心
今年出差多，听到的悲观声音多，悲观的原因各种各样。静下心来感受，在今年环境下，更加清晰地感受到了三个积极因素，先分享一下：
第一，国人对美好生活的追求、向往和奋斗精神没变。小例子，一个四年多没回国的朋友，回国第一天倒时差睡不着，凌晨4点工作。发现没带电源插座适配器，酒店也没有。酒店前台建议他网上下单让跑腿小哥买。凌晨5点钟跑腿小哥就把适配器送到了酒店，跑腿费差不多1美元。这位周游世界朋友感慨，全世界找不到第二个国家有这么勤劳的国民。
第二，企业家奋斗拼搏的心没变。今年在大陆、香港和新加坡见了很多企业家。聊天时很多四、五十岁的企业家表达了一个类似观点：这个年龄段不做点儿啥，心有不甘，还是要做事，要把企业的产品市占率做到世界第一。对子女教育来说，躺平更不好。为了家庭、为了企业、为了国家，中国的企业家仍想做事，仍要做事业。
第三，中国制造性价比上新台阶，更具全球竞争力。疫情三年，发达国家原材料、能源和劳动力成本显著上升。内卷力量推动下，中国制造产品的性能成本全球竞争力明显上升。今年好几位从美欧回国探亲的朋友，都买了好多箱生活用品带回美欧，这是十多年来第一次。当然从海外经济形势看，未来几年通过外需消化中国产能会很难，要内循环发力。
最勤劳的国民，最有奋斗精神的企业家群体，更具竞争力的产品，凭这三个因素，个人认为当前海外看空中国经济已经情绪化了。
当然，从居民和企业观感上，资产财富缩水问题对信心的影响和制约很大：1）国人最重视的是子女成长发展。孩子进入社会的收入预期下降；2）国人家庭资产最大一块是房地产，价值缩水；3）股票市场总市值较2021年历史高点缩水了15万亿以上；4）人民币对外购买力下降。
资产缩水环境下，有一个影响信心的因素是以前不太有的。咱们企业家对政府政策效率和效果是有信仰的，认为政府想做的事儿，一定能做成。但是，今年说好的经济企稳复苏迟迟不来，是急需解决的问题，要特别防止对政策空间和能力质疑的负面预期自我强化，形成负反馈。
短期内，促进经济企稳复苏最急迫的是两方面：一是房地产。当前推动房地产筑底企稳的政策是敲敲打打，打补丁。老的发展模式已结束，房地产新的发展模式是什么，该怎么走？不知道，都在等在观望。二是，一揽子化解地方债务风险措施要尽快推出来，把悬在经济增长上面的剑尽快拿掉。
这两个问题，前面发言嘉宾和专家讲了很多很好的建议，去年以来博智论坛内部会议也都讨论过，我就不班门弄斧了。绝对大多数人都是因为看到，才相信。希望政府尽快采取有针对性有力度的政策措施，以明确稳健的复苏来稳定企业家信心，助力经济在十四五下半场高质量发展。
责任编辑：梁斌 SF055
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