三峡人寿迎新掌舵人！开业6年半累亏8.4亿，新官三把火怎么烧？

作者 | 谢美浴

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

近日，三峡人寿保险股份有限公司（以下简称 " 三峡人寿 "）已任命张君担任公司新一任董事长。而上一次三峡人寿受到广泛关注，还是因为原董事长讨薪 4220 万元的事件。

成立 7 年的三峡人寿，仍然面临着管理层缺位、股权治理以及不太理想的业绩问题。不过，继 2023 年底成功增资，可以看到三峡人寿正努力优化股权结构。

今年 6 月，原第六大股东重庆迪马工业有限责任公司（以下简称 " 迪马工业 "）将持有的三峡人寿 9.76% 的股权，转让给重庆高速公路投资控股有限公司（以下简称 " 重庆高速 "），至此，重庆国资对三峡人寿持股比例已超过 70%。

接下来，这家亏损 6 年险企，能否依靠股东力量打一场 " 翻身仗 "？

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新 " 掌舵人 " 上任，

原董事长 " 讨薪 " 风波平息了吗？

作为公司战略的重要决定者，董事长的重要性不言而喻，近日，张君已获批出任三峡人寿的董事及董事长。

三峡人寿官网显示，张君此前拥有重庆政府机关工作背景，曾在重庆两江新区财政局及重庆市住建投资公司担任职务，自 3 月起担任三峡人寿的党委书记，值得注意的是，张君此前并无公开保险行业从业经验。

图源：三峡人寿官网

公开资料显示，重庆市住建投资公司由重庆发展投资公司 100% 控股，重庆发展投资公司则是重庆国资委的全资控股子公司。

而三峡人寿前两大股东——重庆渝富资本运营集团有限公司（以下简称 " 渝富资产 "）与重庆高科集团有限公司 （以下简称 " 重庆高科 "）分别有重庆国资委和重庆两江新区人民政府背景，与张君任职的公司股东背景高度重合。

中国矿业大学 ( 北京 ) 管理学院硕士生企业导师支培元认为：" 张君在财政局和投资公司的经历，彰显了其深厚的财务管理能力，这对于保险企业的资本运作、风险控制及财务健康会有帮助。同时可能为三峡人寿带来与政府机构更为紧密的协作机会，有利于获取政策支持和市场资源，从而增强公司竞争力。"    

" 保险行业特有的运营模式与风险评估机制，要求新任领导具备行业深度理解，以确保精准的市场洞察与业务决策。从政府机构到企业环境的转变，可能需要时间以适应不同组织文化和管理风格，促进内部团队的高效协作。" 支培元表示。  

张君的到来，打破了三峡人寿近 3 年 " 军中无掌舵人 " 的局面。2021 年 8 月，三峡人寿发布公告称，黎已铭已不再担任公司董事长、董事职务，将由张潞闽拟任公司董事长，该任职资格经监管核准后任命，但 4 个月后张潞闽就辞职离开了。

图源：罐头图库

此外，三峡人寿总经理职位已空缺六年之久。2018 年 6 月，安逸民获批出任三峡人寿总经理，但其仅半年后便离职。

此后，三峡人寿曾指定黎已铭、徐永伟为公司临时负责人，代行总经理职权。2022 年 3 月，三峡人寿发布公告称，徐永伟作为公司经营管理层临时负责人的临时负责时间已于 2022 年 2 月 25 日期满。至今总经理人选依旧悬而未决。

专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅表示，"总经理职位长期空缺，无疑会影响公司的市场决策效率和战略执行力，可能削弱市场竞争力。公司应尽快明确总经理人选，确保高层团队的稳定性和连续性。"  

三峡人寿的治理问题，在原董事长 " 讨薪 " 事件上也有所体现。

曾经月薪 16 万的原董事长黎已铭，向三峡人寿追讨未足额支付的工资以及其他绩效工资等补偿，让这家名不见经传的险企一度成为行业热搜。

2023 年 4 月 20 日及 2023 年 6 月 27 日，中国裁判文书网公布的两份裁定书披露了事件的详细情况。据裁判文书网信息，黎已铭向三峡人寿合计追讨金额 4220 万元，但两份裁定书主要涉及的是案件管辖权问题，并未对劳动争议纠纷作出裁定，如今也未披露更新进展。

图源：裁判文书网

据《国际金融报》报道，提出筹建三峡人寿建议的正是黎已铭，而三峡人寿的筹建之路坎坷，  黎已铭在接受采访时曾表示 " 以个人名义向银行贷款 120 多万元准备给员工发工资 "。

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重庆富豪撤退，国资 " 雪中送炭 "

三峡人寿是一家全国性保险公司，也是第一家总部位于重庆的中资寿险公司。

成立之初，渝富资本、重庆高科、新华联控股有限公司、江苏华西同诚投资控股集团有限公司（以下简称 " 江苏华西控股 "）分别持有三峡人寿 20% 的股份，并列为第一大股东。迪马工业和重庆中科建设（集团）有限公司（以下简称 " 重庆中科建设 "）分别持有三峡人寿 15% 和 5% 的股份。

虽然股东阵容豪华，但三峡人寿诞生的 2017 年，正是保险牌照开始全面收紧的一年，作为这一期间的新生代险企，三峡人寿的发展也遇到障碍。

到 2022 年一季度，三峡人寿风险综合评价已从 B 级降至 C 级，2023 年一季度进一步降至 D 级并延续至今。不过，随着重庆国资对三峡人寿的掌控逐步提升，正在缓解其偿付能力压力。

图源：罐头图库

2023 年底，三峡人寿完成了由渝富资本和重庆高科共同出资的增资计划，注册资本增至从 10 亿元增加至约 15.37 亿元。增资完成后，渝富资本和重庆高科持有三峡人寿的股权分别为 30.49%，并列为第一大股东，同时，其他股东的股权被稀释。

重庆市国资委方面表示，增资完成后，三峡人寿综合偿付能力充足率恢复到监管要求之上，之前面临的新产品报备受限、销售渠道受限、投资范围受限及新设机构受限等问题均将逐步解决，三峡人寿将逐步恢复正常运营。

2023 年 4 季度，三峡人寿偿付能力大幅改善，当期公司核心偿付能力充足率为 171.42%，综合偿付能力充足率为 204.03%。不过，截至 2024 年上半年，三峡人寿核心偿付能力充足率已降为 149.09%%，综合偿付能力充足率降为 161.39%。  

2024 年 6 月，迪马工业出清转让三峡人寿 9.76% 股权，重庆高速由此成为三峡人寿第五大股东。截至 2024 年上半年，三家重庆国资股东合计持有三峡人寿 70.74% 股份。

图源：三峡人寿偿付能力报告

中国企业资本联盟理事长柏文喜表示，" 重庆国资逐步提升对三峡人寿的控制，有利于公司在市场中获得更多的资源和机会；同时，国资背景的增强可提高公司的信誉度，有助于吸引客户和合作伙伴。不过，国资的高比例控股也可能带来一定的限制，比如在决策上需要更多层级的审批，会影响公司的灵活性和响应市场变化的能力。"  

另一方面，迪马工业的撤退对三峡人寿来说并非坏事。

迪马工业是重庆第一家民营上市企业迪马股份下属子公司，专业从事特种车辆和设备研发、生产及销售，而迪马股份实际控制人为重庆知名富豪罗韶宇，其在 2006 年就曾入围福布斯富豪榜。

不过，2021 年至 2023 年，迪马股份遭遇连续亏损，分别亏损 20.93 亿元、31.35 亿元、29.8 亿元。不久之前，迪马股份还因连续 20 个交易日的每日股票收盘价低于 1 元 / 股，触及交易类退市指标，6 月 24 日正式停牌，停牌前市值为 21.18 亿元。

三峡人寿的 " 烫手 " 股东不止迪马工业，根据三峡人寿披露的 2024 年第二季度偿付能力报告，该公司第四大股东江苏华西控股持有的 2 亿股权被冻结，第六大股东重庆中科建设持有的 5000 万股权被质押或冻结。

江苏华西控股与曾经的 " 天下第一村 " 华西村存在关联，大股东为江苏华西集团有限公司（以下简称 " 华西集团 "），法定代表人包丽君，华西集团所持江苏华西控股全部股权早已被冻结。

而重庆中科建设目前正处于破产清算阶段。2024 年 1 月 5 日，重庆市第五中级人民法院发布公告，裁定受理申请人郴州市北湖区鸿平建筑器材租赁经营部对被申请人重庆中科建设、的破产清算申请。法院审查认为，重庆中科建设不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力。

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亏损 6 年，如何逆风翻盘？

股权问题之外，纵览三峡人寿 6 个完整经营年度，2018 年保费收入仅有 0.11 亿元，2019 年保费收入迅猛增至超 9 亿元，2020 年达到 11.02 亿元，同比增长 20.22%。

保费规模增长的背后，三峡人寿投资收益也持续递增，2018 年至 2020 年分别为 1558.24 万元、5970.02 万元、1.59 亿元。

不过，从 2021 年开始，三峡人寿的保费规模迈入另一番光景，至今呈现逐年下滑态势。2021 年至 2023 年，三峡人寿保费规模分别为 6.24 亿元、5.59 亿元、4.06 亿元，2024 年上半年的保费收入为 2.59 亿元，同比下降 20.03%。 

图源：罐头图库

具体来看三峡人寿的业务范围，其经营普通型保险（包括人寿保险和年金保险）、健康保险、意外伤害保险分红型保险，以及前述业务的再保险业务等。

2021 年至 2023 年，三峡人寿保费收入第一大产品均为 " 三峡福爱相随重大疾病 "，但该产品保费近年来呈现下滑趋势，如 2023 年保费收入 1.74 亿元，同比减少 4.06%。

不过，三峡人寿的退保率维持在较低水平。2024 年上半年退保率及退保金额最高的产品为 " 三峡美爱倍增终身寿险 "，但退保率也只有 1.77%，累计退保金额 339.93 万元。

盈利方面，三峡人寿 2018 年至 2023 年累计亏损 6.54 亿元，2024 年上半年继续亏损 1.02 亿元，同比下滑 18.69%。 加上 2017 年开业亏损的 0.84 亿元，三峡人寿已累亏约 8.4 亿元。

从年报数据来看，造成亏损的因素之一是提取保险责任准备金支出较高，以 2023 年为例，仅提取保险责任准备金就达到 3.91 亿元，已超过全年 3.68 亿元的营业收入。

支培元认为，" 高额的保险责任准备金可能反映出公司对潜在赔付责任的审慎评估，以及对风险的严格管理。公司业务结构中若长期保险产品占比偏高，将自然导致较高的准备金需求。"   

支培元进一步建议，" 三峡人寿可以适当增加短期或风险较低的产品比例，以减轻高额准备金的财务负担；加强内部风险管理，通过降低赔付率和提高运营效率，间接减轻对准备金的依赖；调整投资组合，提高资金使用效率，通过投资收益部分弥补准备金压力，实现财务健康与风险控制的平衡。"    

而从投资收益来看，2021 年至 2023 年，三峡人寿分别实现 1.61 亿元、1.42 亿元、0.57 亿元。2024 年上半年，三峡人寿投资收益率为 1.48%，综合投资收益率 3.21%，而上半年 61 家非上市人身险公司的综合投资收益率平均值约为 4.13%。

就险企在投资市场的表现，柏文喜认为，" 在当前的市场环境下，保险公司会更倾向于投资那些风险较低、收益稳定的行业，比如基础设施、公共服务和一些大型国有企业。同时，考虑到绿色和可持续发展的趋势，新能源和环保行业也可能是保险资金投资的重心之一。"  

虽然需要解决的问题不少，但三峡人寿并未选择 " 躺平 "，随着增资到位和可资本化风险的改善，三峡人寿表示将进一步优化公司战略，开展业务经营，缩小战略风险敞口。

此外，今年 4 月 18 日，重庆市国资委党委书记、主任曾菁华一行前往三峡人寿督导调研改革攻坚工作时，向市场传递出了加快三峡人寿 " 凤凰涅槃 " 的信号。

曾菁华彼时表示，" 实现国有控股以来，三峡人寿各项工作有序推进，新老班子顺利交接，企业面貌焕然一新，要以时不我待的紧迫感，加快走出发展困境。"  

三峡人寿新官上任后三把 " 火 " 怎么烧？评论区聊聊吧～

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