南华期货研究所 周小舒 投资咨询证号：Z0014889
南华期货研究所 王茜 投资咨询证号：Z0016168
金融期权波动率每日观察
商品期权波动率每日观察
一、 期权策略跟踪
行情判断：50ETF震荡偏弱
期权持仓：卖出一手50ETF购2月3.6认购期权；
图1.1：期权策略表现：
资料来源：南华研究
二、金融期权数据
上一交易日金融期权隐含波动率和历史波动率有所下降。波动率偏度整体下移，近月期权隐含波动率小幅下降，短期市场波动或平稳。南华50ETF期权波动率指数是20.80，南华沪深300期权波动率指数是21.15，南华波动率指数互有涨跌，股市震荡反弹，预期50ETF短期震荡偏弱，建议投资者构建卖出认购期权。
图2.1：50ETF期权隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind、南华研究
图2.2： 50ETF期权波动率偏度与期限结构：
资料来源：wind、南华研究
图2.3：华泰柏瑞300ETF期权隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind、南华研究
图2.4：华泰柏瑞300ETF期权波动率偏度与期限结构：
资料来源：wind、南华研究
图2.5：嘉实300ETF期权隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind、南华研究
图2.6：嘉实300ETF期权波动率偏度与期限结构：
资料来源：wind、南华研究
图2.7：沪深300股指期权隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind、南华研究
图2.8：沪深300股指期权波动率偏度与期限结构：
资料来源：wind、南华研究
图2.9：南华50ETF期权波动率指数：
资料来源：南华研究
图2.10：南华沪深300股指期权波动率指数：
资料来源：南华研究
三、商品期权数据
昨日日盘数据来看，商品期权标的整体走势呈现下跌走势，尤其是能化、有色板块。从其期权隐含波动率角度来看，波动率继续表现分化。涨跌不一，没有板块性的波动率变动行情。其中，黄金期权隐波上涨最多，上涨15.44%；PVC期权隐波下跌-17.45%。
图3.1：豆粕期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.2：玉米期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.3：铁矿石期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.4：PVC期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.5：塑料期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.6：聚丙烯期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.7：白糖期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.8：PTA期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.9：甲醇期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.10：菜粕期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.11：动力煤期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.12：铜期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.13：铝期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.14：锌期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.15：黄金期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.16：橡胶期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.17：棉花期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.18：LPG期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
责任编辑：李铁民
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